Harga emas rebound, namun ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve tetap menjadi hambatan utama

Huithong.com 11 September—— Pada hari Jumat (11 September), harga spot emas mengalami rebound, berhasil memulihkan sebagian besar penurunan hari sebelumnya. Pelemahan dolar AS, penurunan imbal hasil obligasi AS, serta harga minyak yang juga turun bersamaan memberikan dukungan bagi logam mulia. Namun, data terbaru Indeks Harga Konsumen (CPI) AS memperkuat ekspektasi pasar—Federal Reserve kemungkinan akan menaikkan suku bunga minggu depan, sehingga ruang kenaikan harga emas menjadi terbatas. Saat berita ini ditulis, harga spot emas diperdagangkan di sekitar 4370 dolar, naik 1,20% secara harian, dan sempat menembus level 4400 dolar di sesi perdagangan.

Pada hari Jumat (11 September), harga spot emas mengalami rebound, berhasil memulihkan sebagian besar penurunan hari sebelumnya. Pelemahan dolar AS, penurunan imbal hasil obligasi AS, serta harga minyak yang juga turun bersamaan memberikan dukungan bagi logam mulia. Namun, data terbaru Indeks Harga Konsumen (CPI) AS memperkuat ekspektasi pasar—Federal Reserve kemungkinan akan menaikkan suku bunga minggu depan, sehingga ruang kenaikan harga emas menjadi terbatas. Saat berita ini ditulis, harga spot emas diperdagangkan di sekitar 4370 dolar, naik 1,20% secara harian, dan sempat menembus level 4400 dolar di sesi perdagangan.



Pada hari Kamis, harga emas sempat anjlok hampir 2%. Saat itu, lonjakan harga minyak memicu kekhawatiran inflasi, mendorong imbal hasil obligasi negara AS ke level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir. Imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun sempat menyentuh 4,97% pada sesi pagi, tertinggi sejak Oktober 2023, dan kini turun mendekati 4,91%. Sementara itu, harga West Texas Intermediate (WTI) sempat naik di atas 100 dolar sebelum turun ke sekitar 96,50 dolar, turun sekitar 4% dalam sehari. Meskipun ada koreksi besar pada harga minyak, WTI tetap berpotensi mencatat kenaikan mingguan kedua berturut-turut.

Data CPI AS kali ini secara umum sesuai dengan ekspektasi pasar, sehingga reaksi pasar dalam waktu singkat cukup terbatas. CPI Agustus naik 0,4% dibandingkan bulan sebelumnya, sesuai dengan perkiraan dan lebih tinggi dari kenaikan 0,1% pada Juli; kenaikan tahunan tetap sebesar 3,4%, juga sesuai estimasi pasar.

CPI inti, tidak termasuk harga makanan dan energi yang volatil, naik 0,3% secara bulanan, lebih tinggi dari perkiraan dan nilai sebelumnya 0,2%; secara tahunan, CPI inti turun dari 2,5% menjadi 2,4%, sesuai prediksi. Kenaikan harga bensin pada Agustus sebesar 3,9% menyumbang lebih dari sepertiga kenaikan bulanan CPI total.

Setelah publikasi data CPI, dolar AS sempat menguat namun tidak berlangsung lama. Indeks Dolar (DXY) melonjak ke 99,36 sesaat setelah data keluar, kini sudah turun kembali ke sekitar 99.

Sebelum data CPI, pada Kamis dirilis Indeks Harga Produsen (PPI) AS yang menunjukkan inflasi produsen pada Agustus naik dari 4,8% pada Juli menjadi 5,4% secara tahunan. Berdasarkan alat FedWatch dari CME, saat ini pasar memperkirakan peluang Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan 15-16 September mencapai 85%, naik signifikan dari 67% sebelumnya.

TD Securities menyatakan: "Walaupun pasar menghadapi kenaikan harga energi lagi dan peluang kenaikan suku bunga jangka pendek dari The Fed, emas tetap bertahan di area support level tinggi." Menurut mereka, "data ekonomi yang kuat dan sikap hawkish The Fed mungkin hanya memicu aksi jual jangka pendek yang kecil pada emas, menunda dimulainya reli berikutnya, dan tidak akan menyebabkan penurunan tajam."

Dari perspektif jangka menengah hingga panjang, TD Securities menyoroti: "Kembali menguatnya ekspektasi pelemahan dolar AS, pembelian emas yang berkelanjutan oleh bank sentral global, serta aliran dana kembali masuk ke ETF, membentuk support dasar yang kuat." Hal ini membuktikan satu hal: meski emas melemah dalam jangka pendek, di tengah kondisi yang secara keseluruhan positif, ruang penurunan kemungkinan besar terbatas.

(Grafik harian spot emas Sumber: EasyHuithong)

Emas spot masih mempertahankan tren moderat cenderung bullish, dengan harga bertahan di atas Moving Average (MA) 50 hari dan 100 hari, menandakan masih ada aksi beli dasar setelah koreksi putaran ini. Namun, kenaikan harga emas tertahan oleh MA 200-hari di sekitar 4537 dolar, yang membatasi perluasan tren naik secara keseluruhan.

Dari sistem moving average pada grafik, MA 50 hari berada di sekitar 4430 dolar, MA 100 hari di sekitar 4385 dolar, dan MA 200 hari di sekitar 4537 dolar. Saat ini, harga emas bergerak di sekitar 4374 dolar, sedikit di bawah MA 100 hari, sehingga dalam jangka pendek tren cenderung bergerak sideway di area tinggi.

Indeks kekuatan relatif harian (RSI) sekitar 48, belum masuk area overbought yang jelas; histogram MACD mendekati garis nol, momentum jangka pendek cenderung lemah. Average Directional Index (ADX) berada di level rendah, mengindikasikan pasar kemungkinan sedang fase konsolidasi, dan belum muncul tren kuat yang jelas.

Dukungan bawah: Jika harga emas turun menembus zona saat ini, support utama di area 4300–4320 dolar; jika terus melemah, target selanjutnya adalah MA 50-hari di sekitar 4270 dolar, setelah itu berturut-turut perhatikan level psikologis 4150 dolar dan 4000 dolar.

Resistensi atas: MA 200-hari di sekitar 4537 dolar tetap merupakan titik resistensi utama. Jika harga dapat terus bertahan di atas tingkat ini, pola bearish akan melemah dan bull berpeluang membuka ruang kenaikan lebih lanjut.