Di satu sisi meningkatkan investasi AI, di sisi lain berusaha mengendalikan biaya! Oracle (ORCL.US) menambah biaya restrukturisasi tahun fiskal 2026 sebesar 700 juta dolar AS lagi

Aplikasi Keuangan Zhihui diberitakan bahwa saat Oracle (ORCL.US) sedang menginvestasikan miliaran dolar untuk memanfaatkan lonjakan permintaan artificial intelligence (AI), raksasa komputasi awan ini juga tengah berupaya mengendalikan biaya. Dalam dokumen pengaturan yang diajukan pada hari Jumat, perusahaan menyatakan bahwa sebagai bagian dari rencana restrukturisasi yang mencakup pemutusan hubungan kerja, biaya mereka akan meningkat sekitar 700 juta dolar AS.

Oracle menyebutkan bahwa kenaikan biaya ini diumumkan setelah berakhirnya tahun fiskal Agustus mereka, sehingga total biaya perkiraan untuk rencana restrukturisasi tahun fiskal 2026 naik menjadi sekitar 2,8 miliar dolar AS. Perusahaan mengatakan rencana ini mencakup pesangon, biaya pemutusan kontrak, serta biaya keluar lainnya, sebagian di antaranya berkaitan dengan penerapan AI di beberapa divisi fungsional.

Perlu dicatat bahwa pemutusan hubungan kerja saat ini terjadi di tengah fluktuasi harga saham Oracle. Investor tampaknya terbagi menjadi dua kubu: satu pihak percaya pada pertumbuhan perusahaan yang didorong oleh AI, sementara pihak lain khawatir tentang bagaimana pembiayaan untuk pertumbuhan tersebut.

Laporan keuangan Oracle untuk kuartal pertama tahun fiskal 2027 menunjukkan pendapatan naik 30% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 19,35 miliar dolar AS, lebih baik dari rata-rata perkiraan analis sebesar 19,13 miliar dolar AS. Perusahaan mengaitkan pertumbuhan pendapatan dengan kinerja kuat bisnis infrastruktur awan serta peningkatan kapasitas pusat data. Laba operasi mencapai 6,73 miliar dolar AS, naik 57% dari tahun ke tahun; laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham biasa sebesar 4,68 miliar dolar AS, tumbuh 60% YoY; laba per saham disesuaikan sebesar 1,92 dolar AS, lebih tinggi dari perkiraan rata-rata analis sebesar 1,75 dolar AS.

Dilihat dari segmen bisnis, pendapatan bisnis awan yang menjadi sorotan, naik 62% YoY menjadi 11,61 miliar dolar AS, rekor tertinggi dan melampaui rata-rata perkiraan analis sebesar 11,52 miliar dolar AS. Dari jumlah itu, pendapatan bisnis infrastruktur awan meningkat 121% YoY menjadi 7,4 miliar dolar AS, lebih tinggi dari perkiraan analis sebesar 7,19 miliar dolar AS; pendapatan aplikasi awan naik 10% YoY menjadi 4,2 miliar dolar AS. Beberapa analis sebelumnya memprediksi bahwa dengan meningkatnya permintaan pasar untuk kekuatan komputasi AI, lingkungan harga yang semakin kompetitif akan menguntungkan bisnis awan Oracle.

Permintaan pelanggan untuk layanan pelatihan dan inferensi AI awan terus tumbuh cepat, bahkan melampaui pasokan. Pada kuartal pertama, Oracle memperoleh kontrak AI cloud lebih dari 30 miliar dolar AS, membuat kewajiban kinerja tersisa (RPO) mereka naik 4% dibanding kuartal sebelumnya menjadi 664 miliar dolar AS, melampaui rata-rata perkiraan analis 618 miliar dolar AS. Berdasarkan struktur kontrak baru tersebut, perusahaan memastikan tidak akan ada dampak tambahan terhadap rencana pembiayaan mereka. Sejak akhir kuartal keempat tahun fiskal 2026, perusahaan juga telah mengirimkan lebih dari 300 ribu GPU ke pelanggan cloud AI mereka, hampir tiga kali kapasitas pengiriman kuartal keempat tahun fiskal sebelumnya.

Oracle menyebutkan, dari backlog pesanan senilai 664 miliar dolar AS, diperkirakan sekitar setengahnya akan dikonversi menjadi pendapatan penjualan dalam 36 bulan ke depan, dan sebagian besar pendapatan kontrak baru tidak membutuhkan modal perusahaan sendiri—perusahaan mengandalkan pembayaran di muka dari pelanggan serta pelanggan yang membawa chip mereka sendiri untuk perluasan kapasitas.

Selain itu, arus kas bebas Oracle pada akhir kuartal pertama tercatat minus 5,4 miliar dolar AS, lebih baik dari rata-rata perkiraan analis berdasarkan data LSEG yang minus 9,56 miliar dolar AS. Oracle menyampaikan bahwa belanja modal selama tiga bulan hingga 31 Agustus mencapai 28,5 miliar dolar AS, sebagian besar dialokasikan untuk perlengkapan pusat data, angka yang jauh lebih tinggi dari prediksi analis sebesar 19,23 miliar dolar AS.

Analis Barclays, Raimo Lenschow, dalam laporannya menyatakan, meskipun belanja modal lebih tinggi dari perkiraan, pengendalian biaya lain oleh perusahaan cukup baik, dan tingkat negatif arus kas bebas tidak separah yang dikhawatirkan pasar.

Analis Evercore juga mencatat: “Hasil Oracle kali ini merupakan langkah nyata ke depan, membawa diskusi investor mengenai perusahaan ini menjadi lebih seimbang—mereka tengah mewujudkan pertumbuhan pendapatan yang terus meningkat secara besar-besaran. Meski beban utang perusahaan memang menjadi kekhawatiran yang masuk akal, faktor positif dalam bisnis secara luas terabaikan dalam perdebatan ini.”

Serangkaian berita ini meredakan sebagian kekhawatiran pasar terhadap gelombang pengeluaran utang Oracle, membantu harga saham Oracle pulih dari performa lesu sebelumnya. Namun, setelah sempat naik 7,8% pada Jumat, harga saham Oracle berbalik turun dan ditutup melemah sekitar 2%.

Beberapa analis menyebutkan perbaikan arus kas Oracle masih membutuhkan waktu. Analis Morningstar, Luke Yang, menyatakan: “Meski Oracle meminta pelanggan untuk menanggung sebagian biaya perangkat keras teknologi guna meredakan tekanan arus kas, kami memperkirakan kondisi arus kas Oracle tidak akan berubah dalam jangka pendek.” “Masih butuh waktu beberapa tahun lagi hingga (cloud) pendapatan tumbuh ke skala yang cukup menopang ekspansi kapasitas berkelanjutan, sekaligus mampu menghasilkan arus kas positif.”