Laporan riset institusi: Negara besar Asia menopang level $4.000, kekuatan penetapan harga emas secara bertahap bergeser ke Timur

Portal Keuangan 28 Juli—— Permintaan emas dari Barat yang melemah menekan harga emas, namun permintaan fisik yang kuat dari negara besar Asia memperkuat dukungan di level $4000. BMO menghitung bahwa stok emas negara tersebut jauh melebihi data resmi, menyumbang sepertiga permintaan global. Dengan strategi internasionalisasi mata uang negara tersebut, bank sentralnya terus menambah cadangan emas saat harga turun, dan masih memiliki ruang ekspansi cadangan yang besar. Seiring infrastruktur pasar emas negara besar Asia semakin sempurna, hak penetapan harga emas global secara bertahap beralih dari Barat ke negara ini.

Baru-baru ini emas terus mengalami fluktuasi dan koreksi, permintaan investasi di Barat yang lemah menahan kenaikan harga emas, tetapi tetap bertahan di level kunci $4000/ons.

Laporan terbaru dari BMO menekankan bahwa kekuatan inti berasal dari permintaan negara besar Asia yang menopang harga. Stok emas dan pengaruh pasar negara besar Asia jauh melebihi persepsi pasar, memberikan sepertiga dari permintaan emas global. Bank sentral negara tersebut terus menambah cadangan saat harga turun, sementara permintaan fisik masyarakat sangat kuat, menjadi pendorong utama kenaikan harga emas pada paruh kedua tahun ini. Dalam jangka menengah dan panjang, strategi internasionalisasi mata uang negara tersebut mendorong ekspansi cadangan emas, sekaligus infrastruktur pasar emas domestik yang semakin matang, sehingga hak penetapan harga emas global secara bertahap beralih dari Barat ke negara besar Asia.

Dukungan Inti Pasar: Permintaan Barat Melemah, Negara Besar Asia Menopang Harga Emas

Beberapa bulan terakhir, pasar emas internasional secara keseluruhan mengalami tekanan, memasuki tren koreksi jangka panjang, permintaan investasi di pasar Eropa dan Amerika lemah, terus membatasi ruang rebound harga emas. Namun harga emas tetap stabil di level psikologis $4000, tanpa terjadi penurunan tajam.

Analisis BMO menilai bahwa inti dari ketahanan ini bukanlah alokasi dari institusi luar negeri, melainkan permintaan fisik dari negara besar Asia yang menopang harga secara konsisten, menyeimbangkan tekanan negatif dari arus keluar dana Barat, membentuk dasar harga yang kokoh.

Data Penting: Stok Emas Negara Besar Asia Sangat Diremehkan

Pada umumnya pasar mengandalkan data cadangan resmi negara tersebut untuk mengukur skala alokasi emas, namun perhitungan baru dari BMO mengguncang persepsi tradisional, skala stok nyata jauh melebihi ekspektasi, secara signifikan lebih tinggi dari data yang dipublikasikan, dengan volume permintaan saat ini sudah menyumbang sepertiga dari total permintaan emas global, menjadi sumber pertumbuhan inti pasar emas global.

Dari struktur stok, selain cadangan emas yang dimiliki bank sentral, stok besar lainnya terkonsentrasi pada konsumsi perhiasan masyarakat dan investasi emas batangan fisik. Saat ini, stok emas negara besar Asia di atas tanah menyumbang 13% dari total dunia, sangat mendekati 15% milik Amerika Serikat, volume cadangan kedua negara perlahan seimbang.

Logika Penambahan & Target Jangka Menengah-Panjang

BMO menyatakan bahwa negara besar Asia belum mengumumkan target akhir penambahan emas, tetapi dengan ekspansi ekonomi nasional dan strategi internasionalisasi mata uangnya, ekspansi cadangan emas memiliki logika fundamental yang sangat kuat.

Dalam waktu bersamaan, negara besar Asia terus mengakumulasi aset luar negeri, dengan total investasi sekitar $18 miliar, mendukung strategi emasnya.

Dari perspektif kecepatan pengejaran: Dengan kecepatan pembelian emas saat ini, cadangan resmi bank sentral negara besar Asia dapat menyalip Amerika Serikat dalam waktu sekitar 5 tahun; jika menghitung jumlah stok emas nasional, waktu menyalip Amerika akan jauh lebih cepat.

Praktik Jangka Pendek: Bank Sentral Memanfaatkan Momentum Koreksi Untuk Pembelian

Menghadapi tren koreksi harga emas beberapa bulan terakhir, bank sentral negara besar Asia menerapkan strategi penambahan taktis, memanfaatkan peluang harga rendah untuk menambah cadangan.

Data terbaru menunjukkan, pada bulan lalu bank sentral menambah emas sebesar 15 ton, menjadi penambahan bulanan terbesar sejak Oktober 2023; total penambahan emas tahun ini sudah melebihi 40 ton, terus menunjukkan sinyal bullish yang kuat, memberikan dukungan dasar yang berkelanjutan bagi harga emas.

Arah Akhir: Hak Penetapan Harga Emas Global Beralih ke Timur

Selain ekspansi cadangan, negara besar Asia sedang membangun sistem penetapan harga emas global secara holistik. Melalui peningkatan Hong Kong sebagai hub emas internasional, menyempurnakan infrastruktur kliring dan penyelesaian, mengintegrasikan bursa emas, memperluas likuiditas perdagangan berjangka dan OTC, terus menarik partisipasi dana global ke pasar emas domestik.

Menurut BMO, seiring semakin besarnya volume permintaan, likuiditas pasar, dan skala cadangan negara besar Asia, pola penetapan harga emas global yang telah berlangsung selama ratusan tahun di Barat akan tergeser, hak penetapan harga emas dunia secara sistematis beralih ke negara besar Asia.

Ringkasan

Secara keseluruhan, penopang utama fluktuasi harga emas saat ini berasal dari permintaan fisik yang kuat dari negara besar Asia, sementara permintaan investasi yang lemah di Barat hanya berdampak jangka pendek. Stok emas dan kontribusi permintaan negara besar Asia jauh melebihi ekspektasi pasar, dengan strategi internasionalisasi mata uang, logika penguatan cadangan emas jangka panjang sangat kokoh. Bank sentral negara tersebut terus membeli saat harga rendah guna menopang harga emas, ditambah dengan pembenahan sistem pasar emas domestik dan peningkatan hak penetapan harga, permintaan negara besar Asia akan menjadi pendorong utama kenaikan harga emas pada paruh kedua dan jangka menengah-panjang.


Grafik mingguan emas spot, Sumber: EasyForex

Pada pukul 13:14, 28 Juli waktu Beijing (UTC+8), harga spot emas tercatat $4042,29/ons