Modelos avançados e agentes de IA abrem espaço para valorização! JPMorgan torna-se otimista em relação à Meta (META.US), com preço-alvo de 820 dólares

De acordo com o aplicativo financeiro Zhitong, as ações da Meta (META.US) caíram 1% desde o início do ano, ficando atrás do índice S&P 500, que subiu 12% no mesmo período. No entanto, as ações da Meta já se recuperaram 20% em relação ao ponto mais baixo recente, enquanto o S&P 500 caiu 1% no mesmo intervalo. Um relatório recente do JPMorgan apontou que as ações da Meta ainda têm um potencial considerável de valorização, pois a empresa está apenas no começo do lançamento de modelos avançados e de produtos baseados em IA além dos negócios de publicidade, merecendo destaque o agente inteligente Muse AI (AI agent) e o serviço de acesso ao Meta Model API. O JPMorgan elevou sua classificação para as ações da Meta de “Neutro” para “Overweight” (Comprar), aumentando o preço-alvo para dezembro de 2027 de US$ 640 para US$ 820, o que indica uma valorização potencial de aproximadamente 30% até o final do próximo ano,

Segundo o relatório do banco, os modelos de ponta se tornarão o núcleo dos produtos e da linha de comercialização da Meta nos próximos anos, impulsionando a empresa em direção à superinteligência. No verão de 2025, quando a Meta começar a reconstruir os Meta Superintelligence Labs (MSL), o objetivo será entregar modelos de ponta dentro de um ano. O banco acredita que a equipe do MSL basicamente já atingiu esse objetivo e que o ritmo de lançamento de modelos está acelerando — desde o lançamento do Muse Spark 1.1 em julho deste ano até o recente Muse Spark 1.3, este último já com capacidade de competir com os modelos das séries Claude e GPT.

O JPMorgan espera que a próxima geração de modelos da Meta (codinome Watermelon) desbloqueie mais oportunidades para a Meta nos produtos de consumo, inteligência de negócios, engajamento de usuários no FoA (Família de Aplicativos), publicidade, além de operações internas e eficiência. O banco sustenta há tempos que a Meta está bem posicionada para fornecer produtos de IA baseados no consumidor para uma base de cerca de 4 bilhões de usuários, sendo sua capacidade de distribuição em larga escala uma importante vantagem competitiva.

O agente inteligente Muse AI da Meta já apresenta forte crescimento inicial, chegando à terceira posição no ranking da App Store dos EUA em seu segundo dia de lançamento, com uso inicial dez vezes superior ao do grupo de treinamento. Embora a monetização não seja prioridade para o Muse no curto prazo, o JPMorgan avalia que existem oportunidades reais tanto no modelo de comissão/retenção quanto em assinaturas, sendo que o tamanho potencial do mercado endereçável total (TAM) pode alcançar dezenas de trilhões de dólares.

É importante destacar que o Muse foi desenvolvido com foco em segurança e privacidade, representando um diferencial para a Meta. O JPMorgan acredita que isso pode ser um obstáculo crítico para outros agentes inteligentes ganharem a confiança dos usuários e executarem tarefas mais complexas envolvendo senhas, cartões de crédito e outras informações pessoais. Com o tempo, o banco espera que a interação entre os agentes inteligentes se torne mais comum, dando a lojistas e empresas maiores capacidades e volumes de transação. À medida que mais usuários adotam o Muse, ele se tornará um caso de uso relevante para os recursos computacionais da Meta, mas o banco também vê oportunidades expressivas nos serviços do Meta Model API oferecidos para desenvolvedores e empresas.

Com a evolução das capacidades dos modelos da Meta do Muse Spark 1.3 para o Watermelon e além, o atrativo do serviço de acesso ao Model API — sustentado por preços competitivos — deve aumentar continuamente, impulsionando mais uso. Embora a Meta esteja fortemente focada atualmente na construção de modelos de ponta e no desenvolvimento de produtos de IA, o JPMorgan acredita que a infraestrutura de IA da empresa também é extremamente valiosa e irá sustentar as demandas computacionais futuras.

A Meta já declarou que planeja maximizar sua capacidade computacional em 2026 e 2027, ganhando maior flexibilidade a partir de 2028. O JPMorgan projeta que os investimentos de capital da Meta atingirão US$ 243 bilhões em 2027, um crescimento de 70% ano a ano; em 2028, devem chegar a US$ 284 bilhões, um aumento de 17%, ambos significativamente acima do consenso de mercado. Fatores que podem impactar os gastos de capital em 2028 incluem o ritmo de construção de data centers e seus desafios, taxa de adoção e monetização dos produtos de IA, além de restrições de fornecimento.

Atualmente, o JPMorgan projeta que a Meta enfrentará maior pressão de fluxo de caixa livre (FCF) em 2027 e 2028, com FCF negativo anual de aproximadamente US$ 65 a 70 bilhões. Entretanto, o banco ainda não incluiu em suas previsões as receitas provenientes da monetização dos novos produtos de IA. Ainda mais relevante, o banco acredita que o negócio principal de publicidade da Meta permanece com grande potencial de crescimento, principalmente motivado por recomendações de conteúdo e engajamento de usuários baseados em IA, segmentação e busca de anúncios mais precisas, além de melhorias na criação de conteúdo gerado por IA.

De forma geral, o JPMorgan considera que a capacidade de distribuição em massa e engajamento do usuário da Meta continuam promovendo efeitos de rede, enquanto sua precisão na segmentação de anúncios entrega grande valor aos anunciantes. A empresa tem apresentado melhorias significativas em ordenação e recomendação de anúncios movidas por IA, levando ao aumento do engajamento dos usuários, maior retorno sobre o investimento publicitário (ROAS) e crescimento de receita. O banco destaca que a empresa já demonstrou um caminho viável para monetizar seus investimentos em IA por meio de agentes inteligentes voltados para consumidores e empresas, bem como através do serviço de acesso ao Model API.