Porque está a Bitcoin a subir hoje? Subida das taxas do BOJ, política da Fed e BTC nos 77,000 dólares

A Bitcoin voltou a ultrapassar os 77,000 $, apesar de 2 dos bancos centrais mais influentes do mundo estarem a restringir a política monetária. Esta semana, a Reserva Federal dos EUA aumentou as taxas de juro pela primeira vez em mais de 3 anos, seguindo-se o Banco do Japão, que, a 18 de setembro de 2026, elevou a sua taxa diretora para o nível mais alto dos últimos 31 anos.

À primeira vista, este cenário não parece bullish para a Bitcoin. Normalmente, taxas de juro mais elevadas restringem as condições financeiras e tornam os ativos de risco menos atrativos. Ainda assim, a BTC subiu para cerca de 77,400 $, depois de ter caído brevemente para perto de 76,200 $ durante a noite. O motivo não é tanto o facto de as subidas das taxas serem positivas para a Bitcoin, mas sim aquilo que os mercados já esperavam. O BOJ não apresentou uma grande surpresa hawkish, os rendimentos dos títulos do Tesouro recuaram após a decisão da Fed, as ações dos EUA recuperaram, os fluxos dos ETF de Bitcoin voltaram a ser positivos e as posições short alavancadas ficaram sob pressão.

Principais conclusões

• A Bitcoin voltou a ultrapassar os 77,000 $ a 18 de setembro de 2026, prolongando a recuperação face a um mínimo noturno próximo dos 76,200 $.

• O Banco do Japão aumentou as taxas de 1% para 1.25%, o nível mais elevado em 31 anos, mas a decisão, amplamente esperada, foi menos hawkish do que alguns traders receavam.

• A Reserva Federal aumentou as taxas em 25 pontos base, para um intervalo de 3.75% a 4%, o primeiro aumento desde 2023.

• A descida dos rendimentos dos títulos do Tesouro, o recuo dos preços do petróleo e a valorização das ações ajudaram a melhorar o sentimento de risco.

• Os ETF spot de Bitcoin dos EUA voltaram a registar entradas líquidas, enquanto as liquidações de posições short reforçaram o impulso da recuperação da BTC.

• A Bitcoin enfrenta agora um teste importante na zona dos 80,000 $ a 82,000 $.

Porque está a Bitcoin a subir hoje?

Preço da Bitcoin (BTC)

Fonte: CoinMarketCap

A Bitcoin está hoje a subir porque vários riscos macroeconómicos importantes estão a ser absorvidos sem provocar o movimento acentuado de aversão ao risco que alguns traders receavam.

O aumento das taxas pelo BOJ era amplamente esperado. A subida da Fed também já estava, em grande medida, incorporada nos preços. Depois de ambas as decisões terem sido anunciadas, os investidores deixaram de se concentrar na possibilidade de as taxas subirem e passaram a avaliar até que ponto os bancos centrais poderão ser agressivos daqui em diante.

Esta distinção é importante porque os mercados negoceiam expectativas.

Uma subida das taxas pode pressionar a Bitcoin quando constitui uma surpresa ou obriga os investidores a rever significativamente as expectativas de liquidez. Contudo, se o movimento já estiver refletido nos preços, o anúncio propriamente dito pode, por vezes, ter um impacto muito menor.

4 fatores que estão a apoiar a BTC

Várias forças estão a atuar em conjunto:

• A incerteza em torno do BOJ diminuiu: o Japão aumentou as taxas, mas não houve uma surpresa hawkish de maior dimensão.

• O risco associado à decisão da Fed já passou: os mercados estão agora a assimilar a decisão, em vez de se prepararem para a mesma.

• Os rendimentos dos títulos do Tesouro recuaram: rendimentos mais baixos podem aumentar a atratividade relativa dos ativos de risco.

• A apetência pelo risco está a recuperar: as ações dos EUA recuperaram, ajudando a melhorar o sentimento nos mercados especulativos.

A Bitcoin subiu para cerca de 77,400 $ após a decisão do BOJ, face a um mínimo noturno próximo dos 76,200 $.

O movimento não está a ser impulsionado por um único catalisador. É a combinação da redução da incerteza macroeconómica, da melhoria do sentimento de risco e do posicionamento específico do mercado de criptomoedas que está a dar espaço à recuperação da BTC.

O BOJ aumenta as taxas para 1.25%: porque continua a Bitcoin a subir?

Fonte: Japan Times

O Banco do Japão aumentou a sua taxa diretora em 25 pontos base a 18 de setembro de 2026, elevando-a de 1% para 1.25%, o nível mais alto desde 1995.

A decisão foi aprovada por 7 votos contra 2.

Normalmente, taxas de juro mais elevadas no Japão poderiam criar problemas para os ativos de risco globais. Durante décadas, o Japão manteve taxas extremamente baixas, tornando o iene uma importante moeda de financiamento para os investidores globais.

Porque é importante o carry trade com o iene

O carry trade com o iene funciona de forma relativamente simples.

Os investidores podem:

• pedir emprestado em ienes a taxas de juro relativamente baixas,

• converter esse dinheiro noutra moeda,

• investi-lo em ativos com rendimentos ou riscos mais elevados,

• lucrar com a diferença, caso a moeda e os preços dos ativos se mantenham favoráveis.

À medida que as taxas japonesas sobem, esta estratégia torna-se menos atrativa.

Se o iene se valorizar acentuadamente e os investidores começarem a desfazer posições alavancadas, as vendas poderão alastrar às ações, obrigações e criptomoedas.

É por isso que as decisões do BOJ recebem agora muito mais atenção dos traders de Bitcoin do que há alguns anos.

O mercado já tinha incorporado a subida nos preços

O movimento de sexta-feira não provocou um choque significativo porque os traders já esperavam um aumento de 25 pontos base.

Mais importante ainda, o BOJ não acompanhou a subida com um sinal muito mais agressivo sobre futuros aumentos das taxas.

Na verdade, o iene desvalorizou-se após a decisão, enquanto os ativos de risco se mantiveram relativamente resilientes.

Isto realça o ponto mais importante:

A Bitcoin não está a subir porque o BOJ aumentou as taxas. Está a subir, em parte, porque o BOJ não apresentou uma surpresa mais significativa ao nível da restrição monetária.

O diferencial das taxas de juro entre o Japão e os Estados Unidos também continua elevado. Mesmo após a subida do BOJ para 1.25%, as taxas dos EUA permanecem significativamente mais altas.

Isto significa que os incentivos económicos subjacentes aos carry trades financiados em ienes não desapareceram de um dia para o outro.

A subida das taxas da Fed continua a ser importante para a Bitcoin

Fonte: Reserva Federal

O Japão representa apenas metade da história desta semana em matéria de bancos centrais.

A 16/09/2026, a Reserva Federal aumentou a sua taxa de juro de referência em 25 pontos base, elevando o intervalo-alvo para 3.75% a 4%.

Foi o primeiro aumento das taxas pela Fed desde julho de 2023.

A decisão é importante para a Bitcoin porque as taxas de juro dos EUA afetam praticamente todos os principais mercados financeiros.

Porque podem as taxas mais elevadas pressionar a BTC

Taxas mais elevadas nos EUA podem afetar a Bitcoin através de vários canais:

• As obrigações do Estado tornam-se mais atrativas, aumentando a concorrência pelo capital.

• Os empréstimos tornam-se mais caros, reduzindo a liquidez.

• O dólar dos EUA pode valorizar-se, o que frequentemente pressiona os ativos denominados em dólares.

• Os investidores podem reduzir o risco, sobretudo quando os rendimentos sobem rapidamente.

Isto explica parte da pressão enfrentada pela Bitcoin antes da reunião da Fed.

Contudo, a reação posterior foi mais complexa.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo recuaram após a decisão, o dólar perdeu parte da valorização inicial e as ações dos EUA recuperaram.

Porque pode a Bitcoin subir mesmo após um aumento das taxas

A sequência pode ser simplificada da seguinte forma:

Subida esperada → já incorporada nos preços → nenhuma surpresa hawkish de maior dimensão → estabilização dos rendimentos → melhoria da apetência pelo risco

Os mercados estão orientados para o futuro.

Quando um banco central altera oficialmente as taxas de juro, os traders podem já estar posicionados para esse movimento há semanas ou meses.

A principal questão é frequentemente o que os responsáveis pela política monetária sinalizam relativamente à reunião seguinte.

A descida dos rendimentos e a recuperação da apetência pelo risco estão a ajudar a BTC

A recuperação da Bitcoin também faz parte de uma melhoria mais abrangente do sentimento de risco.

As ações dos EUA subiram acentuadamente a 17/09/2026, lideradas pelo setor tecnológico. Ao mesmo tempo, os rendimentos dos títulos do Tesouro recuaram e os preços do petróleo desceram.

Estes movimentos são importantes porque influenciam a forma como os investidores avaliam a inflação, o crescimento e a futura política dos bancos centrais.

Porque são importantes os rendimentos mais baixos

Quando os rendimentos dos títulos do Tesouro descem, os investidores obtêm um retorno ligeiramente inferior ao deter dívida pública relativamente segura.

Em comparação, isto pode tornar os ativos de risco mais atrativos.

No caso da Bitcoin, a relação não é perfeita, mas as alterações acentuadas dos rendimentos afetam frequentemente os ativos especulativos.

Porque também é importante o petróleo

O petróleo também faz parte desta conjuntura.

Preços da energia mais elevados podem aumentar a inflação e manter os bancos centrais sob pressão para preservar uma política restritiva.

A cadeia funciona aproximadamente da seguinte forma:

Petróleo mais barato → menor pressão inflacionista → menor pressão sobre as taxas de juro → rendimentos mais baixos → melhor ambiente para os ativos de risco

A Bitcoin não reage mecanicamente a esta cadeia, mas, durante grandes acontecimentos macroeconómicos, tende cada vez mais a acompanhar o conjunto mais abrangente dos ativos de risco.

As posições short de Bitcoin sofrem um short squeeze durante a recuperação do preço

As condições macroeconómicas explicam parte do movimento, mas os derivados de criptomoedas acrescentam outra dimensão.

Os mercados de criptomoedas registaram cerca de 345 milhões de dólares em liquidações num período de 24 horas após a decisão da Fed, sendo as posições short responsáveis por uma parcela maior do total.

Este desequilíbrio é importante.

Como pode um short squeeze impulsionar a BTC

Uma posição short é uma aposta na descida da Bitcoin.

Quando a BTC sobe:

1. as posições short alavancadas começam a perder dinheiro,

2. alguns traders fecham voluntariamente as suas posições,

3. outros são automaticamente liquidados,

4. o encerramento dessas posições short cria pressão compradora adicional.

Isto pode gerar um ciclo de retroalimentação:

A BTC sobe → as posições short são liquidadas → as compras forçadas aumentam → a BTC sobe ainda mais

Um short squeeze não significa automaticamente que começou um novo mercado bullish de longo prazo.

Contudo, pode tornar uma recuperação mais acentuada e rápida.

Os fluxos dos ETF de Bitcoin voltam a ser positivos

Fonte: Farside Investors

Outro sinal encorajador vem dos ETF spot de Bitcoin dos EUA.

Os ETF spot de BTC registaram cerca de 159.5 milhões de dólares em entradas líquidas a 17/09/2026, pondo fim a 2 sessões consecutivas de saídas.

Este movimento seguiu-se a aproximadamente:

• 450.4 milhões de dólares em saídas líquidas a 15/09/2026

• 295.9 milhões de dólares em saídas líquidas a 16/09/2026

Por conseguinte, a entrada mais recente representa uma melhoria, mas não uma inversão completa das vendas recentes.

Porque são importantes os fluxos dos ETF

Os fluxos dos ETF podem fornecer um sinal útil da procura institucional e dos mercados tradicionais.

Se as entradas continuarem enquanto a BTC sobe, isso sugerirá que a valorização está a receber um apoio mais forte dos compradores spot.

Se os fluxos voltarem a ser negativos, a Bitcoin poderá continuar mais dependente do sentimento macroeconómico e do posicionamento nos derivados.

Uma sessão positiva é encorajadora.

Várias sessões consecutivas seriam mais significativas.

A Bitcoin está a entrar numa fase de breakout ou trata-se apenas de uma recuperação temporária?

A Bitcoin superou uma das semanas macroeconómicas mais importantes de setembro, mas recuperar os 77,000 $ não confirma automaticamente uma nova tendência bullish.

Existem argumentos de ambos os lados.

O que apoia a recuperação da Bitcoin

• A BTC voltou a ultrapassar os 77,000 $.

• Os rendimentos dos títulos do Tesouro recuaram.

• As ações dos EUA estão a recuperar.

• O BOJ evitou uma surpresa hawkish de maior dimensão.

• Os fluxos dos ETF spot de Bitcoin voltaram a ser positivos.

• As liquidações de posições short estão a reforçar o impulso.

O que ainda poderá travar a valorização

• A Fed continua a restringir a política monetária.

• Continua a ser possível outro aumento das taxas nos EUA.

• O BOJ poderá continuar a normalizar a política monetária.

• A inflação continua sensível ao petróleo e à evolução geopolítica.

• As recentes entradas nos ETF ainda não compensaram as saídas anteriores.

• A Bitcoin continua a enfrentar uma resistência substancial acima do preço atual.

Isto deixa o mercado numa posição interessante.

A BTC recuperou.

O breakout ainda precisa de confirmação.

Bitcoin nos 77,000 dólares: serão os 80,000 dólares o próximo teste?

O nível dos 80,000 $ é agora a zona mais evidente a acompanhar no curto prazo.

A Bitcoin tem enfrentado dificuldades nesta zona em várias ocasiões, e os dados on-chain já mostraram anteriormente uma oferta significativa de BTC concentrada entre 80,000 $ e 82,000 $.

Isto poderá criar pressão vendedora, à medida que os investidores que compraram perto desses níveis têm outra oportunidade de sair próximo do ponto de equilíbrio.

Cenário bullish

Um movimento sustentado acima dos 80,000 $ reforçaria a recuperação atual.

Os traders provavelmente quererão ver:

• a BTC manter-se acima do nível, em vez de o ultrapassar apenas brevemente com um wick,

• um aumento da atividade de trading spot,

• a continuação das entradas nos ETF,

• a manutenção da alavancagem nos derivados sob controlo.

Um movimento acima da zona dos 80,000 $ a 82,000 $, acompanhado por uma procura spot mais forte, tornaria a recuperação mais convincente.

Cenário bearish

Se a BTC não conseguir ganhar impulso e voltar a cair abaixo dos 77,000 $, a atenção poderá regressar à zona dos 76,000 $.

Uma rejeição mais profunda reforçaria o argumento de que o movimento atual continua a ser uma recuperação temporária dentro de um intervalo mais amplo, em vez de um breakout confirmado.

Por enquanto, a Bitcoin encontra-se entre estes 2 cenários.

O que poderá influenciar a seguir o preço da Bitcoin?

Com as decisões da Fed e do BOJ já conhecidas pelo mercado, os traders concentrar-se-ão nos próximos catalisadores.

Orientações do BOJ

Os comentários do governador Kazuo Ueda sobre futuros aumentos das taxas ajudarão a definir as expectativas para a próxima subida das taxas no Japão.

Expectativas para as taxas da Fed

Os mercados continuarão atentos à possibilidade de a Fed avançar com outro aumento ainda este ano.

Os dados sobre a inflação e o mercado de trabalho serão particularmente importantes.

Rendimentos dos títulos do Tesouro

Outra subida acentuada do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos poderá pressionar a Bitcoin e outros ativos de risco.

A continuação das descidas proporcionaria um contexto mais favorável.

Preços do petróleo

Os preços da energia continuam a ser um dos maiores riscos para a inflação.

Outra subida acentuada do petróleo poderá rapidamente voltar a colocar em destaque os receios relacionados com as taxas.

Fluxos dos ETF de Bitcoin

Vários dias consecutivos de fluxos positivos forneceriam indícios mais sólidos de que a procura spot está a regressar.

Derivados de BTC

As taxas de financiamento, o open interest e as liquidações mostrarão se os traders estão a voltar a aumentar a alavancagem subjacente à recuperação.

O nível dos 80,000 $

Em última análise, o preço poderá fornecer o sinal mais claro.

Um movimento sustentado acima dos 80,000 $ a 82,000 $ reforçaria o cenário bullish, enquanto outra rejeição manteria a Bitcoin dentro do seu intervalo recente.

Conclusão

A Bitcoin está hoje a subir acima dos 77,000 $, mas o movimento não é tão simples como dizer que o BOJ e a Fed aumentaram as taxas e a BTC subiu.

Ambos os bancos centrais restringiram a política monetária esta semana. O que importa é que grande parte dessa restrição já tinha sido antecipada.

A subida do BOJ para 1.25% ocorreu sem uma surpresa hawkish de maior dimensão. Os rendimentos dos títulos do Tesouro recuaram após a decisão da Fed, as ações dos EUA recuperaram, os fluxos dos ETF de Bitcoin voltaram a ser positivos e as liquidações de posições short reforçaram o impulso da recuperação.

Por conseguinte, o mercado absorveu as decisões de 2 grandes bancos centrais melhor do que alguns traders receavam.

Segue-se agora o teste mais difícil.

A BTC voltou a ultrapassar os 77,000 $, mas a região entre 80,000 $ e 82,000 $ continua a ser uma importante zona de resistência. Ultrapassar essa zona com uma procura spot mais forte e entradas contínuas nos ETF tornaria a recuperação mais convincente.

Outra rejeição manteria a Bitcoin presa no intervalo volátil que caracterizou grande parte de setembro.

Por enquanto, a Bitcoin superou os maiores obstáculos macroeconómicos da semana. A capacidade de ultrapassar os 80,000 $ poderá determinar o que acontecerá a seguir.

Aviso legal: este artigo destina-se exclusivamente a fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Os mercados de criptomoedas são voláteis e os leitores devem realizar a sua própria pesquisa antes de tomarem decisões de investimento.