Empat faktor positif utama muncul bersamaan, harga minyak internasional langsung turun

Pada hari Selasa, 29 September, kontrak berjangka minyak mentah WTI turun lebih dari 3% dalam satu hari, kembali di bawah level 90 dolar AS; kontrak berjangka Brent juga turun secara bersamaan.

Penurunan ini didorong oleh empat sinyal positif yang hampir muncul bersamaan: Qatar mengumumkan bahwa negosiasi AS-Iran masih berlanjut, pipa utama Arab Saudi kembali menyalurkan minyak, IEA menyatakan siap melepaskan cadangan, dan pemerintahan Trump dikabarkan sedang merancang rencana baru untuk meredakan hubungan dengan Rusia.

Namun, berbeda dengan penurunan tajam di pasar berjangka, harga spot Brent tetap bertahan di 120 dolar AS, menunjukkan pasokan fisik yang ketat belum mereda. Selisih harga tunai-berjangka WTI memang sedikit menyempit, namun tetap berada pada level ekstrem. Perbedaan ini mengindikasikan bahwa kondisi fundamental pasokan fisik yang ketat belum benar-benar berubah oleh sinyal positif tersebut.

Empat Sinyal Positif Dirilis

Pertama, Qatar mengumumkan negosiasi masih berlangsung.

Juru bicara Kementerian Luar Negeri Qatar Majed al-Ansari mengatakan pada hari Selasa bahwa Qatar dan mediator lain masih menyampaikan pesan antara Iran dan Amerika Serikat, di mana beberapa pihak tengah bertukar kemungkinan solusi. Menurut laporan Xinhua pada hari yang sama, Trump pada tanggal 28 mengonfirmasi kepada media di Gedung Putih bahwa AS dan Iran tengah mengadakan negosiasi tidak langsung, kedua delegasi telah bertukar pesan melalui mediator.

Kedua, pipa Timur-Barat Saudi memulihkan sekitar setengah kapasitas pengiriman minyaknya.

Pipa ini adalah jalur alternatif utama yang menghindari Selat Hormuz. Sebelumnya sempat rusak akibat serangan drone, pemulihan sebagian ini langsung meringankan pasokan minyak dunia.

Rebecca Babin, trader energi senior di CIBC Private Wealth Group, mengatakan: "Peningkatan lalu lintas di Selat Hormuz, ditambah dengan restart pipa Timur-Barat Saudi, kini memberikan sedikit pelonggaran pada pasokan di pasar."

Ia juga menekankan: "Pertanyaannya adalah apa artinya ini bagi Iran—pengaruh di Hormuz berkurang, mungkin Iran akan semakin bersedia duduk di meja perundingan, atau malah meningkatkan tindakan untuk mengambil kembali inisiatif."

Ketiga, IEA menyatakan 'siap bertindak', AS berencana melepas SPR.

International Energy Agency (IEA) menyatakan siap melepaskan lebih banyak cadangan strategis ke pasar. Departemen Energi Amerika Serikat mengumumkan akan kembali melepas hingga 40 juta barel minyak mentah dari Strategic Petroleum Reserve (SPR).

Keempat, Trump dikabarkan mendukung pelonggaran sanksi terhadap Rusia.

Rusia merupakan salah satu produsen minyak utama dunia. Dilaporkan bahwa pemerintahan Trump sedang menyiapkan rencana baru guna meredakan hubungan dengan Rusia. Menurut laporan media yang mengutip utusan AS John Coale, Trump mendukung sebuah rencana pertukaran pembebasan tahanan politik dengan pelonggaran sanksi terhadap Rusia.

Ancaman Iran Belum Hilang

Meskipun kabar positif mendominasi sentimen pasar, risiko geopolitik belum benar-benar berlalu.

Pada hari Senin, Iran dilaporkan menyerang sebuah kapal tanker minyak super besar di Selat Hormuz, yang dipandang sebagai sinyal Iran kembali melancarkan serangan terhadap kapal-kapal lintasan pasca gagalnya negosiasi diplomatik di PBB pekan lalu.

Ketua Parlemen Iran Bagher Ghalibaf pada hari Selasa menegaskan: "Amerika Serikat harus tahu bahwa di wilayah di mana kami tidak bisa menjual minyak, tidak ada pihak lain yang bisa menjual minyak." Ia menambahkan: "Jika keamanan kami tidak terjamin, maka tidak ada infrastruktur apa pun yang akan aman."

Kantor berita resmi Iran Fars kemudian melaporkan, hari itu kembali terjadi serangan drone terhadap sebuah kapal "ilegal", namun detailnya terbatas.

Pasar Berbeda Pendapat tentang Prospek Negosiasi

Analis Goldman Sachs Rich Privorotsky bersikap optimis hati-hati terkait kemajuan negosiasi.

Ia mengatakan: "Dengan membaca sinyal-sinyal ini, terasa kedua belah pihak perlahan semakin mendekat. Axios dan CNN sama-sama memberitakan bahwa pihak AS terbuka untuk konsesi nuklir tertentu demi pelonggaran sanksi dan pencairan dana... Trump kemudian membantah telah mengajukan syarat apa pun kepada Iran."

Menurut saya, ini lebih menyerupai sinyal penjajakan, bukan sekadar gangguan. Para mediator masih terus bekerja, Trump mengatakan kemungkinan masih akan ada negosiasi lanjutan dalam minggu ini. Mekanisme insentif tetap mengarah pada tercapainya kesepakatan sekarang... namun risiko salah perhitungan tetap sangat besar.

Analis Bloomberg Frank Monkam menekankan, memasuki Oktober, Iran mungkin menghadapi tekanan negosiasi yang lebih besar—begitu pemilu sela AS selesai, kekuatan tawar akibat krisis suplai bisa menurun, sehingga leverage Iran dalam negosiasi akan melemah.