キャッスル・セキュリティーズ：成長懸念が高まる中、債券が再びリスクヘッジの役割を取り戻す

金十データ3月30日報道によると、Castle Securitiesは、中東の緊張が高まることへの投資家の懸念が拡大し、注目がインフレから成長鈍化へと移行する中で、債券がリスクヘッジの役割を再び果たし始めていると述べました。Castle Securitiesのヨーロッパ・中東・アフリカ固定収益セールス責任者Nohshad Shahは、クロスアセットの動きから見て「私たちは転換点に近づいている」と指摘しています。先月末の戦争勃発から先週半ばまでは、金利とドルの変動が金融環境の引き締め要因の約56％を占め、リスク資産は約44％でした。しかしその後、この状況は逆転し、現在はリスク資産が金融環境の引き締め要因の約61％を占めており、「市場がインフレショックの価格設定から成長リスクの価格設定へと移行している」ことを示唆しています。今月、世界の債券市場は全般的に下落しました。トレーダーはこれまで主にエネルギー価格上昇によるインフレへの影響に注目していましたが、ウォール街の一部の大手債券運用機関は、長期的な戦争が経済成長を鈍化させるとの見通しから、利回りの低下にますます賭けています。Shahは「成長への懸念が顕在化するにつれ、長期債などの固定収益資産がリスク資産のヘッジツールとして機能し始めるだろう」と述べました。さらに、長期の衝突は2つの経路を通じて「需要破壊」を引き起こす可能性があるとし、第一にエネルギー価格の長期的な高止まり、第二に中央銀行がインフレ期待を抑制するために政策を大幅に引き締めることを挙げました。