鉄鉱石の退潮、銅がバトンを受け継ぐ：オーストラリアの鉱山株が新たな成長ストーリーを見出す

智通財経APPによると、アナリストは、電力インフラと人工知能（AI）が銅需要の大幅な増加を生み出しており、投資家にとって鉱業セクターへの新たな投資ロジックを提供しているため、オーストラリアの鉱業株は上昇傾向を継続する可能性が高いと述べています。

過去1年間、鉱業セクターはS&P/ASX 200指数で最も好調なサブセクターとなり、長年主導してきた鉄鉱石から徐々に脱却し、鉱山会社は成長を求めて銅にシフトしています。BHP（BHP.US.）は銅価格の過去最高値の恩恵を受け、銅事業の売上が初めて年間総収入の半分を超えました。一方、鉄鉱石を主力とするFortescue Ltd.は依然として利益が減少しています。

AIデータセンター、電化、電力網拡張による銅需要の拡大と、不動産市場の低迷による鉄鉱石需要の抑制が重なり、このセクターの重心移動はさらに加速するとみられます。オーストラリアの大手鉱山会社は、伝統的な主力商品である鉄鉱石への一極依存から脱却し、銅資産への投資を順次強化しています。

「本質は、銅の需要は伸びているが、鉄鉱石はそうではない。市場はこれを織り込んで価格を付けている」と、シドニーのETF Shares最高投資責任者David Tuckwellは述べています。オーストラリア大手鉱山会社の最新決算を見ると、「銅事業への転換は確実に実現している」と述べています。

BHPだけでなく、力拓（RIO.US）などの同業他社も同様の戦略を推進しており、供給逼迫やAIブームによる需要拡大、関税による貿易の混乱がもたらす銅価格の上昇メリットを狙っています。BHPが銅分野のエクスポージャーを拡大する動きの背景には、Anglo American Plcの買収を試みたことがありますが、この買収提案は昨年中止となりました。

銅と鉄鉱石の相場の乖離はますます鮮明です。アジア主要不動産市場がパンデミック後の低迷から回復に苦しむ中、鉄鉱石価格は依然として低調です。

とはいえ、一部のアナリストは、オーストラリア市場で純粋な銅鉱山株を探す投資家にとっては選択肢があまり多くないと指摘しています。

「規模が大きく質の高い銅鉱山資産を求めるなら、ASXは最適ではない」とTerra Capital HoldingsのリサーチディレクターDylan Kellyは述べています。「採掘期間が長く、コストが極めて低く、豊富な選択肢のある大規模銅鉱山生産会社を探すなら、カナダに目を向けるべき」とし、同社がパースに本社を持つFireFly Metals Ltd.の少額ポジションを保有しているとも補足しました。

それでもなお、銅鉱山資産の増加は、投資家にとって本格的なAIブルマーケットに参加するための新しい道を提供しています。この熱狂は世界の株式市場を次々に新高値へと押し上げており、オーストラリア鉱業会社にもさらなる上昇余地をもたらしています。データセンターや電力網の建設投資が加速する中、銅需要は今後も増加が予想され、米国の関税政策案やチリ銅鉱山の生産量減少が供給面の圧力をさらに強めています。

「銅業界全体ではすでに構造的な供給不足が生じている」とGlobal X ManagementのポートフォリオマネージャーJessica Leungは述べています。さらにAI建設による同金属への需要増加が加わり、オーストラリア鉱業セクターは現在、「次なる成長ポイント」にシフトしつつあるとしています。