Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnAICentrumWięcej
Amerykańscy konsumenci wciąż kupują, ale wyniki detalistów się różnicują! Lider branży spożywczej Kroger (KR.US) notuje spadek sprzedaży w tych samych sklepach

Amerykańscy konsumenci wciąż kupują, ale wyniki detalistów się różnicują! Lider branży spożywczej Kroger (KR.US) notuje spadek sprzedaży w tych samych sklepach

智通财经智通财经2026/09/11 12:26
Pokaż oryginał
Przez:智通财经

Firma Kroger obniżyła prognozę rocznej sprzedaży, co wskazuje, że intensywna konkurencja w branży spożywczej wywiera presję na tego znanego północnoamerykańskiego detalistę.

Według aplikacji Strefa Informacji Finansowej, renomowany amerykański detalista Kroger (KR.US) ogłosił w piątek przed otwarciem rynku dane kwartalne oraz przyszłe prognozy. Raport finansowy pokazuje, że firma jednocześnie doświadcza presji związanej ze wzrostem sprzedaży i poprawą rentowności. Kroger obniżył prognozę całorocznego wzrostu sprzedaży w tych samych sklepach (z wyłączeniem paliw) z 1%—2% do 0,2%—0,8%. W drugim kwartale sprzedaż w tych samych sklepach (bez paliw) wzrosła jedynie o 0,2% rok do roku, znacznie poniżej wyniku z poprzedniego roku na poziomie 3,4% oraz niższego od konsensusu Wall Street wg LSEG na poziomie 0,9%.

Prezes Kroger, Greg Foran, walczy o konsumentów poprzez obniżanie cen, poprawę obsługi, inwestycje w pracowników oraz rozwój sprzedaży online, ale czy te działania przyniosą trwały wzrost przepływu klientów i udziałów w rynku, wymaga dalszej obserwacji wyników. Firma podkreśla, że najnowsza prognoza sprzedaży uwzględnia około 140 punktów bazowych negatywnego wpływu polityki cen leków na receptę, zatem spowolnienie sprzedaży wynika nie tylko z konkurencji, zachowań konsumentów czy zmian cen leków, ale również nie można interpretować go wyłącznie jako spadku ilości zakupów czy wydatków konsumentów amerykańskich.

Walka o koszyk zakupowy się zaostrza: Kroger obniża prognozę sprzedaży, giganci handlu rywalizują o “koszyk” konsumenta

Kroger obniżył roczną prognozę sprzedaży, wskazując, że intensywna rywalizacja o wydatki konsumentów na spożywcze zakupy wywiera presję na firmę.

Kierownictwo przewiduje, że wzrost sprzedaży w tych samych sklepach (z wyłączeniem paliw) wyniesie maksymalnie 0,8%, podczas gdy poprzednie prognozy analityków z Wall Street wskazywały maksymalnie 2%. Ten wskaźnik mierzy całkowitą sprzedaż sklepów otwartych co najmniej 15 miesięcy.

Obniżone prognozy zwiększyły presję na prezesa Grega Forana, który stara się zdobyć większy udział w rynku poprzez obniżanie cen, poprawę obsługi w sklepach oraz większe inwestycje w pracowników. Kroger dąży także do wzrostu sprzedaży online.

Wall Street pozostaje ostrożne: do końca dnia w czwartek akcje Kroger spadły w tym roku o około 9%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o 11%. Po publikacji wyników, akcje spadały w piątek przed otwarciem rynku nawet o prawie 5%.

W kwartale zakończonym 15 sierpnia wskaźnik sprzedaży porównywalnej Kroger nie spełnił konsensusu Wall Street, lecz dzięki poprawie rentowności działalności online, zwrotom taryfowym i innym czynnikom, skorygowany zysk przekroczył oczekiwania.

Mimo że amerykańscy konsumenci wykazują wytrzymałość, po latach wysokiej inflacji kupują bardziej selektywnie. Amerykanie wybierają produkty przecenione, preferują tańsze marki własne detalistów, porównują ceny, a nawet czekają na najlepszą ofertę.

W ostatnich miesiącach wojna w Iranie spowodowała wzrost cen benzyny, co ograniczyło budżety konsumentów, zwłaszcza tych otrzymujących mniejsze wsparcie rządowe na żywność. Tymczasem letnia plaga pasożytnicza osłabiła popyt na świeże produkty rolnicze, przez co niektórzy unikają zielonych warzyw i jagód. Przewiduje się, że w najbliższych miesiącach sytuacja się poprawi.

Wzrost inflacji żywności był stosunkowo stabilny, lecz niektóre firmy ostrzegają, że ceny wzrosną bardziej w drugiej połowie roku, częściowo z powodu przenoszenia wyższych kosztów energii na konsumentów. Produkty, takie jak wołowina, pozostają dla konsumentów problematycznie drogie.

Walmart, Albertsons i inni detaliści planują utrzymać konkurencyjne ceny żywności, aby przyciągnąć konsumentów wrażliwych na ceny i zwiększyć udziały w rynku.

Prezes Kroger, Greg Foran, objął stanowisko w lutym tego roku i zapowiedział duże zmiany. Firma zgodziła się na przejęcie Giant Eagle, aby rozszerzyć działalność na północno-wschodnie USA, oraz zatrudniła kilku nowych menedżerów wysokiego szczebla, w tym osoby z doświadczeniem w Walmart.

Kroger koncentruje się na sklepach spożywczych, oferując świeże produkty, zapakowaną żywność i artykuły codziennego użytku, wraz z aptekami i stacjami benzynowymi, z naciskiem na regularne, częste zakupy dla gospodarstw domowych.

Dla porównania, największy amerykański detalista, Walmart, jest sklepem uniwersalnym, oferującym żywność, odzież, elektronikę – przyciągając szeroką grupę klientów przez masowe zakupy, strategię niskich cen i kanały online/offline, obsługując też sklepy Sam’s Club. Costco opiera się o model płatnego członkostwa i sprzedaż hurtową, zapewniając wysoką wartość przez ograniczony asortyment, duże opakowania i niskie marże; opłaty członkowskie są istotnym źródłem zysków. Trzy firmy specjalizują się odpowiednio w supermarketach spożywczych, ogólnych niskich cenach oraz hurtowym modelu członkostwa.

Amerykański konsument dalej kupuje, ale wyniki i kursy akcji detalistów coraz bardziej się różnią

Kroger w drugim kwartale roku obrotowego 2027 zanotował wzrost przychodów o 2% r/r do 34,62 mld dolarów, nieco poniżej konsensusu LSEG wynoszącego 34,64 mld dolarów; zysk netto wyniósł ok. 641 mln dolarów wobec 609 mln dolarów rok wcześniej; skorygowany zysk na akcję wyniósł 1,09 dolara, powyżej oczekiwań na poziomie 1,06 dolara. Firma utrzymuje całoroczną prognozę zysku na akcję na poziomie 5,10—5,30 dolara i w drugim kwartale odkupiła akcje za ok. 1 mld dolarów. Biorąc pod uwagę poprawę rentowności sprzedaży online i zwroty taryfowe, wyraźnie widać, że spowolnienie wzrostu przychodów i sprzedaży w tych samych sklepach nie od razu przekłada się na obniżenie prognoz zysków.

Wyniki amerykańskich gigantów handlu pokazują, że wydatki konsumenckie, stanowiące ok. 70% PKB USA, pozostają bardzo odporne na spowolnienie. Amerykański konsument podtrzymuje silną aktywność, lecz wzrost wydatków koncentruje się w przedsiębiorstwach oferujących największe korzyści cenowe, wygodę i różnorodność kanałów. Walmart zanotował w drugim kwartale roku obrotowego 2027 wzrost całkowitych przychodów o 5,9% r/r, a sprzedaż w tych samych sklepach USA (bez paliw) wzrosła o 2,6%, sprzedaż internetowa w USA wzrosła o 24%. Firma wskazała, że polityka cen leków wpłynęła negatywnie na wzrost sprzedaży porównywalnej w tych samych sklepach o około 125 punktów bazowych.

Target w drugim kwartale roku obrotowego 2026 zwiększył przychody o 5,3%, sprzedaż w tych samych sklepach wzrosła o 3,8%, liczba klientów o 3,6%, pokazując, że poprawa asortymentu i jakości sklepów dalej skutecznie przyciąga klientów, choć zysk został wzmocniony przez zwroty taryfowe w wysokości ok. 994 mln dolarów przed opodatkowaniem. Amazon w drugim kwartale zwiększył przychody z działalności w Ameryce Północnej o 16% do około 116,2 mld dolarów, silna sprzedaż internetowa pokazuje, że kanały online nadal się rozszerzają. Jednak przychody Amazonu są liczone inaczej niż przy sprzedaży supermarketów, a przesunięcie Prime Day na czerwiec wpłynęło na rozkład sprzedaży w kwartale. Te dane jednoznacznie pokazują, że "wydatki konsumenckie są odporne, a segmentacja w handlu detalicznym przyspiesza".

Według Biura Analiz Ekonomicznych USA, w lipcu wydatki osobiste (PCE) wzrosły o 0,2% miesiąc do miesiąca, lecz po wyłączeniu zmian cen realne wydatki były niemal niezmienione, wzrost poniżej 0,1%. Realny dochód do dyspozycji wzrósł o 0,4%, stopa oszczędności osobistych wyniosła 3,0%. Jednocześnie sprzedaż detaliczna w USA spadła miesiąc do miesiąca o 0,6%, częściowo wskutek wcześniejszych promocji i zmian cen paliw.

Zatrudnienie w USA dalej wspiera konsumpcję: w sierpniu zatrudnienie poza rolnictwem wzrosło o 162 tys., liczba osób składających wnioski o zasiłek dla bezrobotnych do tygodnia kończącego się 5 września wyniosła 206 tys., a poziom zwolnień pozostaje niski. Scenariusz miękkiego lądowania gospodarki wciąż opiera się na wzroście dochodów i zatrudnienia, a ogólna konsumpcja amerykańska wykazuje dużą odporność, przy czym popyt wyraźnie przesuwa się i różnicuje pomiędzy produktami, usługami oraz różnymi kanałami sprzedaży.

Barclays 9 września podniósł całoroczny cel dla S&P 500 z 7800 do 7950 punktów, uzasadniając, że spośród 492 firm w indeksie S&P 500, które opublikowały wyniki za drugi kwartał, 86% przekroczyło oczekiwania, zwyżka zysków w warunkach rosnących wydatków konsumpcyjnych może się utrzymać; ponadto inwestycje w AI pozostają gorącym tematem, dlatego selekcja w handlu detalicznym coraz bardziej skupia się na przepływie klientów, sprzedaży, udziałach w rynku i wyłączonej nadzwyczajnych zyskach operacyjnych: firmy potrafiące podnieść efektywność i wspierać strategię niskich cen mają najwięcej szans na wzmocnienie przewagi w warunkach ostrożniejszej konsumpcji.

0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

„Nowy Federalny Dziennik” : Rezerwa Federalna USA prawdopodobnie podniesie stopy procentowe w przyszłym tygodniu, ale jednorazowa podwyżka nie rozwiąże problemu

Nick Timiraos z "nowych komunikatów Fed" napisał ostatnio, że inwestorzy są już praktycznie przekonani, iż Fed dokona w przyszłym tygodniu pierwszej od trzech lat podwyżki stóp procentowych, a trudniejsze pytanie dotyczy tego, co będzie potem. Ponieważ prawie nikt w Fed nie uważa, że jednorazowa podwyżka o 25 punktów bazowych wystarczy, aby obniżyć inflację, decyzja o podwyżce w przyszłym tygodniu oznacza uznanie, że wcześniejszy poziom stóp był błędny, a pojedyncza podwyżka nie rozwiąże problemu. Od lat 90. XX wieku Fed tylko raz dokonał „jednorazowej” podwyżki stóp.

华尔街见闻2026/09/11 21:06

W chwili, gdy liczba netto długich pozycji na WTI osiągnęła najwyższy poziom od 20 tygodni, administracja Trumpa rozważa użycie Ustawy o Produkcji Obronne j w celu zwiększenia zdolności rafinacji.

Wyżsi rangą menedżerowie rafinerii twierdzą, że budowa nowych rafinerii zajmuje kilka lat, dlatego preferują zwiększenie wydajności istniejących zakładów. Obecnie średnia cena diesla w USA po raz pierwszy przekroczyła 6 dolarów za galon, ceny benzyny utrzymują się na wysokim poziomie, a wskaźnik wykorzystania rafinerii sięga około 98%. Według danych CFTC, w tygodniu zakończonym 8 września pozycje netto długie na NYMEX WTI osiągnęły 20-tygodniowe maksimum, a pozycje netto długie na benzynę osiągnęły 9-miesięczne maksimum.

华尔街见闻2026/09/11 20:56

Po CPI banki inwestycyjne masowo „drą raporty”: obóz bez podwyżek stóp w tym roku „kapituluje”, jastrzębie zakładają trzy podwyżki do stycznia przyszłego roku

TD Securities prognozuje najbardziej jastrzębi zwrot – z przewidywań utrzymania stóp procentowych przez cały rok na trzykrotną podwyżkę do stycznia przyszłego roku. JPMorgan przewiduje podwyżki stóp we wrześniu i grudniu, z przerwą w październiku. Mitsubishi UFJ spodziewa się przerwy po wrześniowej podwyżce i około 60% szans na kolejną podwyżkę w grudniu. Citibank: Po podwyżce we wrześniu brak zmian, a obniżka stóp procentowych ponownie w czerwcu przyszłego roku.

华尔街见闻2026/09/11 20:46

Powrót po spadku o 67%! Gwiazda inwestycji AI Aschenbrenner wraca na rynek, stawiając na SK Hynix, AMD i inne

Według doniesień medialnych, fundusz hedgingowy Situational Awareness należący do Leopolda Aschenbrennera powrócił na rynek opcji, kupując opcje o wartości setek milionów dolarów. Transakcje dotyczą takich instrumentów jak SK hynix, SanDisk, AMD, Bloom Energy oraz Oracle. Tym razem strategia inwestycyjna koncentruje się na niskim lewarze oraz wykorzystaniu spersonalizowanych narzędzi opcyjnych, a maksymalna strata ogranicza się tylko do zapłaconej premii opcyjnej.

华尔街见闻2026/09/11 20:31