Pasar Tiongkok Melambat, Mercedes Bertahan dengan Layanan Keuangan untuk Menjaga Keuntungan

Peningkatan laba Mercedes pada kuartal kedua tidak dapat menyembunyikan penurunan yang tajam di pasar China.

Pada 28 Juli, Mercedes-Benz Group merilis laporan kinerja kuartal kedua tahun 2026. Grup tersebut mencatat pendapatan operasional sebesar €32,061 miliar, turun 3,3% secara tahunan; laba bersih sebesar €1,086 miliar, naik 13,5% secara tahunan; EBIT yang disesuaikan sebesar €2,299 miliar, meningkat sekitar 16% secara tahunan.

Selama paruh pertama tahun ini, Mercedes Group mencatat pendapatan operasional sebesar €63,663 miliar, turun 4% secara tahunan; laba bersih sebesar €2,519 miliar, turun 6% secara tahunan.

Tekanan yang terus-menerus di pasar China mempengaruhi kinerja perusahaan, sehingga Mercedes secara bersamaan menurunkan panduan kinerja sepanjang tahun 2026. Penjualan mobil penumpang Mercedes dan pendapatan grup yang sebelumnya diperkirakan sama dengan tahun lalu, kini diubah menjadi sedikit lebih rendah dari tingkat tahun sebelumnya.

Yang benar-benar mengubah penilaian sepanjang tahun adalah pasar China.

Pada kuartal kedua, penjualan global mobil penumpang Mercedes adalah 417.765 unit, turun 7,9% secara tahunan. Di antaranya, penjualan pasar China hanya 98.624 unit, turun 30% secara tahunan — menjadi wilayah dengan penurunan terbesar di antara pasar utama Mercedes.

Selama paruh pertama tahun ini, Mercedes menyerahkan sebanyak 210.200 unit di China, turun 28% secara tahunan.

Kontras dengan kemerosotan di China adalah pasar Eropa yang mencatat pertumbuhan penjualan 5% secara tahunan, sedangkan pasar Amerika Utara tumbuh 15%. Pangsa pasar China dalam penjualan global Mercedes telah turun dari 31% pada tahun 2025 menjadi 21%.

Tren ini juga tercermin dalam pendapatan.

Selama paruh pertama, pendapatan Mercedes di pasar China adalah €7,01 miliar, turun 19,1% secara tahunan, jauh lebih tinggi dari penurunan pendapatan grup sebesar 4%. Mercedes mengaitkan penurunan ini pada meningkatnya persaingan harga di pasar China, serta fase transisi antara model lama dan baru—banyak model utama masih berada dalam masa kenaikan kapasitas produksi dan pergantian lini produksi.

Meskipun penjualan turun, laba bersih meningkat—fenomena yang tampak kontradiktif ini disebabkan oleh beberapa faktor. Peningkatan laba terutama berasal dari pengelolaan biaya secara detail dan optimalisasi berkelanjutan struktur produk.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa Mercedes terus menerapkan langkah-langkah peningkatan efisiensi; pengeluaran riset dan beberapa biaya operasional menurun, yang cukup membantu mengurangi tekanan profitabilitas.

Selain itu, bisnis kendaraan niaga ringan dan layanan keuangan menunjukkan kinerja yang relatif stabil, sebagian menutup dampak penurunan profitabilitas dari bisnis mobil penumpang. EBIT bisnis layanan keuangan yang disesuaikan adalah €492 juta, naik 70% secara tahunan. Di tingkat grup, juga tercatat keuntungan sebesar €131 juta terkait penjualan anak perusahaan Athlon Leasing.

Namun, bisnis otomotif itu sendiri tetap menghadapi tekanan besar.

Selama paruh pertama tahun ini, pendapatan operasional mobil penumpang Mercedes sebesar €45,945 miliar, turun 5% secara tahunan; margin laba penjualan yang disesuaikan turun dari 6,2% pada periode yang sama tahun lalu menjadi 4%. EBIT yang disesuaikan untuk segmen mobil penumpang sebesar €909 juta, turun 26% secara tahunan. Perlu dicatat bahwa bisnis mobil penumpang juga mencatat kerugian penurunan nilai sebesar €704 juta terkait investasi berbasis hak di China.

Arus kas bebas yang disesuaikan untuk bisnis industri adalah €1,276 miliar, turun 35% secara tahunan, di mana dampak penurunan penjualan terhadap kapasitas penciptaan arus kas operasional mulai terlihat.

Kendaraan listrik menjadi salah satu titik terang yang langka bagi Mercedes.

Pada kuartal kedua, pengiriman kendaraan listrik murni sebanyak sekitar 63.000 unit, meningkat 50% secara tahunan. Penjualan kendaraan listrik murni pada paruh pertama tahun ini mencapai 103.000 unit, naik 45% secara tahunan. Mercedes pun menaikkan ekspektasi proporsi model elektrifikasi sepanjang tahun dari 21%-23% menjadi 23%-25%.

Namun, pertumbuhan ini terutama terjadi di pasar Eropa dan Amerika Utara; penjualan kendaraan listrik murni di China masih belum menunjukkan peningkatan signifikan. Penjualan kendaraan listrik murni di pasar Eropa mencapai 43.500 unit, meningkat 87% secara tahunan.

Sementara itu, penjualan model plug-in hybrid Mercedes selama paruh pertama tahun ini sebanyak 58.600 unit, turun 34% secara tahunan, yang terutama disebabkan oleh penghentian penjualan beberapa model di China serta pencabutan kebijakan insentif pajak di Amerika Serikat.

Menghadapi tekanan yang terus-menerus di pasar China, Mercedes telah memulai berbagai langkah penanggulangan. Perusahaan sedang melaksanakan rencana peluncuran produk terbesar dalam sejarahnya, dengan lebih dari 40 model baru akan diperkenalkan antara tahun 2025 hingga 2027. Di pasar China, Mercedes berencana meluncurkan 7 model eksklusif hingga tahun 2027, termasuk GLC, C-Class, dan E-Class yang dikembangkan berdasarkan arsitektur listrik murni MB.EA terbaru.

Di level organisasi juga mengalami perubahan. Sebelumnya, Beijing Mercedes-Benz Sales Service Company berencana melakukan dua tahap optimalisasi staf untuk mengurangi jumlah karyawan dari sekitar 900 orang menjadi kurang dari 600 orang. Rencana pengurangan tenaga kerja di bidang riset dan pengembangan diperkirakan mencapai 10%, melibatkan sekitar 2.000 personel di Beijing dan Shanghai.

CEO Mercedes, Ola Källenius, menyatakan dalam laporan keuangan bahwa meskipun lingkungan pasar penuh tantangan, perusahaan tetap menjaga momentum pertumbuhan pada kuartal kedua dan akan terus melanjutkan rencana peluncuran produk. Namun, tindakan perusahaan menurunkan ekspektasi pendapatan sepanjang tahun menunjukkan bahwa manajemen memperkirakan hambatan di pasar China akan bertahan hingga akhir tahun.

Bagi Mercedes, bagaimana menjaga fondasi bisnis kendaraan bermesin bensin sambil mempercepat transformasi menuju elektrifikasi, serta bagaimana menemukan titik keseimbangan baru antara penjualan dan laba, akan menjadi kunci menentukan apakah perusahaan dapat membalikkan keadaan di pasar China.