Pertumbuhan pendapatan capai rekor tertinggi dalam beberapa tahun, panduan tahunan dinaikkan secara menyeluruh, namun saham MongoDB(MDB.US) anjlok 14% setelah jam perdagangan: pertumbuhan Atlas yang di bawah “ekspektasi tersembunyi” memicu aksi ambil untung

Menurut aplikasi keuangan Zhi Tong, setelah penutupan pasar saham AS pada hari Selasa, perusahaan basis data dokumen MongoDB (MDB.US) merilis hasil keuangan kuartal kedua tahun fiskal 2027 yang berakhir pada 31 Juli. Meskipun pertumbuhan pendapatan mencapai tingkat tertinggi dalam beberapa tahun terakhir dan perusahaan juga menaikkan panduan kinerja tahunan, harga saham MongoDB tetap anjlok dalam perdagangan setelah jam pasar, karena pertumbuhan bisnis basis data cloud Atlas tidak memenuhi ekspektasi tinggi sebagian investor, ditambah lagi harga saham sudah melonjak tajam dalam sebulan terakhir sehingga toleransi pasar sangat rendah.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pendapatan kuartal kedua MongoDB tumbuh 30% secara tahunan menjadi $771,8 juta, lebih tinggi dari ekspektasi analis sebesar $735 juta, merupakan tingkat pertumbuhan pendapatan kuartalan tertinggi sejak tahun fiskal 2024.

Dari sisi profitabilitas, laba operasional non-GAAP kuartal kedua MongoDB adalah $186 juta, dengan margin laba operasional 24%, jauh lebih tinggi dari margin operasional tahun lalu sebesar 15%. Laba bersih non-GAAP adalah $163 juta, atau laba per saham setelah dilusi sebesar $1,90, dibandingkan dengan $87 juta atau $1,00 per saham pada periode yang sama tahun lalu, jauh melebihi ekspektasi pasar sebesar $1,62 per saham.

Arus kas juga menunjukkan kinerja yang kuat. Pada kuartal kedua, MongoDB menghasilkan arus kas operasional sebesar $142 juta dan arus kas bebas sebesar $138 juta, hampir dua kali lipat dari tahun lalu pada periode yang sama. Pada akhir kuartal, perusahaan memegang total kas, setara kas, dan investasi jangka pendek sebanyak $2,4 miliar.

Dari sisi pelanggan, total jumlah pelanggan MongoDB mencapai 70.600 pada akhir kuartal kedua, dengan penambahan bersih 2.900 dalam satu kuartal, mencatat rekor tertinggi baru. Pelanggan dengan pendapatan berulang tahunan (ARR) setidaknya $100.000 mendekati 3.000, naik 17% secara tahunan. Tingkat ekspansi net ARR perusahaan secara keseluruhan meningkat menjadi 122%, lebih tinggi dari 119% pada periode yang sama tahun lalu dan 121% pada kuartal sebelumnya.

Di antara pelanggan Atlas bernilai tinggi, proporsi pelanggan yang menggunakan dua atau lebih fitur platform naik dari 42% tahun lalu menjadi 48%, terutama didorong oleh adopsi pencarian vektor dan pencarian teks.

Atlas dan Enterprise Advanced: Dua Mesin Pertumbuhan Bergerak Bersamaan

Sebagai produk basis data cloud utama MongoDB, pendapatan Atlas tumbuh sekitar 29% secara tahunan pada kuartal kedua, mempertahankan laju pertumbuhan ini selama lima kuartal berturut-turut. Pendapatan inkremental tahunan Atlas pada kuartal ini mencapai rekor $127 juta, sekitar 300 basis poin lebih tinggi dari panduan internal perusahaan. Kepala keuangan Mike Berry mengatakan bahwa pertumbuhan Atlas terutama didorong oleh pelanggan perusahaan besar di Amerika Utara, khususnya kelompok pelanggan dengan ARR di atas $100.000 per tahun.

Saat ini Atlas menyumbang sekitar 74% dari total pendapatan, dan perusahaan memperkirakan proporsi ini akan terus meningkat di masa mendatang. Dalam panggilan konferensi hasil keuangan Berry menyatakan, "Ke depan, kami terus berharap untuk melihat pertumbuhan yang baik dari pelanggan perusahaan besar, terutama pelanggan di Amerika Serikat." Ia juga menambahkan, permintaan terkait AI saat ini masih merupakan kontribusi kecil, namun momentumnya menjanjikan.

Pendapatan bisnis Enterprise Advanced dan lainnya tumbuh 36% secara tahunan pada kuartal kedua, merupakan kinerja kuartalan terkuat dalam tiga tahun terakhir. Dari aspek ARR, Enterprise Advanced dan pendapatan lainnya tumbuh sekitar 11% secara tahunan. MongoDB menekankan bahwa pertumbuhan Enterprise Advanced bukan dengan mengorbankan Atlas, melainkan merupakan pilihan implementasi "dan, bukan atau". Beberapa pelanggan menggunakan keduanya sekaligus untuk memenuhi kebutuhan hybrid cloud, regulasi, dan ketahanan operasional.

Sebagai contoh, MongoDB menyebutkan bahwa sebuah bank besar Amerika Serikat menggunakan Enterprise Advanced untuk lebih dari 100 aplikasi produksi, serta memperluas pemakaian hingga ke skenario AI generatif dan pencarian semantik; selain itu, perusahaan asuransi Inggris Nationwide menggunakan Enterprise Advanced dan Atlas untuk mendukung aplikasi speed layer mereka yang memproses lebih dari 24 juta log in aplikasi setiap minggu.

Kemajuan Bisnis AI: Tingkat Adopsi Meningkat, Namun Kontribusi Pendapatan Masih Kecil

Walaupun AI belum menjadi sumber pendapatan utama, manajemen MongoDB dalam panggilan konferensi hasil keuangan sangat menyoroti kemajuan adopsi produk AI mereka. Atlas Vector Search dan model embedding serta re-ranking Voyage AI terus mendapatkan adopsi dari pelanggan. Jumlah pelanggan Voyage hampir dua kali lipat kuartal ke kuartal untuk dua kuartal berturut-turut, dan kebanyakan pelanggan baru Voyage belum pernah bekerja sama dengan MongoDB sebelumnya.

Agent pemrograman menjadi sumber rekomendasi lalu lintas utama bagi Voyage. Presiden sekaligus CEO CJ Desai menyatakan bahwa agent pemrograman seperti Claude dari Anthropic dan Codex dari OpenAI memberikan rekomendasi lalu lintas yang signifikan bagi Voyage. MongoDB juga meluncurkan server protokol konteks model terkelola yang memungkinkan pengembang dan agent AI untuk terhubung ke MongoDB melalui Claude Code, Codex, Grok Build, Cursor, Devin, dan alat lainnya.

Dari kasus pelanggan AI, Financial Times Inggris menggunakan Atlas Vector Search dan model Voyage untuk mendukung penemuan konten berbasis AI yang memproses lebih dari 100.000 kueri setiap hari, menurunkan biaya pencarian serta memangkas waktu pemantauan indeks manual dari beberapa minggu menjadi hanya satu hari. Platform asisten konferensi AI Fireflies telah memilih Atlas sejak awal berdiri, dan kini menjalankan lebih dari 40 layanan mikro di atasnya. Perusahaan teknologi hukum Eve menggunakan fitur embedding dan re-ranking MongoDB untuk mengambil bukti dari dokumen kasus demi mendukung produk AI mereka.

Desai juga menunjukkan saat ini, aplikasi AI yang paling populer biasanya adalah aplikasi berskala produksi untuk pelanggan akhir, bukan asisten cerdas internal berskala kecil. Contohnya termasuk pencarian semantik dan chatbot yang digunakan oleh penasihat manajemen kekayaan, serta pencarian pengetahuan bagi karyawan.

Peningkatan Panduan Tahunan: Pendapatan, Laba, Pertumbuhan Atlas Semua Dinaikkan

Ke depan, MongoDB meningkatkan panduan kinerja penuh tahun fiskal 2027. Panduan pendapatan setahun penuh dinaikkan dari $2,92 miliar hingga $2,96 miliar menjadi $2,99 miliar hingga $3,03 miliar, dengan nilai tengah $3,01 miliar di atas konsensus analis sebesar $2,96 miliar. Panduan laba per saham non-GAAP setahun penuh juga dinaikkan dari $5,95-$6,14 menjadi $6,39-$6,58, dengan rata-rata $6,485 lebih tinggi dari ekspektasi pasar $6,13.

Perusahaan memperkirakan pendapatan sepanjang tahun fiskal 2027 akan tumbuh 21% hingga 23%. Diantaranya, pendapatan Atlas diperkirakan akan tumbuh sekitar 27% dalam setahun, 300 basis poin lebih tinggi dibandingkan panduan sebelumnya; pendapatan Enterprise Advanced dan lainnya diperkirakan tumbuh sekitar 11%, lebih tinggi dari ekspektasi sebelumnya yang hanya pertumbuhan menengah. Untuk margin laba operasional, perusahaan memperkirakan ekspansi sekitar 250 basis poin untuk sepanjang tahun, sambil terus meningkatkan investasi di AI, pengembangan produk, perluasan pasar, dan ekosistem developer.

Untuk kuartal ketiga, MongoDB memperkirakan pendapatan $756 juta hingga $761 juta, tumbuh 20% hingga 21% secara tahunan; laba operasional non-GAAP $152 juta hingga $156 juta; dan laba per saham yang disesuaikan $1,57 hingga $1,61.

Meski kinerja kuartal kedua dan panduan tahunan sama-sama melampaui konsensus pasar, reaksi harga saham MongoDB sangat negatif. Pada sesi reguler hari Selasa, harga saham turun 4,2% menjadi $434,21; dalam perdagangan setelah jam pasar, turun lebih dari 14% lagi.

Sepanjang Agustus, harga saham MongoDB naik sekitar 34%; setelah lonjakan harga saham yang signifikan, ekspektasi pasar terhadap laporan keuangan menjadi sangat tinggi.

Analis Mizuho Securities Jordan Klein dalam laporan yang dirilis sebelumnya menyatakan bahwa beberapa hedge fund besar secara pribadi sebelumnya memperkirakan pertumbuhan pendapatan Atlas akan mencapai 30,5% hingga 31%, sedangkan realisasi pertumbuhannya sekitar 29%, di bawah ekspektasi yang lebih optimis tersebut. Klein menulis bahwa setelah kenaikan harga saham baru-baru ini, "ruang toleransi untuk kegagalan sangat kecil" bagi saham ini.