Harga emas menguji dukungan tren, imbal hasil obligasi AS sedikit menurun

Huitong News 30 September—— Harga emas mendapat peluang untuk rebound, namun belum memberikan alasan yang cukup menenangkan bagi para trader. Setelah mengalami aksi jual besar-besaran, emas kini mencoba untuk stabil di dekat level penting pada grafik. Hanya level ini saja sudah cukup untuk menarik pembeli, terutama ketika aksi jual telah menjadi berlebihan.

Harga emas mendapat peluang untuk rebound, namun belum memberikan alasan yang cukup menenangkan bagi para trader. Setelah mengalami aksi jual besar-besaran, emas kini mencoba untuk stabil di dekat level penting pada grafik. Hanya level ini saja sudah cukup untuk menarik pembeli, terutama ketika aksi jual telah menjadi berlebihan.



Namun, pasar masih berada dalam tarik-menarik antara posisi long dan short. Imbal hasil obligasi AS sedikit menurun, memberikan ruang bernapas bagi harga emas, tetapi kekhawatiran pasar terhadap suku bunga secara keseluruhan belum mereda. Isu utama saat ini adalah: Apakah ini awal dari rebound yang nyata, atau hanya perbaikan teknikal setelah koreksi besar.

Rebound kali ini muncul ketika imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun turun tipis, memberikan dorongan jangka pendek bagi emas. Logikanya tidak sulit dipahami: ketika imbal hasil turun, tekanan pada aset tanpa bunga seperti emas pun berkurang. Namun demikian, jika harga emas ingin mengalami reli yang signifikan, perubahan suku bunga yang kecil saja tentu tidak cukup.

Latar belakang makro masih didominasi oleh kekhawatiran inflasi dan konflik di Timur Tengah, dengan inflasi energi sebagai kunci utama. Jika inflasi energi terus menekan pasar obligasi dan mendorong naiknya suku bunga, meskipun emas memiliki atribut safe haven tradisional, daya tarik investasi emas tetap akan berkurang. Bagi trader yang menganggap ketegangan geopolitik pasti menguntungkan emas, ini adalah kenyataan yang patut diwaspadai.



(Grafik harian emas spot Sumber: Yihuitong)

Setelah aksi jual baru-baru ini, emas sedang menguji sebuah garis tren penting. Pasar juga telah menembus neckline pola head and shoulders gabungan, yang menjelaskan mengapa penurunan dalam beberapa hari terakhir begitu tajam.

Karena itu, area di sekitar garis tren saat ini memiliki arti penting. Pada sesi perdagangan Selasa, harga emas mendapatkan support di area ini; jika harga emas benar-benar menembus area tersebut, level psikologis USD 4.000 akan menjadi perhatian selanjutnya. Sebaliknya, jika imbal hasil terus turun, emas mungkin akan mencoba kembali ke rentang konsolidasi sebelumnya. Berdasarkan sinyal grafik saat ini, harga emas berpotensi mengalami rebound, namun belum dapat dipastikan bahwa arah tren keseluruhan telah berubah.



Pada level harga saat ini, terlalu pesimis terhadap emas juga memiliki risikonya sendiri. Bank sentral berbagai negara masih secara aktif melakukan pembelian bersih emas, membentuk permintaan dasar; ketika sentimen bearish di pasar terlalu kuat secara sepihak, kekuatan ini mampu menahan laju penurunan. Tentu saja, ini tidak berarti trader dapat seenaknya membeli emas hanya karena bank sentral melakukan pembelian, namun ini mengindikasikan adanya potensi permintaan beli di area bawah pasar.

Dalam situasi pasar saat ini, terlalu yakin pada salah satu arah bisa dengan mudah menimbulkan kerugian. Pola teknikal memang telah rusak, kenaikan suku bunga masih menjadi faktor penghambat utama harga emas. Namun, dari pengalaman historis, ketika ketidakpastian makro masih ada dan terdapat pemain besar di balik layar yang terus masuk pasar, aksi short besar-besaran terhadap emas biasanya tidak mudah membuahkan hasil.



Skenario lain adalah: situasi di Timur Tengah semakin memanas, kekhawatiran inflasi energi memburuk, dan suku bunga didorong naik lagi. Dalam situasi seperti ini, emas mungkin akan kembali tertekan, dan efek negatif dari kenaikan imbal hasil bisa jadi melampaui efek safe haven tradisionalnya.

Jika suku bunga terus turun, hal ini akan melemahkan pandangan bearish dan membuka ruang kenaikan lebih besar untuk rebound saat ini. Laporan ketenagakerjaan yang akan segera dirilis juga menjadi perhatian pasar, tetapi saat ini pasar lebih membutuhkan pengamatan terhadap berita dari Teheran dan Washington, serta reaksi pasar obligasi terhadap kedua wilayah tersebut.



Pada tahap ini, reaksi pasar emas lebih mengikuti perubahan imbal hasil ketimbang sekadar berita geopolitik. Oleh sebab itu, posisi garis tren dan performa imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun adalah sinyal jangka pendek yang paling jelas.

Beberapa hari perdagangan ke depan akan menentukan: apakah rebound kali ini dapat mengembalikan emas ke rentang konsolidasi sebelumnya, atau tren suku bunga tetap menarik harga emas turun ke posisi bawah grafik. Apa pun hasilnya, pasar obligasi layak menjadi fokus utama.