Ledakan besar "mesin listrik" pusat data! Gelombang AI meluas ke rantai listrik, arus kas Onsemi (ON.US) kuartal kedua melonjak 4 kali lipat, prospek kinerja melebihi ekspektasi.

Aplikasi Keuangan Zhihui (智通财经APP) melaporkan bahwa raksasa manufaktur chip untuk sektor otomotif dan industri, ON Semiconductor (ON.US), pada Senin setelah bursa AS (atau Selasa pagi waktu Beijing), merilis kinerja dan prospeknya yang memperlihatkan proyeksi pendapatan kuartal ketiga lebih tinggi dari ekspektasi konsensus analis Wall Street. Hal ini menyoroti meledaknya bisnis "mesin tenaga listrik" data center AI perusahaan tersebut—yakni lonjakan permintaan chip manajemen daya untuk pusat data kecerdasan buatan, mendorong harga sahamnya sempat melonjak lebih dari 7% dalam perdagangan setelah bursa AS. Di tengah demam pembangunan infrastruktur AI, kinerja kuartal kedua perusahaan yang berakhir pada 3 Juli juga sangat kuat, khususnya pada divisi solusi daya PSG yang mencakup otomotif, industri, dan pusat data AI, yang mencatat pertumbuhan paling kuat.

Sejak awal tahun, harga saham ON Semiconductor mengalami kenaikan tajam, seiring dengan pemulihan ekspektasi permintaan chip analog dan chip rantai daya data center yang dipicu oleh derasnya pembangunan data center AI yang belum pernah terjadi sebelumnya. Walaupun sejak Juli harga saham perusahaan sempat terkoreksi akibat penyesuaian tema leverage AI global dan pelepasan posisi terlalu ramai, kenaikan sejak 2026 tetap mencapai 50%. Sebagai perbandingan, pada 2025 raksasa chip ini mengalami penurunan harga saham tahunan hingga 15%.

Gelombang permintaan chip yang dipicu AI telah menyebar dari "chip inti komputasi (GPU/ASIC/HBM)" ke konsep lebih luas seperti "rantai tenaga listrik dan sinyal data center", dan penyebaran itu semakin pesat. Fenomena ini semakin menguatkan logika "ujung AI adalah listrik", yakni tren prospektif pasar bullish pada rantai daya data center. Gelombang AI membawa permintaan chip yang seakan tak berujung, kini meluas dari chip AI dan chip penyimpanan ke chip analog serta semikonduktor daya, sehingga memicu pemulihan performa kuat pada pimpinan chip analog global seperti Texas Instruments, Infineon, dan ON Semiconductor. Pasar membaca data performa kuat ini sebagai tanda “rantai analog mulai menikmati bonus super dari infrastruktur AI.”

Akuisisi $7 miliar dan ledakan permintaan chip daya pusat data AI membuka siklus pertumbuhan baru ON Semiconductor

Bersamaan dengan laporan kinerja dan prospek kuatnya, ON Semiconductor juga mengumumkan langkah akuisisi terbesar dalam sejarahnya—pada Juni, perseroan mengumumkan akan mengakuisisi Synaptics, anak usaha raksasa perangkat lunak desain chip EDA Synopsys, secara all-stock senilai $7 miliar, demi menangkap besarnya permintaan pada perangkat kecerdasan buatan dan robotika.

Pihak manajemen ON Semiconductor memperkirakan pendapatan kuartal ketiga akan berkisar $1,65 miliar hingga $1,75 miliar, di mana rata-rata proyeksi tersebut lebih tinggi dari perkiraan analis Wall Street sebesar $1,67 miliar menurut data LSEG.

CEO ON Semiconductor, Hassane El-Khoury, dalam pernyataan kinerja mengatakan, "Bisnis terkait pusat data AI tetap menjadi segmen dengan pertumbuhan tercepat. Kami saat ini memperkirakan pendapatan segmen ini pada 2026 akan setidaknya dua kali lipat, mencerminkan kekuatan portofolio produk daya cerdas kami dan semakin luasnya adopsi produk ON Semiconductor dalam arsitektur pohon daya secara keseluruhan."

Pada kuartal kedua yang berakhir 3 Juli, ON Semiconductor membukukan pendapatan $1,6 miliar, naik 9,2% dari periode yang sama tahun lalu, sedikit di atas konsensus analis Wall Street sekitar $1,59 miliar. Laba per saham (EPS) yang disesuaikan sebesar $0,74, tumbuh sekitar 40% year-on-year, dan melampaui ekspektasi pasar $0,71.

Manajemen juga memproyeksikan EPS yang disesuaikan pada kuartal ketiga akan berada di kisaran $0,81 hingga $0,93, dengan nilai tengah yang jauh di atas konsensus analis Wall Street sekitar $0,83.

ON Semiconductor terus menjalankan strategi "Fab Right" untuk memangkas biaya secara signifikan dan meningkatkan efisiensi operasional secara drastis. Pada Juli, sebagai bagian dari strategi ini, perusahaan telah menjual dua pabrik manufakturnya.

Dari sisi data keuangan kuartal kedua lainnya, margin laba kotor GAAP naik dari 37,6% menjadi 38,4%, margin laba kotor non-GAAP menjadi 39,3%; margin laba operasional GAAP naik dari 13,2% ke 16,1%, sedangkan non-GAAP naik dari 17,3% ke 20,8%. Laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham induk naik 33,2% dari $170,3 juta menjadi $226,8 juta, dan EPS GAAP tumbuh 36,6% dari $0,41 jadi $0,56.

Per 3 Juli, arus kas operasi ON Semiconductor meningkat 149,4% year-on-year menjadi $459,7 juta, sedangkan arus kas bebas melonjak dari $106,1 juta menjadi $425,4 juta—sekitar empat kali lipat periode yang sama tahun lalu, dengan margin arus kas bebas naik dari sekitar 7% ke 27%. Perusahaan juga melakukan pembelian kembali saham senilai $332 juta pada kuartal tersebut. Dengan kata lain, meski pendapatan hanya naik sekitar 9%, laba, arus kas, dan pengembalian kepada pemegang saham tumbuh berlipat ganda, menunjukkan optimalisasi kapasitas Fab Right, disiplin biaya, dan peningkatan portofolio produk ON Semiconductor sudah menghasilkan leverage operasional nyata.

Data segmen semakin membuktikan bahwa pertumbuhan terutama terpusat ke bisnis semikonduktor daya pusat data. Pendapatan divisi solusi daya PSG mencapai $829 juta, tumbuh 18,7% year-on-year dan 13% QoQ, kontribusinya terhadap total pendapatan naik dari 47,5% tahun lalu menjadi 51,7%—menjadi sumber pendapatan utama perusahaan. Pendapatan bisnis analog dan mixed signal AMG sekitar $545,7 juta (turun 1,8% yoy); bisnis Intelligent Sensing Group (ISG) $228,8 juta (tumbuh 6,6% yoy).

Total pendapatan ON Semiconductor semester I tahun ini sebesar $3,1168 miliar, naik 6,9% yoy, EPS yang disesuaikan naik 27,8% dari $1,08 jadi $1,38, sedangkan arus kas bebas sebesar $642,6 juta (naik 14,6%). Data semesteran dan per segmen ini mengindikasikan ON Semiconductor belum mengalami pertumbuhan serempak di seluruh divisi, melainkan didorong oleh akselerasi awal PSG karena permintaan pusat data AI, daya tinggi, dan sebagian kebutuhan elektrifikasi otomotif, sementara AMG masih dalam tahap pemulihan moderat.

Gelombang permintaan chip akibat infrastruktur AI menyebar dari chip AI dan memori ke chip analog dan semikonduktor daya

Kinerja cemerlang ON Semiconductor memperlihatkan permintaan chip AI tengah beralih dari GPU, ASIC, dan HBM inti ke semikonduktor daya, kontrol analog, serta rantai sinyal pemantauan. Ini bukan sekadar ikut-ikutan tren AI, tetapi merupakan kebutuhan fisika alami akibat peningkatan kerapatan komputasi.

ON Semiconductor telah menjadikan bisnis pusat data AI sebagai segmen pertumbuhan tercepat, dan memproyeksikan pendapatan segmen ini pada 2026 tumbuh lebih dari dua kali lipat. Texas Instruments pada Q1 2026 melaporkan pendapatan pusat data tumbuh sekitar 90% yoy, Q2 masih tumbuh dipimpin sektor industri, data center, dan otomotif; Infineon pun bergabung ke ekosistem NVIDIA MGX, menyediakan solusi lengkap dari konversi tegangan tinggi ke daya inti GPU pada saluran DC 800V, ikut membantu lonjakan data kinerja semesteran. Dampak belanja modal AI pun kini meluas dari sedikit chip proses canggih ke berbagai komponen analog daya pusat data yang harganya relatif rendah, jumlah besar, siklus hidup panjang, dan butuh sertifikasi keandalan tinggi.

Keberhasilan ekspansi permintaan di bidang chip analog/daya dan semikonduktor daya/discrete devices akibat gelombang AI yang belum pernah terjadi sebelumnya, berlandaskan pada kenyataan bahwa rak AI bergeser dari server tradisional ratusan kilowatt ke kisaran lebih dari 100 kilowatt, bahkan menuju 600 kW hingga 1 megawatt, di mana satu GPU/TPU/ASIC generasi berikutnya per unit bisa butuh konsumsi daya 2–4 kW, arsitektur lama 48V/54V akan menimbulkan ribuan ampere arus, sehingga rugi tembaga, panas, dan volume busbar jadi jauh naik. Inilah sebabnya data center AI global aktif beralih ke arsitektur DC ±400V atau 800V yang didorong ON Semiconductor dan NVIDIA.

Daya listrik harus melewati proses penyearahan AC/DC, PSU, BBU, distribusi tegangan tinggi, konversi bus tengah 800V ke 50V, baru kemudian diturunkan ke kurang dari 1V untuk kebutuhan inti GPU oleh VRM multi-fase. Setiap level butuh Si, SiC atau GaN power switch, gate driver, digital controller, IC manajemen daya, dan sekering elektronik. Produk-produk seperti itu—yang harus dilalui tiap watt—yang dijual ON Semiconductor, Texas Instruments, dan Infineon. Semakin tinggi daya rak, semakin kompleks proses konversi, nilai semikonduktor per rak biasanya juga makin besar.

ON Semiconductor dapat menyediakan EliteSiC MOSFET/JFET, MOSFET silikon tegangan tinggi-rendah, perangkat GaN, sekering pintar hot-plug, controller multi-fase, power stage, dan regulator PoL dalam rantai daya "dari grid ke GPU" ini. Jadi, satu rak AI tidak hanya butuh chip lebih banyak, tetapi juga perangkat berharga lebih tinggi, dengan tegangan dan efisiensi lebih baik. Platform NVIDIA MGX merupakan pintu strategis utama bisnis data center AI ON Semiconductor, yang telah menyuplai FET daya, power multi-fase, SiC JFET, dan solusi GaN untuk sistem MGX yang ada, serta langsung melayani NVIDIA, serta pemasok PSU, BBU, dan panel distribusi 800V masa depan dalam ekosistem MGX. Standarisasi desain server dan rak MGX juga akan membuat komponen daya yang sudah tersertifikasi lebih mudah diadopsi banyak OEM dan ODM.