Makna menentukan CPI AS minggu depan: Federal Reserve tidak menaikkan suku bunga pada bulan Oktober?
Barclays dan Morgan Stanley sama-sama memperkirakan peningkatan bulanan CPI inti di bulan September melambat dari 0,29% di bulan Agustus menjadi 0,24%, terutama karena kenaikan harga layanan komunikasi nirkabel yang menurun. Energi mendorong inflasi secara keseluruhan, namun tekanan inti secara marginal mereda, memberikan dasar bagi Federal Reserve untuk tetap tidak melakukan perubahan pada bulan Oktober.
Harga energi kembali mendominasi pergerakan inflasi, namun tekanan inti secara marginal mulai mereda, memberikan dukungan bagi Federal Reserve untuk tetap mempertahankan suku bunga.
Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika Serikat akan merilis data CPI bulan September pada 14 Oktober (Rabu depan). Menurut Wind Trading Desk, berdasarkan prediksi Barclays dan Morgan Stanley, CPI keseluruhan pada September diperkirakan akan melonjak didorong oleh kenaikan harga bensin yang signifikan, namun kenaikan month-on-month pada CPI inti diperkirakan akan sedikit menyempit dibandingkan Agustus, terutama karena harga layanan komunikasi nirkabel yang perlahan menurun. Kedua institusi memperkirakan kenaikan CPI inti month-on-month sebesar 0,24%, lebih rendah dari 0,29% pada Agustus.
Data ini akan berdampak langsung pada keputusan rapat suku bunga Federal Reserve bulan Oktober. Barclays Research menyatakan bahwa meskipun risiko inflasi tetap condong naik belakangan ini, kemungkinan besar pejabat Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Oktober, terus memantau data berikutnya, dan menunda jalur kenaikan suku bunga 25 basis poin hingga Desember.
Risalah rapat Federal Reserve bulan September yang dipublikasikan sebelumnya menunjukkan bahwa “mayoritas” memperkirakan akan ada kenaikan suku bunga satu kali lagi tahun ini, namun mengisyaratkan tidak ada urgensi pada Oktober. Anggota Federal Reserve Waller menyampaikan bahwa kenaikan suku bunga tidak harus dilakukan di setiap pertemuan kebijakan secara beruntun, dan pejabat bisa menentukan waktu secara fleksibel berdasarkan data ekonomi. Pasar kini telah menggeser ekspektasi kenaikan suku bunga dari Oktober ke Desember. Goldman Sachs menilai peluang kenaikan pada Desember lebih besar, namun FOMC juga kemungkinan menilai tidak perlu pengetatan lebih lanjut.
Energi Dorong Inflasi Keseluruhan, Data Utama Melonjak
Barclays memprediksi CPI keseluruhan bulan September naik 0,58% secara month-on-month (dengan penyesuaian musiman), year-on-year naik menjadi 3,7%, sekitar 0,3 poin persentase lebih tinggi dibanding 3,4% pada Agustus, namun masih di bawah puncak sementara 4,2% pada Mei tahun ini. Morgan Stanley memprediksi sedikit lebih tinggi, dengan kenaikan year-on-year 3,69% dan month-on-month 0,62%.
Energi menjadi pendorong utama lonjakan inflasi keseluruhan kali ini. Menurut Barclays, subkomponen energi naik 5,05% month-on-month, dengan harga bensin melonjak 9,23% dan year-on-year hingga 34,8%; minyak pemanas year-on-year melonjak lebih tinggi hingga 38,8%.
Morgan Stanley menunjukkan bahwa ketegangan di Timur Tengah menjadi faktor penting yang mendorong kenaikan harga minyak, dan ini akan terus menular ke harga tiket pesawat dan biaya transportasi. Tim riset Barclays juga memperingatkan dalam laporan sebelumnya bahwa kenaikan harga diesel secara bertahap diteruskan ke konsumen di Amerika Serikat.
Inflasi Inti Sedikit Melambat, Jatuhnya Komunikasi Nirkabel Jadi Faktor Utama
Di saat inflasi keseluruhan naik, tekanan pada CPI inti sedikit mereda. Barclays memperkirakan CPI inti bulan September naik 0,24% month-on-month, year-on-year 2,5%; Morgan Stanley sama, 0,24%, keduanya turun 5 basis poin dari 0,29% pada Agustus.
Pendorong utama melambatnya inflasi inti berasal dari subkomponen "Pendidikan dan Komunikasi". Pada Agustus, harga layanan komunikasi nirkabel melonjak tajam, menyumbang sekitar 0,1 poin persentase pada CPI inti hanya dalam satu bulan. Barclays memperkirakan putaran kenaikan harga terbaru Verizon ditambah rencana AT&T yang membatasi kenaikan harga, subkomponen ini masih akan menambah tekanan inflasi pada September, namun kontribusinya akan jauh lebih kecil dibanding bulan sebelumnya.
Pada saat yang sama, harga tiket pesawat dan harga layanan kesehatan tetap menjadi penopang inflasi inti. Morgan Stanley mencatat bahwa harga tiket pesawat pada Agustus telah naik 23% secara year-on-year, untuk September masih diprediksi naik 1,8% month-on-month; Barclays memperkirakan naik 2,6% month-on-month. Morgan Stanley menambahkan bahwa harga bahan bakar jet naik hampir 90% year-on-year, sementara bahan bakar menyumbang sekitar 20% hingga 30% dari biaya operasional maskapai, sehingga kemungkinan perpindahan kenaikan biaya bahan bakar ke harga tiket mendekati penuh. Selain itu, setelah sedikit menurun pada Agustus, Morgan Stanley memprediksi harga layanan kesehatan pada September akan rebound sebesar 0,55% month-on-month.
Untuk barang inti, Barclays dan Morgan Stanley memperkirakan kenaikan month-on-month tetap di kisaran 0,13% hingga 0,14%, stabil dibanding Agustus, dengan harga mobil baru dan bekas sedikit menguat.
Inflasi Perumahan Stabil, Asuransi Tetap Menekan
Subkomponen perumahan melanjutkan tren stabil. Barclays memperkirakan Owner’s Equivalent Rent (OER) bulan September naik 0,24% month-on-month, sewa hunian utama naik 0,23%; Morgan Stanley memperkirakan OER dan sewa hunian utama masing-masing naik 0,25% dan 0,20%. Morgan Stanley mencatat sejak Mei tahun ini, rata-rata kenaikan inflasi perumahan per bulan sekitar 0,24%, sedikit di bawah tren jangka panjang pra-pandemi sebesar 0,26%, dan diperkirakan akan stabil di sekitar level ini dalam waktu dekat.
Asuransi mobil terus menjadi beban bagi inflasi inti. Morgan Stanley memperkirakan premi asuransi kendaraan bulan September turun 0,20% month-on-month, dan tren pertumbuhan negatif ini diperkirakan akan bertahan hingga 2027, utamanya karena situasi profitabilitas perusahaan asuransi membaik, mendorong mereka menurunkan harga demi merebut pangsa pasar.
Harga hotel, setelah dua bulan berturut-turut turun tajam pada Agustus, rebound kuat, Morgan Stanley memperkirakan September akan kembali stabil (0% month-on-month).
Prediksi Inflasi PCE: Diperkirakan Tetap di Sekitar 3%
Data CPI juga memberikan petunjuk bagi indikator inflasi PCE yang lebih diperhatikan Federal Reserve. Barclays memperkirakan inflasi inti PCE bulan September sebesar 0,22% month-on-month, sekitar 3,0% year-on-year; Morgan Stanley sedikit lebih tinggi, 0,23% month-on-month.
Peneliti Barclays Pooja Sriram, Marc Giannoni, Jonathan Millar, dan Colin Johanson menyatakan, terdapat ketidakpastian pada harga layanan keuangan PCE, terutama karena Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) menggunakan metode baru dalam memperkirakan harga jasa manajemen portofolio, di mana data pengeluaran nominal dan jam kerja mungkin belum tersedia secara tepat waktu, sehingga prediksi menjadi lebih sulit. Tim menyampaikan akan melakukan revisi lebih lanjut setelah data CPI dan PPI dirilis pekan depan.
Jalur Federal Reserve: Tahan Dulu Oktober, Kenaikan 25 Basis Poin di Desember
Dari sisi jalur kebijakan, Barclays mempertahankan prediksi dasar: Federal Reserve akan menaikkan suku bunga 25 basis poin pada Desember. Institusi ini menyebutkan bahwa efek dasar menahan, indikator inflasi jangka menengah hingga panjang yang disukai Ketua Powell dalam 6 hingga 12 bulan ke depan sulit mengalami perbaikan signifikan tahun ini, namun prospeknya akan membaik secara nyata sebelum 2027.
Pernyataan terakhir pejabat Federal Reserve menunjukkan bahwa ketidakpastian distribusi hasil inflasi mungkin memberikan dukungan pada pengetatan lebih lanjut dari sisi manajemen risiko, namun Barclays memperkirakan pengambil keputusan akan memilih menunggu dan melihat pada Oktober hingga mendapatkan lebih banyak data sebagai bahan pertimbangan.
Yang perlu diperhatikan, Morgan Stanley mengingatkan bahwa pada laporan kali ini ada beberapa variabel kunci yang harus terus dipantau: Pertama, Apple pada 9 September menaikkan harga beberapa model iPhone lama sebesar 10% hingga 14%, namun karena smartphone hanya memiliki bobot sekitar 0,2% dalam keranjang CPI dan beberapa area pengambilan sampel berlaku dwi bulanan, dampak langsungnya diperkirakan tidak lebih dari 1 hingga 1,4 basis poin; kedua, apakah ruang kenaikan tiket pesawat sudah mencapai puncak; ketiga, apakah inflasi perumahan bisa tetap stabil di level saat ini.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Teori "kiamat SaaS" bangkrut? Autodesk (ADSK.US), Intuit (INTU.US) memimpin kenaikan, Wall Street menetapkan ulang narasi "AI memakan perangkat lunak".
Minggu ini, Autodesk dan Intuit diperkirakan akan mencatat kenaikan mingguan terkuat dalam beberapa bulan terakhir, dan berhasil tumbuh melawan tekanan di sektor teknologi secara keseluruhan, mengindikasikan pandangan pasar yang kembali optimis terhadap prospek pertumbuhan industri SaaS (Software as a Service).
Starlink menargetkan pasar komunikasi seluler AS, SpaceX (SPCX.US) membuka area pertumbuhan baru: Wall Street fokus pada restrukturisasi lanskap industri telekomunikasi
Dengan menggabungkan kapasitas satelit yang ada, SpaceX sedang melengkapi kemampuan yang diperlukan untuk meningkatkan dari “koneksi darurat yang sesekali dibutuhkan” menjadi “layanan mobilitas untuk penggunaan sehari-hari”. Jaringan satelit menyediakan cakupan area luas dan melengkapi area kosong di daratan. Jaringan daratan frekuensi rendah memperbaiki koneksi di dalam gedung dan lingkungan dengan banyak penghalang. Kedua jaringan ini saling melengkapi.
319 unit Cybercab menjadi medan pertempuran baru: Tesla (TSLA.US) bersaing dalam valuasi di jalur baru, data armada mobil tanpa pengemudi menjadi tolok ukur baru Wall Street
Jumlah pendaftaran Cybercab Tesla di Texas meningkat sebanyak 150 unit dalam satu hari menjadi 319 unit, mencetak rekor baru. Tigress mempertahankan peringkat beli dan menetapkan target harga 550 dolar AS dengan lima pendorong pertumbuhan utama.
Harga kripto
Lainnya
