„Przesadne spadki to okazja”! Citi wzywa do kupna trzech akcji spółek chipowych, a Applied Materials (AMAT.US) trafia na listę pozytywnych katalizatorów do obserwacji

Aplikacja Finansowa Zhihong uzyskała informację, że po gwałtownej wyprzedaży w sektorze półprzewodników, Citi opublikował raport analityczny, wzywając inwestorów do zakupu trzech wskazanych spółek. Citi uważa, że makroekonomiczne wsparcie dla pozytywnego rozwoju branży zasadniczo nie uległo zmianie, a szczególną uwagę zwraca na Applied Materials (AMAT.US), umieszczając ją na liście pozytywnych katalizatorów.

Dane pokazują, że indeks półprzewodników Filadelfijski od początku roku wzrósł o około 60%, znacznie przewyższając wzrost indeksu S&P 500 w tym samym okresie (około 11%), ale od początku tego kwartału odnotował spadek o 19%, podczas gdy S&P 500 pozostał praktycznie bez zmian. Analitycy Citi zauważyli, że wcześniejsza silna postawa akcji półprzewodników "wyprzedziła wysokie oczekiwania inwestorów", a korekta była nieunikniona.

Pod względem fundamentów Citi uważa, że popyt stanowiący filar branży pozostaje stabilny. Zapotrzebowanie centrów danych, stanowiące około 34% całego potencjalnego rynku półprzewodników, jest nadal silne. Popyt w sektorze motoryzacyjnym i przemysłowym wykazuje dalszą poprawę, natomiast popyt konsumencki (PC i telefony) pozostaje "słaby ze względu na rosnące koszty pamięci oraz ograniczoną podaż".

W zakresie prognoz zysków Citi wskazuje, że spośród firm, które już opublikowały raporty za drugi kwartał, konsensus co do średniego wzrostu zysków na akcję wśród półprzewodników na lata 2026 i 2027 wynosi odpowiednio 9% i 6%, co jest wolniejsze niż w pierwszym kwartale (15% i 12%); producenci sprzętu półprzewodnikowego utrzymują stały wzrost na poziomie 10% i 11%. Dlatego analitycy wyraźnie podkreślają, że bardziej preferują akcje producentów sprzętu półprzewodnikowego niż cały sektor chipów, ponieważ "podwyżka nakładów inwestycyjnych daje większy impuls do wzrostu prognoz zysków".

Na podstawie powyższej analizy Citi rekomenduje kupno AMD (AMD.US), Texas Instruments (TXN.US) oraz Applied Materials. Applied Materials zostało przedwcześnie wpisane na 90-dniową listę katalizatorów, a firma ogłosi wyniki finansowe 13 sierpnia. Citi przewiduje w raporcie, że wytyczne dotyczące wyników za październikowy kwartał będą powyżej rynku, a własne prognozy dochodów i zysków na akcję są o 3% i 2% wyższe niż średni consensus.

Bank dodaje, że spółki branżowe KLA (KLAC.US), Lam Research (LRCX.US) oraz TE Connectivity (TEL.US) w najnowszych raportach przesunęły prognozy globalnych wydatków na sprzęt dla fabryk wafli w 2026 roku do ponad 150 mld USD. W perspektywie długoterminowej TE Connectivity przewiduje, że w 2027 roku wydatki mogą przekroczyć 190 mld USD, a od 2027 wejść w przedział 200-250 mld USD; KLA potwierdza konsensus na poziomie 190 mld USD i widzi możliwość wzrostu, podkreślając bezprecedensową widoczność potrzeb na drugą połowę 2027 oraz wczesne rozmowy o zapotrzebowaniu na 2029 r. i później; Lam Research określa obecny popyt jako "wyjątkowe przygotowanie" do wzrostu do 2027, przewidując korzystny trend do 2028, napędzany silnym popytem na półprzewodniki AI, globalną ekspansję DRAM i logicznych chipów, oraz wzmacnianie zaawansowanego pakowania.

W sektorze pamięci Citi wskazuje, że koreańscy producenci, ze względu na różne ekspozycje na pamięci o wysokiej przepustowości i standardowy DRAM, mają zróżnicowane wyniki operacyjne. W drugim kwartale średnia cena DRAM wzrosła o ponad 40%, a NAND o ponad 60%. Producenci DRAM spodziewają się, że niedobory podaży nasilą się w 2027 roku i utrzymają się po 2028. Samsung (SSNLF.US) planuje przekazać 60-70% mocy produkcyjnych klientom długoterminowym, a Micron (MU.US) około 40%. Ze względu na mieszane wyniki Citi zrezygnował z obserwacji katalizatora dla Micron.

W zakresie analogowych chipów Citi zauważa szeroką odbudowę sektora, wzrost popytu w przemyśle wynosi rok do roku około 30-35%, w motoryzacji 12-15%, a elektronika osobista 6-8%. Firmy podnoszą ceny, by zrekompensować inflację kosztów, wydłużają się cykle dostaw, a w przypadku niektórych produktów przekraczają już 16 tygodni, liczba pilnych zamówień klientów wzrosła dwukrotnie. Citi przewiduje, że Analog Devices (ADI.US), Onsemi (ON.US) oraz Microchip Technology (MCHP.US) również wykazywać będą podobne tendencje, a Texas Instruments pozostaje "ulubionym wyborem" w analogowych chipach, głównie z uwagi na przewagę w możliwościach produkcyjnych.

Ponadto Citi podwyższył prognozy nakładów inwestycyjnych dużych dostawców chmury. Na podstawie danych z raportów za drugi kwartał bank podniósł przewidywany wzrost nakładów inwestycyjnych pięciu największych amerykańskich firm chmurowych na lata 2026 i 2027 odpowiednio do +90% i +46% rok do roku. Alphabet (GOOGL.US) podniosło na 2026 guidance do 195-205 mld USD, ponad dwukrotnie więcej niż w ubiegłym roku; Amazon (AMZN.US) również podwyższył prognozy z 200 do 220 mld USD. Citi stwierdza, że ten kontekst "wspiera" jego pozytywne stanowisko wobec chipów obliczeniowych i nadal rekomenduje AMD jako kluczowy wybór, licząc na wzrost udziałów w GPU i CPU.