Huwag Magpaloko sa Hunyo na Implasyon: Muling Pagsabog ng Heopolitika, Panibagong Pagwawasto ng Merkado Nagsimula Na

Filipino News Network, Hulyo 16—— Sa pangkalahatan, ang malumanay na datos ng inflation noong Hunyo 2026 ay posibleng pansamantalang snapshot lamang ng benepisyo ng ceasefire sa heopolitika—isang pansamantalang datos sa ilalim ng espesipikong sitwasyon, at hindi isang napapanatiling trend ng pagbagsak ng inflation sa Amerika. Sa muling pagputok ng tensyon sa Gitnang Silangan at pagbabalik ng krisis sa supply ng enerhiya, may dahilan upang pagdudahan kung ang mga nakaraang consensus sa pagpepresyo ng asset batay sa optimistikong heopolitikal na mga assumption mula sa malalaking investment bank ay akma pa sa kasalukuyan. Sa maikling panahon, mas mataas ang kumpiyansa sa malakas na takbo ng US dollar at krudo, habang ang ginto ay nananatiling mahina dahil sa presyur ng tunay na interest rate, at ang ganitong structural trend ang magiging pangunahing tema sa susunod na galaw ng merkado.

Sa ibabaw ng mga numero, maganda nga ang datos ng ekonomiya ng Amerika ng Hunyo. CPI month-on-month ay lumambo, pansamantalang humupa ang inflation expectations, at malaki ang ibinaba ng merkado sa betting para sa rate hike ng Fed—bumaba ang posibilidad ng hike ngayong Setyembre mula mahigit 75% papunta sa halos 63%; sumunod na inilabas ang Hunyo PPI na mas mahina din sa inaasahan, bumaba rin month-on-month sa unang pagkakataon sa halos isang taon, at ang core PPI ay marahang tumaas ng 0.2%, lalo pang pinatibay ang market narrative ng "patuloy na paglamig ng inflation." Sa unang tingin, ito ang pinakapaboritong kombinasyon ng Fed—matatag ang growth, bumababa ang inflation. Pero ang pangunahing butas ay nakatago mismo sa time window ng mga datos: ang datos ng Hunyo ay tumatalima sa mabisang pagpapatupad ng "Islamabad Memorandum," pansamantalang malayang daloy sa Strait of Hormuz, at bumalik ang pandaigdigang presyo ng langis sa $70 range—isang espesyal na yugto ng katahimikan.



Sa madaling salita, ang malumanay na datos na ito ay sumusunod lamang sa pansamantalang kaganapan dulot ng benepisyo ng heopolitikal na ceasefire, at hindi isang normal na kilusan ng ekonomiya. Mali ang paggawa ng merkado ng diretsong ekstrapolasyon ng mababang inflation sa espesyal na sitwasyon bilang pangmatagalang trend, kaya’t likas na marupok ang lohika ng pagpepresyo nito. Ibinunyag agad ang kahinaang ito ng biglaang pagbabago ng heopolitikal na balanse, wala pang isang linggo mula nang lumabas ang datos.

Matapos inilabas ang datos ng inflation noong Hunyo, biglang sumiklab ang tensyon sa Gitnang Silangan. Noong Hulyo 8, inanunsyo ng Amerika ang pagwawakas ng kaugnay na ceasefire agreement; noong Hulyo 13, pormal na inanunsyo ng Ministry of Foreign Affairs ng Iran ang pag-atras mula sa "Islamabad Memorandum" at agad na muling sumiklab ang palitan ng mga opensiba, at ang US military ay nagsimula ng sunud-sunod na airstrike laban sa mga target militar ng Iran. May mga balita ring tinatalakay ng Amerika ang pagsakop sa pangunahing oil export terminal ng Iran sa Kharg Island. Kasunod nito, muling naristriksyon ang pagdaan sa Strait of Hormuz at ibinalik ng US Navy ang presyur ng pag-blockade sa mga daungan ng Iran.

Bilang tugon, napakabagsik ng reaksyon ng merkado—sa limang araw, ang Brent crude oil ay biglang tumaas mula $70 lampas $85, halos umabot ng 14% ang pinakamalaking itinaas. Ang biglaang pagtaas ng presyo ng langis na ito ay direktang nagpapatunay: tuluyan nang nawalan ng saysay ang CPI at PPI data ng Hunyo, at hindi na ito sumasalamin sa aktwal na sitwasyon ng inflation. Lubos nang natapos ang stable window period ng datos na ito, at ang panibagong cost shock sa enerhiya ay nagsimula na namang umakyat pababa sa buong industriya. Ang second round effect ng pagtaas ng presyo ng enerhiya sa upa ng bahay, sektor ng serbisyo, at transportasyon ay wala pa ring repleksyon sa kahit anong opisyal na datos na nailathala, kaya malaki pa ang puwang para mas bumigat ang inflationary pressure.


Noong unang kalahati ng 2026, sina Goldman Sachs, Deutsche Bank, J.P. Morgan at iba pang pangunahing internasyonal na bangko ay naglabas ng optimistikong forecast para sa presyo ng mga pangunahing kalakal at inflation. Karamihan sa kanila ay inakalang magpapatuloy ang ceasefire sa Gitnang Silangan at mananatiling stable ang paglalayag sa Strait of Hormuz—kaya nagtaya silang bababa ang Brent oil sa ibaba $80 sa ikalawang kalahati ng taon, na may core target price na $78 sa pagtatapos ng taon, at aabot pa sa mas mababang $64-75 pagdating ng 2027. Tungkol sa ginto, dati ay may ilang institusyon na optimistiko sa pagtaas ng presyo, ngunit ngayon, kasabay ng paghigpit ng inaasahan sa Fed monetary policy, malaki ang ibinaba ng kanilang mga target—karamihan ay nasa paligid $4,500/ounce sa ikaapat na quarter ng 2026, at may downward risk exposure.

Pag binalikan, lahat ng pangunahing modelo ng pagpepresyo sa simula ng taon ay nakaangkla sa "heopolitikal na stabilidad, pababa ang presyo ng langis, at kontroladong inflation." Pero ngayon, hati na ang pananaw ng merkado: Ang positibong senaryo ay nakabatay sa hindi inaasahang mabilis na pagbagsak ng inflation sa US at tuloy-tuloy na pagbaba ng presyo ng langis; samantala, ang pessimistiko ay nakaangkla sa paglala ng giyera sa heopolitika, patuloy na pagtaas ng langis, at muling paglamig ng inflation. Sa kasalukuyan, natupad na ang pangunahing kondisyon ng pessimistiko—tuluyan nang bumagsak ang ceasefire sa Gitnang Silangan at bumalik ang buong risk sa heopolitika. Ibig sabihin, sa loob ng dalawa o tatlong linggo, malamang na maramihang irebyu pataas ang dating consensus para sa presyo ng langis at inflation, habang babaan naman ang target na presyo ng ginto.


Matatag ang malakas na galaw ng US dollar sa panandalian, may sapat na lakas paakyat. Dalawang salik ang sabay na nagpapalakas ng US dollar: Una, matibay ang inflation ng Amerika, lumalaki ang presyon ng inflation spike dulot ng heopolitikal na risk, at patuloy na umiigting ang ekspektasyon ng Fed hawkish policy; Pangalawa, mabilis dumadaloy ang risk-off capital papunta sa US dollar assets bunga ng tumitinding mga sigalot sa mundo. Sa kombinasyon ng dalawang puwersa, malapit nang maabot ng dollar index ang pinakamataas na antas sa taon. Sa kaso na hindi biglang bumagsak nang husto ang US inflation at magdulot ng stampede papalikas, mahirap baliktarin ang malakas na trend ng dollar.

Ang ginto ay kapansin-pansing nasa ilalim ng pressure, bihirang magkakaroon ng malakas na pagakyat sa maikling panahon. Bagamat may tradisyonal na safe-haven role ang giyera sa heopolitika, ang pangunahing kasalukuyang driver ng market ay ang pagtaas ng presyo ng enerhiya na nagtutulak pataas sa inflation expectations, at muling nagpapalakas ng betting para sa rate hike. Sa pataas na real interest rate, malaki ang presyur sa gold bilang non-interest-bearing asset. Sa magkabilang puwersa ng geopolitical safe-haven at mataas na interest rate, malabong sumabog sa unidirectional rally ang ginto at inaasahan itong manatili sa high-level volatility o bumaba pa. Malamang na magtuloy ito ng paghahanap pa ng support. Malaki lamang ang hahataking pagtaas kung tuluyang sumabog ang sitwasyon sa Gitnang Silangan, magdulot ng krisis sa kumpiyansa at panic buying ng sistematikong safe-haven assets sa global market.

Pinakamalinaw ang direksyon ng crude oil, suportado ang pataas na volatility logic. Bilang core asset ng kasalukuyang geopolitical crisis, pinaka-direkta at malakas ang logic ng pagtaas ng langis. Hangga't may restriksyon sa paghahatid sa Strait of Hormuz, at walang pagbawas sa US-Iran military tension, magpapatuloy ang inaasahang kakulangan sa supply, kaya walang matibay na basehan para bumagsak ang presyo—magiging pangunahing support ang $85 range mula pansamantalang top. Kung lumala pa ang sigalot at tuluyang magambala ang supply ng oil export, magbe-breakout ang oil mula sa kasalukuyang range at posibleng simulan ang panibagong rally, at ang market sentiment ay mabilis lilipat mula profit-taking patungong panic buying.



Sa pangkalahatan, ang malumanay na datos ng inflation noong Hunyo 2026 ay posibleng pansamantalang snapshot lamang ng benepisyo ng ceasefire sa heopolitika—isang pansamantalang datos sa ilalim ng espesipikong sitwasyon, at hindi isang napapanatiling trend ng pagbagsak ng inflation sa Amerika. Sa muling pagputok ng tensyon sa Gitnang Silangan at pagbabalik ng krisis sa supply ng enerhiya, may dahilan upang pagdudahan kung ang mga nakaraang consensus sa pagpepresyo ng asset batay sa optimistikong heopolitikal na mga assumption mula sa malalaking investment bank ay akma pa sa kasalukuyan. Sa maikling panahon, mas mataas ang kumpiyansa sa malakas na takbo ng US dollar at krudo, habang ang ginto ay nananatiling mahina dahil sa presyur ng tunay na interest rate, at ang ganitong structural trend ang magiging pangunahing tema sa susunod na galaw ng merkado.