[Pagsubaybay ng Stock] Circle: Pagkatapos ng Q2 financial report, gaano pa kalaki ang posibleng pagtaas ng presyo ng stock?

Pokus ng Ulat Pinansyal

Ang pinakamalaking tampok ng Circle ngayong linggo ay, kahit mas mataas sa inaasahan ang Q2 na kita, hindi pa rin epektibong nabasag ang presyo ng stock. Nakikita na ng merkado ang patuloy na paglawak ng USDC, ngunit nag-aalala sa pagbaba ng yield ng reserba at ang pagguho ng tubo dahil sa gastos sa channel. Ang tunay na variable ay kung kayang gawing mas mataas na kalidad ng hindi interes na kita ng Circle ang kanilang bentahe sa scale.

Regulasyon ng Interest Rate

Napaka-sensitibo ng Circle sa interest rate dahil ang USDC reserve ay pangunahing naka-invest sa cash at short-term US Treasury. Noong Hulyo 29, pinanatili ng Federal Reserve ang rate sa 3.5%-3.75%, at tatlong kasapi ang nagpanukala pa ng dagdag na pagtaas, kaya humina ang presyon ng agarang pagputol ng interest rate. Kasabay nito, noong Hulyo, nakuha ng Circle ang pinal na pag-apruba mula sa OCC na magtayo ng pambansang trust bank, patuloy na tumataas ang regulatory certainty. Bahagi na ng merkado ang nagpundar sa regulatory dividends ng stablecoins, ngunit kulang pa rin ang pagpepresyo sa epekto ng mataas na interest rate sa kita mula sa reserba, gayundin sa pagtaas ng gastos sa channel dulot ng tumitinding kompetisyon.

Pag-monetize ng USDC

Ang kabuuang kita at kita mula sa reserba ng Circle para sa Q2 ay umabot sa $701.3 milyon, tumaas ng 7% kumpara sa nakaraang taon ngunit mas mababa sa tinatayang $717.5 milyon ng merkado; ang EPS ay $0.18, mas mataas kaysa sa inaasahang $0.17. Ang end-of-period circulating supply ng USDC ay $73.3 bilyon, tumaas ng 19% taon-taon, ang on-chain trading volume ay tumaas ng 151% taon-taon, ngunit bumaba ang yield ng reserba sa 3.5%, na nagpapakita na kailangang i-offset ng paglago ng scale ang pagbaba ng kita kada unit.

Ang Circle ay kasalukuyang nagpapababa ng pagdepende sa interest income sa pamamagitan ng Arc, Circle Payments Network, custodial at subscription services; at ang pambansang trust bank license ay nakakatulong din sa pagpapalawak ng business ng institusyon. Nag-uugnay ang upstream nito sa cash, US Treasury, at Circle Reserve Fund, habang ang downstream ay sumasaklaw sa Coinbase, mga bangko, mga institusyon ng pagbabayad, at mga on-chain na aplikasyon. Ang bentahe ng Circle ay nasa compliance, liquidity, at network effect, ngunit ang kahinaan ay mabigat ang channel profit-sharing; habang papasok ang mas maraming stablecoins, ang kompetisyon ay lilipat sa distribusyon efficiency at payment entry points.

Kritikal na Presyo

Ang CRCL ay nagsara noong Agosto 6 sa $63.28, minsang bumaba hanggang $59.12 sa araw ng ulat-pinansyal bago bumawi, kaya naging kritikal na suporta ang $59-$60. Sa taas, unang target ay $65.9-$67, kasunod ay ang $70-$73 na siksik na transaction area. Lumaki ang dami ng transaksyon pagkatapos ng ulat-pinansyal, ngunit bumababa ito sa mga sumunod na araw sa humigit-kumulang 12.34 milyon shares, mas mababa kaysa sa 65-day average na 14.90 milyon, kaya kulang pa rin ng momentum ang pag-akyat. Kapag nanatili sa itaas ng $67, ang susunod na target ay $70-$73; kung babagsak sa ilalim ng $59, muling mapapansin ang $55 at $49.90.

Plano sa Trading

Buo ang bias sa long, ngunit hindi habol-pataas. Kapag bumalik ang presyo sa $60-$61 at mabilis na bumawi, pwedeng hati-hating pumasok sa long; unang target $66-$67, ikalawa $70-$73, cut loss kapag bumaba sa $58.5 sa daily candlestick. Kung pumasok sa $60.5, cut loss sa $58.5, at unang target $66.5, nasa 1:3 ang risk-reward ratio.

Mas konserbatibong approach ay hintayin ang matibay na break out sa $67 bago sumabay, cut loss sa $63-$64. Malaki ang volatility ng CRCL, kaya ang leverage sa swing ay nirerekomenda sa loob ng 5x, at mahigpit lang ang higit sa 10x para sa very short-term na stop loss. Ang time frame ay karaniwang 2-5 trading days; kapag matatag na sa $73, saka maaaring isaalang-alang ang medium-term trend trades.

Pangunahing Panganib

Dalawa ang pinakamalaking panganib: Una, kapag muling bumaba ang interest rate at lumiit ang kita mula sa reserba; pangalawa, lalo pang sumidhi ang kompetisyon sa stablecoins at tumaas ang channel profit-sharing. Ang kasalukuyang long logic ay hindi lang sa paglago ng USDC, kundi kung kayang gawing mas mataas na kalidad na kita ang kanilang laki. Sa trading, $60 ang depensa, at $67 ang pananda kung makakaangat pa ang pag-recover.