半導体メーカーの収益が急増するも、中国への制限が影を落とす

Nvidiaは予想を上回る第2四半期決算を発表し、調整後1株当たり利益が1.05ドル、売上高が467.43億ドルとなり、いずれもアナリスト予想を上回りました[1]。この好調な業績は主要部門全体の堅調なパフォーマンスによるもので、データセンター部門の売上高は411億ドルに達し、アナリスト予想の412億ドルにはわずかに届きませんでした[2]。また、同社は追加で600億ドルの自社株買いを発表し、規制や地政学的な逆風が続く中でも財務状況への自信を示しました[1]。好調な決算にもかかわらず、今後の業績見通しがまちまちだったことから、時間外取引で株価は4%以上下落しました[2]。

同社の第3四半期の売上高見通しは540億ドル（プラスマイナス2%）で、コンセンサス予想の534億ドルをやや上回ったものの、一部の強気な予想には届きませんでした[2]。特に、この見通しには中国向けH20チップの販売が含まれておらず、これは北京政府が企業に対してこれらの製品の回避を促していることが影響していると報じられています[1]。Nvidiaは第2四半期にH20の販売がなかったこと、今後の見通しにも含まれないことを確認しました[1]。これは、引き続き半導体大手に課題をもたらしている米中間の輸出規制の流れと一致しています[1]。

今四半期のゲーム部門の売上高は43億ドルに達し、アナリスト予想を上回りました[2]。一方で、データセンターのコンピュート売上高は前四半期比で1%減少し、主にH20販売の40億ドル減少が要因となりました[2]。Nvidiaのデータセンター売上高の約50%は大手クラウドサービスプロバイダーからのものであり、エンタープライズ顧客が同社のビジネスモデルにとって依然として重要であることを示しています[2]。今四半期の粗利益率は72.4%に達し、高価格帯製品の収益性の高さを裏付けています[1]。

Nvidiaの業績は、ドナルド・トランプ次期大統領の下で変化する米国政策の影響も受けています。トランプ政権は当初4月に中国向けチップ販売を禁止しましたが、7月にその禁止を撤回し、こうした取引に15%の手数料を課しました[2]。さらに、トランプ氏は米国への半導体輸入に100%の関税を発表し、Nvidiaは国内製造への取り組みから免除されていると報じられています[2]。これらの政策変更は同社の国際事業に不確実性をもたらしますが、短期的には一定の明確さを提供しています。

この決算報告は、暗号資産およびアルトコイン市場にも関心を呼び起こしており、アナリストはNvidiaの業績がGPUベースのマイニング需要に影響を与える可能性を指摘しています[3]。同社はAIおよび半導体技術における圧倒的な地位を維持しており、従来型および新興技術の両方で重要なプレーヤーであり続けています。年初来で株価は35%以上上昇し、直近の時価総額は4兆ドルを超えており、NvidiaはAIと金融市場の交差点を追う投資家にとって引き続き注目の的となっています[2]。