Bitget App
スマートな取引を実現
暗号資産を購入市場取引先物Bitget EarnAI広場もっと見る
Alphabetの百年債が需要を10倍に集め、ドットコムバブルとの比較を呼ぶ

Alphabetの百年債が需要を10倍に集め、ドットコムバブルとの比較を呼ぶ

CryptopolitanCryptopolitan2026/02/12 12:41
原文を表示
著者:Cryptopolitan

Alphabetは2126年まで満期にならない債券を発行し、必要以上の関心を集めました。この取引によって実際の必要額のほぼ10倍もの資金が集まりました。しかし、市場の専門家たちは感心していません。彼らは、AIへの支出が制御不能になっている兆候だと指摘しています。

Alphabetはこのセンチュリー債を通じて火曜日に10億ポンドを調達しました。投資家からは95億ポンドの入札がありました。この債券は約6%の利息を支払い、同社が発行した5種類のスターリング建て債券の中で最も人気がありました。これは、複数の通貨で200億ドルの借り入れを行う計画の一部です。

このことが重要なのは、1990年代以来、主要なテック企業がここまで長期の借り入れを行ったことがなかったためです。当時、MotorolaやIBMが同様の取引を行い、その直後にドットコムバブルが崩壊しました。Motorolaは当時米国トップ25の企業でしたが、現在は売上高110億ドルで232位に転落しています。IBMやCoca-Colaも当時センチュリー債を発行しましたが、その後新興企業に主導権を奪われました。

Alphabetは今年1850億ドルの支出のために資金を必要としています。その大半はデータセンターやAI関連機器への投資です。Amazon、Microsoft、Oracle、Metaも同様の動きを見せています。アナリストによれば、これらの企業はAI分野で競争力を維持するため、今後5年間で約3兆ドルの借り入れを行うと見られています。

アナリストはAI関連の借り入れを過去の市場バブルと比較

「天井のシグナルを探しているなら、これはその兆候に見える」とWind Shift CapitalのBill Blain氏はCNBCのインタビューで述べました。彼は現在のAI関連の借り入れについて「過去に例のない規模」だとし、投資家がリスクを十分に考慮せずに熱狂した過去のバブルと比較しました。

なぜAlphabetはこのようなことをするのでしょうか?いくつか理由があります。イギリスの年金基金や保険会社は長期投資を必要としています。スターリング建てでの発行は、Alphabetが既に多額の借り入れを行っている米国市場に過度な負担をかけないためです。また、現時点では借り入れコストも安い状況です。

しかし、リスクは重大です。1990年代を見てみましょう。通信会社は1.6兆ドルを調達し、インターネットインフラ構築のために6000億ドルの債券を発行しました。しかし、需要はそれほど伸びず、必要以上の設備が建設されました。多くの企業が破綻し、債券投資家は多額の損失を被り、時には元本の20%しか回収できませんでした。

AIインフラも同じ道をたどる可能性

データセンターの建設や運営には莫大なコストがかかります。常に電力が必要で、冷却システムや定期的なハードウェアのアップグレードも必要です。もしAI需要が期待を下回ったり、技術の方向性が変わった場合、これらの施設は巨額の損失を生む可能性があります。

イギリスの大手年金運用会社Phoenix GroupはCityAMに対し、他のハイパースケーラーも「間違いなく注目し」、同様の取引を行うだろうと語りました。もしそれが現実となれば、市場の過熱に対する懸念が裏付けられることになります。Metaはすでにプライベートクレジットで300億ドルを調達し、Oracleの負債はCryptopolitanが以前に報じたように1,000億ドルを超えています。

歴史が示すのは警戒が必要ということです。1997年にMotorolaのセンチュリー債を購入した人々は、同社が無敵だと信じていましたが、それは間違いでした。2126年にAlphabetが業界を支配しているかどうかは誰にも分かりません。1世紀先の企業に賭けるのは非常にリスクの高い行動です。

0
0

免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

PoolX: 資産をロックして新しいトークンをゲット
最大12%のAPR!エアドロップを継続的に獲得しましょう!
今すぐロック

こちらもいかがですか?

米国中間選挙が間近、ウォール街が議会の分裂に賭け、市場は穏やかな小休止を迎える可能性?

アメリカの中間選挙が近づく中、ウォール街では、民主党が下院を奪還し、共和党が上院を守る「分裂議会」の構図になるとの見方が広がっており、これにより急進的な政策が抑制され、不確実性が緩和されると考えられています。歴史的データによれば、1950年以降、共和党大統領の任期中に分裂議会が出現した場合、米株の年間平均上昇率は13.7%となり、共和党または民主党が議会を単独で支配した場合の8.3%や4.9%を上回っています。もし選挙結果が予想と異なった場合、市場は引き続き大きく変動する可能性があります。

华尔街见闻2026/09/10 15:01

米国株の著名投資家Eric JacksonがShanda Technology(SDA.US)の諮問委員会に参加 同社の国際戦略および投資家関係の構築を支援

EMJ Capitalの創設者であり著名なテクノロジー投資家であるEric Jacksonが、正式に企業の顧問委員会に加入しました。

智通财经2026/09/10 14:41
米国株の著名投資家Eric JacksonがShanda Technology(SDA.US)の諮問委員会に参加 同社の国際戦略および投資家関係の構築を支援

AI推論時代の「光インターコネクト」需要が急増!「光の中に立つ」Lumentum(LITE.US)がNPOに先行、OCSを拡張し、利益飛躍の時を迎える

エンジニアリングの観点から見ると、フォトニックインターコネクトへの需要増加は、より多くの計算ノード間でより頻繁かつ厳密なデータ交換が行われることに起因します。混合エキスパートモデル(MoE)のエキスパート並列処理では、GPU間でのデータの分配と集約が必要です。プレフィルとデコードの分離(Prefill–Decode Disaggregation)では、キーバリューキャッシュ(KV Cache)の転送が求められます。さらに、複雑なエージェントワークフローによって、モデル呼び出し、ツール実行、データアクセスの並列量が増加します。

智通财经2026/09/10 14:31
AI推論時代の「光インターコネクト」需要が急増!「光の中に立つ」Lumentum(LITE.US)がNPOに先行、OCSを拡張し、利益飛躍の時を迎える

米連邦準備制度理事会の利上げ根拠がさらに強化!米国8月PPIが3カ月ぶりの最大上昇、エネルギーが主な推進力に。明日のCPIが運命を決するか

エネルギー製品価格の反発の影響を受けて、米国の8月生産者物価指数(PPI)はさらに加速しました。これは、米国とイランの敵対行動が再燃して以来、高水準の値が続いていることを示しており、来週の会合で米連邦準備制度理事会(FRB)が利上げを行う根拠をさらに強める可能性があります。

智通财经2026/09/10 13:46
米連邦準備制度理事会の利上げ根拠がさらに強化!米国8月PPIが3カ月ぶりの最大上昇、エネルギーが主な推進力に。明日のCPIが運命を決するか