Kekuatan baru dalam penyewaan daya komputasi AI, Nscale, kemungkinan akan melakukan IPO di AS pada bulan September! Pendapatan kuartal kedua melonjak hingga lebih dari 100 juta dolar AS, memegang kontrak senilai 51 miliar dolar AS, dengan penilaian membidik 25 miliar dolar AS.

Aplikasi finansial Zhihui melaporkan, menurut sumber yang mengetahui masalah ini, Nscale, perusahaan kecerdasan buatan (AI) dan komputasi asal Inggris yang sedang mempertimbangkan melakukan Penawaran Umum Perdana (IPO) pertama di Amerika Serikat pada bulan September, saat ini sedang mempresentasikan pertumbuhan bisnis mereka kepada investor potensial. Sumber tersebut mengungkapkan bahwa manajemen Nscale menyebutkan bahwa pendapatan perusahaan telah meningkat menjadi lebih dari 100 juta dolar AS pada kuartal kedua tahun 2026. Sebagai perbandingan, pendapatan perusahaan pada kuartal pertama 2026 sekitar 37 juta dolar AS, sedangkan pendapatan sepanjang tahun 2025 sekitar 33 juta dolar AS. Selain itu, perusahaan ini menyatakan, mereka kini telah memiliki total pendapatan kontrak sekitar 51 miliar dolar AS.

Sumber juga mengungkapkan, Nscale sedang bekerja sama dengan Goldman Sachs dan JPMorgan Chase untuk mempersiapkan potensi IPO. Saat ini, diskusi terkait IPO ini masih berlangsung, dan perusahaan juga mungkin menunda rencana IPO-nya. Dilaporkan, target valuasi yang pernah diajukan oleh bank investasi sekitar 25 miliar dolar AS, lebih tinggi dari valuasi Nscale sebesar 14,6 miliar dolar AS saat penggalangan dana pada bulan Maret tahun ini.

Saat ini Nscale sedang mengembangkan pusat data di Norwegia, West Virginia, dan lokasi lainnya. Sumber tersebut menyatakan, Nscale sedang menambah kapasitas listrik sebesar 10 gigawatt (GW) untuk pusat komputasi AI mereka. Sebelumnya, perusahaan ini telah memiliki kapasitas listrik aktif dan yang sudah dikontrak sebesar 831 megawatt (MW).

Hingga kuartal kedua tahun 2026, Nscale juga dengan cepat memperluas skala chip mereka. Saat ini perusahaan telah memiliki sekitar 25 ribu chip yang beroperasi, serta sekitar 289 ribu chip yang berstatus beroperasi atau telah dikontrak. Salah satu narasumber menyebutkan, sebagian besar chip yang saat ini digunakan Nscale berasal dari seri Blackwell milik Nvidia (NVDA.US). Perusahaan juga telah menandatangani kontrak pembelian sekitar 194 ribu GPU Nvidia Vera Rubin.

Ekspansi bisnis Nscale tidak hanya terbatas pada penambahan kapasitas komputasi. Pada bulan Juli, perusahaan ini setuju untuk mengakuisisi perusahaan rintisan perangkat lunak Anyscale senilai 1,65 miliar dolar AS, guna membantu klien memanfaatkan sumber daya komputasi AI secara lebih efisien.

CoreWeave Selanjutnya

Secara logika bisnis secara keseluruhan, Nscale dapat dibandingkan dengan CoreWeave (CRWV.US), penyewaan daya komputasi AI cloud yang dijuluki “anak emas Nvidia”, yang nilai kapitalisasi pasar saham AS-nya (hingga Kamis) telah mencapai 46,3 miliar dolar AS. Meski Nscale belum terdaftar di bursa, sudah ada investor yang mulai membayangkan perusahaan "penyedia sumber daya komputasi AI generasi baru" ini akan menjadi “CoreWeave berikutnya”.

Pada tahun 2024, Nscale memisahkan diri dari perusahaan penambangan mata uang kripto dan bergabung dengan segmen cloud computing jenis penyewaan daya komputasi AI cloud yang disebut “neoclouds”, menyediakan saluran kapasitas komputasi AI baik dalam bentuk pengiriman fisik ataupun penyewaan infrastruktur komputasi AI cloud untuk perusahaan-perusahaan yang membutuhkan kapasitas komputasi AI khusus ataupun skala infrastruktur AI yang lebih besar.

Nscale memiliki dua jenis pendapatan inti. Pertama adalah “kontrak layanan kapasitas dan infrastruktur jangka panjang/cadangan”: yaitu klien membayar untuk kapasitas yang pasti (mirip dengan pembelian/pembayaran klaster GPU AI skala besar untuk penggunaan nyata atau penyewaan jangka panjang), ditambah biaya layanan seperti operasional & pemeliharaan, jaringan berperforma tinggi, perangkat penyimpanan, serta pengelolaan cloud. Nscale secara terbuka telah mengungkapkan kerja sama penyediaan layanan infrastruktur AI fisik multi-tahun bersama Microsoft (misalnya pengiriman sekitar 12.600 unit perangkat GPU AI NVIDIA GB300 ke Portugal mulai kuartal pertama 2026, serta menyediakan layanan infrastruktur AI yang lebih besar dan lebih lengkap untuk Microsoft, dsb). Kedua, “penghasilan dari sewa cloud AI secara on-demand/jangka panjang eksklusif”: Produk seperti Public Cloud, Serverless inference, Fine-tuning, dan lainnya biasanya dikenakan biaya berdasarkan waktu pakai klaster GPU AI cloud, volume permintaan inference, bandwidth/penggunaan perangkat penyimpanan performa tinggi, dan lain-lain.

Menurut informasi, Microsoft tengah menginvestasikan 10 miliar dolar AS untuk membangun pusat data di Portugal, dan bersama Nscale serta mitra lokal di Portugal menggerakkan proyek tersebut. Selain itu, Microsoft juga berencana untuk menyewa kapasitas komputasi AI skala besar dari Nscale di Norwegia dan Inggris.

Selain bermitra dengan Microsoft, Nscale juga didukung oleh Nvidia. Nvidia membangun kemitraan mendalam dengan Nscale berupa kolaborasi investasi dan bisnis. Selain itu, Nscale juga menjalin kerja sama mendalam dengan OpenAI dalam proyek infrastruktur AI skala besar di Eropa. Kolaborasi dengan para raksasa tersebut semakin memperkuat posisi pasar Nscale sebagai “platform klaster infrastruktur cloud computing GPU AI”.

Di tengah berkembangnya permintaan daya komputasi AI global yang terus meningkat saat ini, para investor sedang menyoroti apakah Nscale dapat mengulang kisah pertumbuhan CoreWeave setelah IPO. Namun, selain animo investor, Nscale juga harus menghadapi tantangan mengenai keberlanjutan margin keuntungan dari penyewaan daya komputasi, cukup atau tidaknya arus kas dari klien, keterbatasan pasokan listrik sebagai faktor utama ekspansi pusat data AI, serta kompetisi dengan CoreWeave, Lambda, Crusoe, dan pesaing lainnya yang juga menjadi perhatian investor.