Bessent ujawnia dziś wieczorem szczegóły: wielkość planu skupu amerykańskich obligacji wkrótce zostanie ogłoszona

Portal Walutowy, 9 września—— Przypomnijmy, że 19 sierpnia Besent ogłosił plan wykupu długoterminowych obligacji skarbowych, po czym cena złota wzrosła na zamknięciu o ponad 4%.

W środę (9 września) podczas sesji europejskiej i amerykańskiej, międzynarodowa cena złota i cena ropy wzrosły razem, złoto spot wzrosło o 1,6%, a cena międzynarodowej ropy o około 3%. Wzrost cen ropy wynika z powtarzających się napięć między USA a Iranem, natomiast wzrost cen złota był efektem wcześniejszych spekulacji, że konkretny rozmiar wykupu obligacji ogłoszony dziś wieczorem przez Besent zwiększy płynność rynkową.

Sekretarz Skarbu USA Scott Besent na nowo kształtuje tempo kontroli rynku obligacji USA poprzez zdecydowaną i silną postawę, a szczegóły długo oczekiwanej polityki wykupu długoterminowych obligacji USA mają zostać wkrótce ujawnione.

Departament Skarbu USA ogłosi szczegółową skalę tej rundy wykupu obligacji USA około godz. 23 czasu wschodniochińskiego w środę, a rzeczywiste transakcje zostaną przeprowadzone w czwartek. Cała operacja ma na celu ustabilizowanie rentowności obligacji USA oraz zapewnienie stabilnego funkcjonowania rynku, co wpływa na światowe rynki obligacji i walut.

Już 19 sierpnia Departament Skarbu USA oficjalnie zapowiedział ten plan wykupu, określając minimalną skalę wykupu na co najmniej 4 miliardy USD, koncentrując się głównie na 10- i 20-letnich obligacjach USA. Ta minimalna kwota jest dwukrotnie większa niż w przypadku standardowych operacji wykupu.

Obecnie kilka głównych instytucji Wall Street jednogłośnie przewiduje, że 4 miliardy USD to jedynie dolna granica regulacji, a prawdopodobieństwo znacznego zwiększenia skali wykupu w tej rundzie jest wysokie. Rynek oczekuje, że początkowa kwota będzie się mieścić w przedziale 5-6 miliardów USD, a nie wyklucza się zastosowania jeszcze bardziej ekstremalnych środków regulacyjnych.

Z perspektywy instytucji, wykup na poziomie 6 miliardów USD to już silny ruch regulacyjny, a jeśli kwota zostanie zwiększona do trzech-czterech razy standardowego poziomu, znacznie spowolni to wzrost netto podaży obligacji USA i całkowicie przekształci strukturę podaży i popytu na tym rynku.

Silne komunikaty do rynku, powiązane działania na rynku walutowym w celu rozładowania ryzyka zadłużenia

W porównaniu z ilościowymi środkami politycznymi, ostre i zdecydowane nastawienie Besenta do rynku stało się głównym punktem regulacji. W tym tygodniu publicznie zwrócił się do traderów rynku walutowego z mocnym przekazem, oświadczając, że „obecnie Departament Skarbu USA kontroluje narrację rynkową” i nie obawia się wyzwań ze strony sił spekulacyjnych.

Podczas przemówienia na Southern Methodist University ponownie podkreślił swoją silną pozycję, pozwalając inwestorom swobodnie spekulować na spadki, ukazując tym samym zdecydowanie Departamentu Skarbu w kwestii regulacji. Ta deklaracja nie jest tylko ostrzeżeniem dla rynku, lecz wynika z precyzyjnej, powiązanej logiki działań regulacyjnych.

Aktualny plan wykupu obligacji USA idzie w parze z polityką ochrony jena, a głównym celem jest uniknięcie ryzyka masowej wyprzedaży obligacji USA. Japonia, jako największy zagraniczny posiadacz amerykańskich obligacji, dysponuje portfelem o wartości 1,1 bln dolarów. Gdyby Bank Japonii uruchomił ich sprzedaż, rentowność obligacji USA znacząco wzrosłaby.

Obecnie presja zadłużenia USA jest bardzo wysoka: całkowite zadłużenie federalne przekroczyło 40 bln USD, deficyt budżetowy zbliża się do 2 bln USD, a wahania rentowności jeszcze bardziej zwiększają tę presję fiskalną, co jest głównym powodem, dla którego administracja Besenta wdraża coraz bardziej agresywne działania regulacyjne.

Pojawiające się kontrowersje na rynku, agresywna regulacja kryje długoterminowe ryzyka

Besent, łamiąc konwencję, wprowadził silne interwencje, stabilizując oczekiwania na rynku obligacji, ale jednocześnie wywołując wahnięcia i kontrowersje w branży. Od ogłoszenia planu wykupu rynek amerykańskich obligacji wykazuje lekkie wahania, rentowność benchmarkowych 10-letnich obligacji wzrosła o około 10 punktów bazowych, a rentowność 30-letnich obligacji wzrosła jednocześnie – choć nie przekroczyła jeszcze kluczowej granicy 5,3%, sygnały zmienności rynku już się pojawiły.

Analitycy branżowi są zgodni, że styl regulacji Besenta całkowicie wywraca do góry nogami długoterminową, „przewidywalną i stopniową” tradycję policyjną Departamentu Skarbu USA.

Ian Lingen, dyrektor ds. strategii stóp procentowych w BMO Capital Markets, wyraził jasne obawy: silna interwencja krótkoterminowa może złagodzić zmienność i stabilizować rentowność, lecz nadmierne podejście administracyjne może zaszkodzić wiarygodności i stabilności obligacji USA jako globalnych kluczowych aktywów. Jako najbardziej płynny i najgłębszy rynek obligacji na świecie, stabilna i uporządkowana obsługa rynku amerykańskich obligacji ma kluczowe znaczenie, a agresywna regulacja może stworzyć długoterminowe ryzyko dla stabilności rynku.

W oczekiwaniu na finalną decyzję, wyznacznik nowego stylu polityki

Obecnie światowe rynki finansowe wstrzymują oddech, oczekując oficjalnego ogłoszenia skali wykupu amerykańskich obligacji.

Implementacja tej polityki nie tylko bezpośrednio zdecyduje o krótkoterminowej trajektorii rentowności obligacji USA oraz przekształci strukturę podaży i popytu na rynku obligacji, lecz także kompleksowo zdefiniuje styl regulacji finansowej Departamentu Skarbu USA pod kierownictwem Besenta.

To, jak będą kształtować się dalsze kierunki polityki wobec rynku obligacji i walut USA oraz jak kraj ten będzie przeciwdziałać ryzyku zadłużenia i interweniować na rynkach finansowych, będzie w dużej mierze odnosić się do tego ważnego planu wykupu. Warto śledzić dalsze skutki rynkowe i efekty transferu polityki.


(Wykres dzienny złota spot, źródło: Easy Forex)

O godz. 21:44 czasu wschodniochińskiego, cena złota spot wynosi 4417 USD za uncję.