Il settore industriale delle azioni statunitensi sta attraversando una liquidazione di momentum, colpito dai prezzi elevati del petrolio e dal calo delle negoziazioni legate all'intelligenza artificiale

Secondo quanto riportato da Economia Intelligente APP, nelle ultime tre settimane il settore industriale americano, precedentemente in forte espansione, ha improvvisamente registrato un'inversione di momentum, portando alcuni investitori a prevedere ulteriori pressioni a ribasso in futuro.

Dalla registrazione del massimo storico il 14 agosto, l'indice del settore industriale dello S&P 500 ha già perso complessivamente il 6,1%. Il nuovo aumento dei prezzi del petrolio, causato dal conflitto in Iran, insieme al rallentamento del fervore per le operazioni legate all’intelligenza artificiale (AI), hanno entrambi pesato negativamente sulla performance del settore.

I segnali di allarme tecnico stanno già iniziando a manifestarsi. Questa ondata di vendite ha fatto scendere l’indice al di sotto delle medie mobili a 50 e 100 giorni — due indicatori che definiscono rispettivamente le tendenze di breve e medio termine dei prezzi delle azioni.

Brian Mulberry, Chief Market Strategist di Zacks Investment Management, ha dichiarato: “Rompere al di sotto di queste medie mobili potrebbe intensificare ulteriormente la pressione ribassista nel breve termine.” Ha inoltre indicato che l’indice potrebbe presto testare la media mobile a 200 giorni, un “livello di supporto chiave” che presenta ancora circa il 2,5% di spazio al ribasso rispetto ai livelli attuali.

Mulberry attribuisce la vendita al crollo delle strategie di momentum trading che precedentemente avevano trainato il settore in rialzo; altri operatori di Wall Street invece puntano il dito contro fattori macroeconomici.

A causa del continuo blocco della navigazione nello Stretto di Hormuz, i prezzi del petrolio sono tornati a salire, mantenendo alte le aspettative inflazionistiche e i rendimenti obbligazionari a lungo termine. Questa “combinazione negativa” non solo può aumentare i costi di produzione e i costi di finanziamento delle aziende manifatturiere ad alta intensità di capitale, ma colpirà anche la domanda economica generale che sostiene le loro vendite.

Come se non bastasse, la valutazione del settore industriale ha raggiunto circa 23,7 volte gli utili attesi per i prossimi 12 mesi, un chiaro premio rispetto al price-earning medio dello S&P 500 che si attesta a 19,4 volte.

Brian Sponheimer, portfolio manager di Gabelli Funds, osserva: “Questo ha gettato le basi per una correzione. Se sei un trader, adesso la via di minor resistenza è semplicemente premere il pulsante di vendita.”

Tuttavia, ci sono segnali che molti investitori abbiano già anticipato la vendita e che il peggio del calo sia forse alle spalle. In un rapporto pubblicato la scorsa settimana, Bank of America ha rilevato che i propri clienti hanno effettuato vendite “da resa”, con una riduzione delle esposizioni nel settore industriale al livello più alto da quando sono disponibili i dati, ovvero dal 2008.

Nel frattempo, i fondamentali appaiono attualmente ancora solidi, suggerendo che il calo delle ultime tre settimane potrebbe alla fine rivelarsi solo una breve correzione, e non l’inizio di una discesa più profonda. L’indice dei grandi titoli industriali in questo periodo del 2026 mostra ancora un incremento complessivo del 13%, estendendo il guadagno del 18% registrato lo scorso anno.

Sul fronte dei dati economici, l’attività manifatturiera statunitense in agosto è cresciuta per l’ottavo mese consecutivo, nonostante un leggero rallentamento del ritmo.

Tuttavia, come in molti altri settori azionari, la direzione finale delle azioni industriali potrebbe ancora dipendere dal fervore delle operazioni legate all’AI, che finora sono state una forza trainante importante per il settore. Le società tecnologiche stanno investendo centinaia di miliardi di dollari nella costruzione di data center, generando così una forte domanda di generatori, apparecchiature elettriche e macchine per l’ingegneria.

Tuttavia, di recente le operazioni sulla infrastruttura dell’AI hanno mostrato segni di debolezza. Dall’inizio di luglio, a causa dei timori che gli investimenti nei data center non possano soddisfare aspettative troppo elevate, i trader hanno venduto in massa titoli di produttori di chip e apparecchiature elettriche. Mark Hackett di Nationwide aggiunge che anche la crescente resistenza pubblica alla costruzione di data center ha intensificato la pressione di vendita.

GE Vernova (GEV.US), gigante delle turbine a gas, e Eaton (ETN.US), produttore di apparecchiature elettriche, hanno entrambe registrato un calo di almeno il 9% dal 14 agosto, risultando tra i principali responsabili del calo dell’indice industriale; anche Caterpillar (CAT.US) ha perso il 5%.

Matt Maley, Chief Market Strategist di Miller Tabak, sottolinea che aziende leader come Caterpillar sono da sempre considerate barometri del mercato nel suo complesso e che, dato il loro crescente legame con la filiera dell’AI, questa importanza è ulteriormente rafforzata. “Se la debolezza del settore dovesse continuare, gli investitori dovrebbero prestare particolare attenzione”, afferma Maley.

Pression sul settore dei trasporti, prospettive di ripresa per la meccanizzazione agricola

Dopo l’ultimo massimo storico, anche GE Aerospace (GE.US) e Raytheon Technologies (RTX.US) sono diventati tra i principali fattori trainanti al ribasso dell’indice. Da metà agosto il prezzo del petrolio è cresciuto di oltre il 10%, mettendo sotto pressione produttori di motori a reazione e compagnie aeree con elevati consumi di carburante.

Le azioni dei trasporti su gomma hanno anch’esse sofferto a causa dell’elevato costo del petrolio e degli alti tassi di interesse. Nel frattempo, gli investitori di Knight-Swift Transportation Holdings (KNX.US) sono preoccupati per il calo dei prezzi di trasporto applicati ai clienti — un segnale preoccupante che si manifesta proprio quando le tariffe stavano riprendendo dopo anni di debolezza.

Ari Rosa, analista di Citi, dichiara: “È fondamentale capire se questo rovesciamento sia solo temporaneo.” Aggiunge che, nel caso in cui le tariffe di trasporto dei camion dovessero deludere, “l’impatto sugli utili aziendali sarebbe piuttosto considerevole.”

I produttori di macchinari agricoli rappresentano invece una delle poche note positive. L’aumento dei prezzi delle colture come grano e soia solitamente si traduce in maggiori redditi per gli agricoltori, che possono così investire in trattori e altre attrezzature. Questa tendenza ha rafforzato le azioni di John Deere (DE.US) e dei suoi concorrenti, ricevendo anche upgrade dai principali analisti di settore.

Al momento, gli altri titoli industriali restano penalizzati dall’attuale scenario macroeconomico sfavorevole. Tuttavia, Jonathan Sakrada di CFRA sottolinea che indicatori quali i margini di profitto e gli ordini sul piano aziendale restano forti, prevedendo che con la prossima stagione delle trimestrali gli investitori potrebbero avere una tregua.

Le previsioni degli analisti mostrano che il tasso di crescita degli utili del settore per il periodo corrente dovrebbe accelerare dal 13% del secondo trimestre a quasi il 19%, mentre nel 2027 potrebbe superare il 17% su base annua.

Sakrada conclude: “Nel breve termine, il mercato potrebbe effettivamente mostrare ancora una certa volatilità a livello di sentiment. Ma riteniamo che, una volta pubblicate le previsioni per il terzo e, soprattutto, il quarto trimestre, e soprattutto le guidance per il 2027, queste turbolenze temporanee saranno assorbite dal mercato.”