Aviso de negociação de ouro: preço do ouro atinge mínima de mais de uma semana! Conflito entre EUA e Irã eleva preços do petróleo e expectativas de aumento de juros, compradores sofrem “triplo golpe”

Portal de Notícias Financeiras, 11 de setembro—— O preço do ouro caiu acentuadamente cerca de 2% na quinta-feira, com o ouro à vista recuando para próximo de 4.316 dólares, tendo atingido durante a sessão o menor nível em mais de uma semana, de 4.313,58 dólares por onça. O avanço das forças Houthi sobre o Estreito de Bab-el-Mandeb, somado às tensões em Ormuz, impulsionou o petróleo Brent para perto de 109 dólares, atingindo o maior valor em mais de três meses e meio, aumentando a pressão inflacionária. O PPI de agosto dos EUA veio acima do esperado, elevando a expectativa de aumento de juros pelo Federal Reserve em setembro para 70%, o que fez os rendimentos dos Treasuries e o dólar se fortalecerem, pressionando os preços do ouro. No curto prazo, o ouro segue pressionado, mas no médio e longo prazo os riscos geopolíticos e as compras de ouro pelos bancos centrais ainda trazem suporte.

Na quinta-feira (10 de setembro), o mercado financeiro global sofreu forte volatilidade, com os preços do ouro recuando significativamente. O ouro à vista chegou a cair quase 2%, tocando o mínimo de 4.313,58 dólares por onça, encerrando próximo a 4.316 dólares; já o ouro futuro recuou 1,2% para 4.407,30 dólares. Ao mesmo tempo, o petróleo Brent disparou, ultrapassando os 105 dólares e se aproximando do patamar de 110 dólares; os rendimentos dos Treasuries subiram e o índice do dólar recuperou parte das perdas recentes. À primeira vista, o aumento de tensões geopolíticas deveria impulsionar ativos de refúgio como o ouro, mas este acabou recuando sob o “triplo impacto” do disparo do petróleo, pressão inflacionária renovada e expectativa de alta de juros pelo Fed. Nesta sexta-feira (11 de setembro), no início do pregão asiático, o ouro à vista permanece em baixa, sendo negociado ao redor de 4.315 dólares por onça. O foco do mercado segue nos dados de CPI dos EUA e na situação no Oriente Médio.

Escalada do conflito geopolítico: disparada do petróleo é o principal fator

As forças Houthis do Iêmen tomaram na quinta-feira o importante porto de Mocha, na costa do Mar Vermelho, e avançaram ao sul, em direção ao arquipélago de Hanish, se aproximando ainda mais do estratégico Estreito de Bab-el-Mandeb. Esses avanços se somam às tensões no Estreito de Ormuz. Informações militares apontam que as ações dos Houthis recebem orientação direta da Guarda Revolucionária do Irã, ampliando sua influência até pontos cruciais do sul do Mar Vermelho. O exército do governo do Iêmen e seus aliados tentam avançar ao sul para controlar áreas como Dubab e disputar o domínio do Estreito. O enviado especial da ONU para o conflito do Iêmen alertou que a situação entrou em “nova e mais perigosa fase”, representando grave ameaça à liberdade da navegação global.

A Arábia Saudita, maior exportador mundial de petróleo, passou a depender fortemente da rota do Mar Vermelho desde o bloqueio efetivo do Estreito de Ormuz. Os Houthis já anunciaram bloqueios navais à Arábia Saudita e intensificaram ataques. Caso avancem sobre o Estreito de Bab-el-Mandeb, Irã e aliados conquistarão vantagem estratégica frente aos EUA, reduzindo significativamente a oferta pelas rotas alternativas. O mercado reagiu rapidamente: o petróleo Brent subiu 6% na quinta-feira, superando os 105 dólares e chegando a encostar nos 109 dólares; o petróleo dos EUA rompeu os 100 dólares, chegando a 104,44 dólares, maior alta diária em quase dois meses. Analistas apontam que a ameaça agora não se restringe a um gargalo, podendo atingir rotas de exportação da região, instalações de produção e toda a infraestrutura energética.

A disparada do petróleo eleva diretamente as expectativas globais de inflação. O Índice de Preços ao Produtor dos EUA de agosto mostrou alta de 4,2% nos preços de energia, interrompendo dois meses consecutivos de queda; o diesel subiu impressionantes 24,1%, respondendo por mais de um terço do aumento nos custos das mercadorias. Os preços dos produtos ao produtor subiram 1,1% em geral. Essa pressão inflacionária induzida pela energia rapidamente foi repassada para o mercado financeiro, forçando reprecificação das expectativas de política monetária, sendo um dos principais fatores de pressão sobre o ouro.

Dados de inflação acima do esperado: expectativas de alta de juros aumentam rapidamente

O PPI de agosto divulgado pelo Departamento de Trabalho dos EUA foi outro catalisador fundamental. O PPI para demanda final subiu 0,4% no mês, dentro do esperado, mas a variação anual acelerou para 5,4%, acima das projeções, e o dado de julho foi revisado para cima. Excluindo alimentos e energia, os preços dos bens subiram 0,4%. No setor de serviços, merecem destaque: passagens aéreas subiram 4,2% após caírem em julho, custos do transporte rodoviário saltaram 2,0%, e preços de serviços hospitalares aumentaram 0,4%-0,5%. Esses componentes têm impacto direto sobre o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE), preferido pelo Fed.

Economistas estimam que o núcleo do PCE de agosto pode registrar alta mensal de 0,3%. A ferramenta CME FedWatch mostra que a probabilidade de o Federal Reserve elevar juros em 25 pontos base na reunião de 15-16 de setembro subiu rapidamente de cerca de 62% para 70% desde a divulgação dos dados. Apesar de algumas instituições ainda acreditarem em manutenção dos juros — citando a iminente revisão da metodologia do PCE, que pode resultar em cortes em dados históricos, e a possibilidade de inflação centralizada moderada —, o sentimento de mercado tornou-se claramente mais hawkish. O Banco Central Europeu também aumentou os juros em 25 pontos base, reforçando o compromisso global das autoridades monetárias em combater a inflação energética.

Ao mesmo tempo, o mercado de Treasuries reagiu fortemente. O rendimento dos Treasuries de 10 anos chegou a subir mais de 10 pontos-base, alcançando 4,92%-4,95%, máxima desde o fim de 2023; o rendimento dos títulos de 30 anos encostou nos níveis mais altos desde 2007; o dos títulos de 2 anos também atingiu máxima em cerca de dois anos. O aumento do rendimento dos Treasuries significa maior custo de oportunidade para manter ouro, pressionando o preço do metal. O índice do dólar também se fortaleceu, recuperando perdas do início da semana e sendo negociado ao redor de 99, aumento esse que eleva o custo do ouro (cotado em dólar) para compradores de outras moedas.

Sentimento de mercado e fluxo de capitais: lógica de aversão ao risco temporariamente em segundo plano

Normalmente, a escalada nas tensões entre EUA e Irã, os riscos duplos em Bab-el-Mandeb e Ormuz, além das declarações de Trump sobre possível guerra pós-eleições de meio mandato em novembro, deveriam reforçar o ouro como ativo de refúgio. Trump chegou a mencionar um possível ataque às instalações de “Montanha do Pico” próximas ao Natanz, no Irã, enquanto a Guarda Revolucionária Iraniana declarou que aumentará a intensidade dos contra-ataques. No entanto, desta vez o mercado foca mais na persistência inflacionária e no risco de aperto monetário. O alto patamar do petróleo sugere uma inflação potencialmente mais persistente, o que força o mercado de Treasuries a reprecificar essas expectativas, pressionando o ouro.

Alguns analistas destacam que países asiáticos aumentaram recentemente suas compras de petróleo, fortalecendo o mercado à vista; caso a tendência siga, o impacto das interrupções de oferta pode ser exacerbado, do contrário o movimento pode limitar a escalada dos preços do petróleo. Os estoques de petróleo nos EUA apresentaram leve queda, mas menor do que o esperado, trazendo suporte limitado ao preço. De maneira geral, no curto prazo, o capital tende a reduzir exposição em ativos sem rendimento (como o ouro) em um cenário de juros altos, migrando para títulos do Tesouro americano ou ativos denominados em dólar, que oferecem maior retorno.

Perspectivas: pressão de curto prazo, suporte de médio/longo prazo permanece

Diante do cenário atual, o ouro enfrenta pressão clara no curto prazo. Caso o CPI de agosto do mercado americano divulgado nesta sexta-feira venha também acima do esperado, a expectativa de alta de juros pode ganhar força, levando o ouro a testar suportes ainda mais baixos. Se o petróleo permanecer elevado devido a fatores geopolíticos, o espaço para recuperação do ouro continuará limitado pela pressão inflacionária. Contudo, olhando para o médio e longo prazo, diversos fatores sustentam o ouro: o conflito entre EUA e Irã ainda não terminou; riscos vinculados ao transporte marítimo e incertezas quanto à oferta energética podem gerar novas ondas de volatilidade; bancos centrais seguem acumulando reservas em ouro; caso a inflação ceda por redução da demanda ou normalização da oferta, o mercado voltará a precificar uma possível virada da política do Fed.

O ajuste atual dos preços do ouro basicamente reflete uma reavaliação do mercado entre os fatores de “aversão geopolítica” e “aperto monetário”. O avanço dos Houthis sobre Bab-el-Mandeb, as tensões em Ormuz e a alta dos dados inflacionários nos EUA se somam para formar um ambiente de preços ainda mais complexo. Investidores precisam acompanhar de perto novas interrupções na navegação, a trajetória do petróleo e a decisão final do Federal Reserve. Em um cenário de grande incerteza, o valor de posicionamento estratégico em ouro no longo prazo permanece, mas a volatilidade no curto prazo deve ser significativamente maior. É importante observar resistências próximas à média móvel de 100 dias em 4.339 dólares e ao nível de 4.400 dólares; do lado do suporte, atentar para mínima de setembro em 4.282 dólares e para a média móvel de 50 dias, próxima a 4.268 dólares.


(Gráfico diário do ouro à vista, fonte: E-Finanças Fáceis)

Zona GMT+8, 07:45, ouro à vista cotado em 4.317,18 dólares por onça.