Minta uang kembali, tidak mau main lagi! Investor ritel Korea rugi besar setelah bertaruh leverage pada SK Hynix, Samsung, satu ETF leverage turun 70% dari titik tertinggi

Investor ritel Korea telah melakukan taruhan besar dengan leverage pada perusahaan teknologi lokal di tengah demam chip AI, dan kini mereka menanggung kerugian yang sangat besar, biaya dari perjudian ini mulai terlihat secara terpusat.

Kerugian paling parah dialami oleh pemegang ETF leverage satu saham yang terkait dengan SK Hynix dan Samsung Electronics. Menurut data LSEG, KODEX SK Hynix Leverage ETF telah turun sekitar 70% dari puncaknya di bulan Juni, dan juga turun sekitar 50% sejak hari pertama peluncuran. Menurut laporan CNBC, setelah SK Hynix mengalami penurunan harian terbesar dalam sejarah minggu lalu, forum investasi online utama Korea penuh dengan keluhan, seorang investor menulis: "Saya ingin kembali ke masa sebelum mulai bermain saham, kembalikan uang saya." Investor lain menulis: "Kamu benar-benar ingin membunuh saya."

Kerugian ini mengungkapkan efek penguatan volatilitas saham teknologi akibat budaya spekulasi ritel Korea. Otoritas regulasi bergerak cepat—otoritas Korea minggu ini mengumumkan aturan perdagangan ETF leverage satu saham yang lebih ketat, dengan meningkatkan minimum margin investasi dari sekitar 30,000 won menjadi 300,000 won. Sementara itu, beberapa pelaku pasar senior memperingatkan bahwa proses deleveraging ini mungkin belum berakhir.

Pembelian didominasi ritel, kerugian terpusat pada investor domestik Korea

Menurut data KB Financial Group, sejak ETF leverage satu saham diluncurkan pada 27 Mei tahun ini di Korea, investor ritel Korea telah melakukan pembelian bersih sebesar 14 triliun won (sekitar 9,4 miliar dolar AS), sedangkan pembelian bersih oleh investor asing hanya sekitar 2 triliun won. Perbedaan ini berarti bahwa hampir seluruh kerugian akibat penurunan kali ini ditanggung oleh investor domestik individu.

"Investor yang menanggung kerugian secara mengesankan adalah ritel domestik," kata Jung In Yun, pendiri Fibonacci Asset Management Company.

Perlu diperhatikan bahwa para pembeli ini bukan hanya investor pemula. Jung In Yun menegaskan bahwa banyak di antara mereka adalah investor paruh baya berusia 40 hingga 50 tahun, yang sudah semakin terbiasa dengan operasi leverage dan melakukan taruhan terfokus pada saham teknologi, bukan sekadar pelaku baru yang mengikuti tren Internet.

Beberapa pelaku pasar senior memandang lebih pesimis kepada prospek ke depan. Thomas J. Hayes, Chairman dan Managing Partner Great Hill Capital, mengungkapkan bahwa saham chip memori telah menjadi transaksi paling ramai oleh institusi dan ritel.

"Semikonduktor dan memori adalah transaksi paling padat posisi di antara institusi dan ritel global, dan kini sudah berakhir," kata Hayes.

Ia memperkirakan, selain Meta, satu atau lebih perusahaan cloud computing skala besar kemungkinan akan menurunkan komitmen belanja modal dalam panduan kinerja kuartal kedua, dan ketika dana keluar dari sektor semikonduktor serta memori, kecepatannya akan sama agresifnya dengan saat 'masuk'.

Analis secara umum meyakini prospek fundamental jangka panjang produsen chip memori tetap baik, tetapi dalam jangka pendek, proses deleveraging posisi leverage yang berkelanjutan masih akan memberi tekanan pada saham teknologi Korea.

Skala ETF Leverage tumbuh pesat, bank sentral telah memberi peringatan

Ekspansi ETF leverage di pasar Korea juga menjadi perhatian. Berdasarkan data Oxford Economics, aset 25 ETF leverage terbesar di Korea sekarang mengambil porsi 30% dari dana tematik Korea pada Juni, naik dari sekitar 15% pada awal tahun 2026, dua kali lipat dalam setengah tahun terakhir.

Bank sentral Korea bulan lalu merilis laporan yang memperingatkan bahwa perdagangan saham leverage oleh investor ritel telah mencapai level tertinggi dalam sejarah, didorong oleh pinjaman pembiayaan, dan posisi sangat terfokus pada sektor semikonduktor.

Bank sentral menyatakan bahwa meskipun risiko kumulatif saat ini kemungkinan kecil menimbulkan ancaman sistemik terhadap sistem keuangan, bank memperingatkan bahwa jika terjadi koreksi pasar, leverage akan memperbesar volatilitas secara signifikan—terutama jika investor terdorong oleh rasa 'takut tertinggal' (FOMO) dan meminjam untuk membeli saham.

Oxford Economics menurunkan peringkat pasar saham Korea menjadi netral pada akhir Juni, dengan alasan posisi leverage sudah berlebih dan broker kemungkinan semakin enggan memberikan fasilitas kredit kepada investor ritel.

Menghadapi volatilitas pasar yang ekstrim, regulator Korea telah bertindak. Otoritas regulasi telah mengumumkan aturan lebih ketat untuk ETF leverage satu saham:

Investor yang memperdagangkan produk ini harus menyetor margin tunai minimum 300,000 won, sepuluh kali lebih tinggi dari sebelumnya sekitar 30,000 won. Langkah ini bertujuan untuk membatasi perdagangan spekulatif ritel dan mencegah volatilitas tajam pada saham seperti Samsung Electronics dan SK Hynix menyebar ke produk leverage.

Peter Kim, Kepala Strategi Investasi Global KB Financial Group, mengatakan bahwa kerugian kali ini menyoroti bahwa ETF leverage satu saham telah berubah menjadi alat spekulasi dan bukan wahana investasi jangka panjang.

"Saat ini belum ada tanda-tanda investor ritel Korea melakukan penarikan besar-besaran dari pasar, tetapi jika tekanan ETF terus berlangsung, penurunan dan volatilitas berlanjut, hal ini bisa menyebabkan pasar terpuruk dalam jangka panjang."