Amer Sports non è solo Arc'teryx: Salomon espande calzature e abbigliamento, Wilson accelera improvvisamente
Amersports sta ulteriormente riducendo la dipendenza dalla crescita di un singolo marchio. Il 18 agosto, Amersports ha pubblicato i risultati finanziari per il secondo trimestre del 2026. Durante il periodo di riferimento...
Amer Sports sta ulteriormente superando la dipendenza dalla crescita di un singolo brand.
Il 18 agosto, Amer Sports ha pubblicato i risultati del secondo trimestre 2026. Nel periodo del report, i ricavi della società sono stati di 1,633 miliardi di dollari, con un aumento del 32% su base annua; l’utile operativo rettificato ha raggiunto 208 milioni di dollari, in crescita del 209%, e il margine operativo rettificato è passato dal 5,5% dello stesso periodo dell’anno scorso al 12,8%.
Rispetto alla crescita dei ricavi complessivi che si mantiene oltre il 30%, il cambiamento più degno di nota nel trimestre riguarda la struttura della crescita.
Il segmento dell’abbigliamento tecnico, dove si trova Arc’teryx, è cresciuto del 32%, mantenendo il tasso di crescita superiore al 30% degli ultimi trimestri; il business outdoor performance di Salomon è aumentato del 37%; la divisione Wilson, precedentemente in crescita più lenta nell’area degli sport con palla e racchetta, è passata dal 13% del trimestre precedente al 24%.
L’accelerazione di queste due aree è accompagnata dall’espansione di categoria e da un incremento continuo degli investimenti nelle canali nella Greater China e nel mercato Asia-Pacifico.
Salomon sta ampliando ulteriormente il business dello stile di vita e abbigliamento, partendo dal forte posizionamento negli accessori da sci.
Entro il 2026, l’azienda prevede che le scarpe e l’abbigliamento rappresenteranno il 75% dei ricavi nell’area outdoor performance, in aumento di oltre 20 punti percentuali rispetto al 54% del 2022.
Wilson sta cercando di estendere il valore del brand accumulato nelle attrezzature da tennis professionali anche a categorie di consumo più ampie come abbigliamento e calzature.
Nel secondo trimestre, Salomon e Wilson hanno aggiunto rispettivamente 13 e 12 nuovi negozi monomarca, con la maggior parte delle nuove aperture concentrate nella Greater China e nella regione Asia-Pacifico.
Nel report finanziario, il management ha indicato Arc’teryx, il business scarpe & abbigliamento di Salomon e il business Tennis 360 di Wilson come le "tre più grandi opportunità di crescita” del gruppo, dichiarando che continuerà a investire in questi motori di crescita ancora nelle prime fasi di sviluppo.
In parallelo con l’espansione di categoria, anche la strategia canale di Amer Sports sta diventando più chiara.
Negli ultimi anni, il gruppo ha rafforzato l’esperienza del brand e il controllo attraverso store di proprietà; oggi, nei mercati relativamente maturi come quello statunitense, i principali canali di vendita specializzati stanno ora svolgendo un ruolo maggiore nell’ampliamento del pubblico e nel rafforzamento della scala.
Il Tennis 360 di Wilson è ora presente in 450 punti vendita DICK'S; Arc’teryx farà il suo debutto in autunno in 15 selezionati DICK'S House of Sport.
Salomon, oltre ad aumentare la propria presenza con store diretti, sta entrando in grandi catene di vendita sportiva come Foot Locker e JD Sports. Nel secondo trimestre, i ricavi DTC sono aumentati del 52%, mentre quelli all’ingrosso del 25%.
Dalle azioni sui canali di questo trimestre, Amer Sports sta puntando maggiormente su canali esterni per ampliare la scala: i negozi diretti continuano a svolgere una funzione di costruzione del brand, mentre i principali rivenditori selezionati aiutano a raggiungere più consumatori.
Questa strategia è accompagnata da un'accelerazione della crescita nel mercato statunitense. Nel secondo trimestre, la crescita dei ricavi nelle Americhe per Amer Sports è passata dal 18%, che manteneva da tre trimestri consecutivi, al 26%.
Al contrario, la Greater China rimane una fonte importante di crescita per Amer Sports, ma la precedente crescita elevata sta rallentando.
Nel secondo trimestre, i ricavi del Gruppo nella Greater China sono cresciuti del 35,5% su base annua, ma il tasso di crescita è sceso dal 47% del terzo trimestre 2025, 42% del quarto trimestre e 45% del primo trimestre di quest’anno.
La performance regionale del segmento abbigliamento tecnico, in cui si trova Arc’teryx, mostra andamenti simili: nel secondo trimestre, questa area è stata trainata dal mercato Asia-Pacifico, seguita dall’EMEA e dalle Americhe in accelerazione, mentre la Greater China si è piazzata per ultima in termini di tasso di crescita.
Con fonti di crescita più bilanciate, gli investimenti degli ultimi anni in categorie e canali si riflettono ora anche sui margini.
Nel secondo trimestre, il margine operativo rettificato della società è passato dal 5,5% al 12,8%; escludendo l’impatto dei rimborsi dei dazi, è comunque aumentato di oltre 300 punti base su base annua.
Oltre all’aumento della percentuale delle scarpe e dell’abbigliamento Salomon e al miglioramento della struttura dei prodotti Wilson, una maggiore scala dei ricavi ha anche diluito parte dei costi.
La crescita dei ricavi e il miglioramento dei margini hanno portato Amer Sports ad alzare nuovamente le previsioni per l’intero anno.
La società prevede una crescita dei ricavi di circa il 24% per il 2026, con un margine operativo rettificato del 14,2% - 14,5% e un utile rettificato per azione di 1,27 - 1,30 dollari.
Tuttavia, la guidance sul tasso di crescita dei ricavi per il terzo trimestre è solo del 18% - 20%, nettamente inferiore al 32% effettivo del secondo trimestre; il margine operativo rettificato previsto è tra il 13,5% e il 14,0%.
La crescita delle vendite comparabili di Arc’teryx non ha continuato ad accelerare, passando dal 27% del terzo trimestre 2025 al 16% del quarto trimestre, tornando al 19% nel primo trimestre di quest’anno e ridiscendendo al 17% nel secondo trimestre.
Tuttavia, guardando l’insieme del gruppo Amer Sports, la storia di crescita che negli ultimi anni faceva maggiore affidamento su Arc’teryx, sta ora diventando una crescita trainata congiuntamente da più brand.
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