Trump tekan Fed untuk "menurunkan suku bunga demi menyelamatkan ekonomi", namun pasar justru bertaruh kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September mencapai 60%

Aplikasi Zhihu Keuangan melaporkan bahwa menjelang pertemuan kebijakan moneter The Fed pada bulan September (dijadwalkan berlangsung 15-16 September), Presiden Amerika Serikat Donald Trump dan pejabat tinggi pemerintah secara intensif menyuarakan pendapat mereka, mendesak bank sentral untuk tidak menaikkan suku bunga, bahkan menyerukan penurunan suku bunga acuan. Namun, data perdagangan pasar menunjukkan probabilitas investor terhadap kenaikan suku bunga dalam pertemuan kali ini mencapai 60%, memperlihatkan konfrontasi tajam antara Gedung Putih dan Wall Street.

Bagi konsumen biasa, jika The Fed memilih untuk menaikkan suku bunga, hal itu akan semakin menambah biaya pinjaman untuk kredit mobil, kartu kredit, dan kredit hipotek, sementara saat ini rumah tangga di Amerika telah menanggung tekanan harga yang terus meningkat. Namun, kebijakan moneter yang ketat juga dapat mengekang pengeluaran dan pinjaman, sehingga mendinginkan ekonomi dan meredakan inflasi. Para ahli menunjukkan, langkah tersebut bisa sedikit meringankan dampak kenaikan harga kebutuhan pokok sehari-hari (seperti bahan makanan dan bensin)—bidang yang selama ini menjadi "titik sakit" mayoritas keluarga Amerika.

Sejak awal tahun ini, The Fed tetap menahan diri, tetapi tingkat inflasi masih jauh di atas target 2%. Meskipun Ketua Kevin Warsh telah mengurangi apa yang disebut “forward guidance” (yaitu sinyal dari bank sentral mengenai jalur suku bunga di masa depan), namun menurut alat FedWatch dari Chicago Mercantile Exchange (CME), harga terbaru di pasar futures dana federal menunjukkan peluang kenaikan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan kali ini sebesar 60%.

Pertemuan kali ini bertepatan dengan pemilu paruh waktu bulan November, dan jajak pendapat menunjukkan mayoritas pemilih tidak puas dengan tingginya harga dan biaya pinjaman. Ditambah lagi, tekanan inflasi akibat konflik yang berkelanjutan dengan Iran, serta meningkatnya volatilitas pasar obligasi, langkah potensial kenaikan suku bunga dapat semakin mempersempit keuangan rumah tangga. Analis ekonomi Mark Hamrick mengatakan, “Harga yang tetap tinggi sangat berdampak pada keluarga berpendapatan rendah dan menengah, banyak orang sudah kesulitan memenuhi pengeluaran hidup dasar.”

Presiden Trump berpendapat bahwa Amerika harus memiliki tingkat suku bunga terendah di dunia, dan tingkat suku bunga dana federal yang terlalu tinggi akan membuat Amerika tertinggal dalam persaingan ekonomi dengan negara bermodal bunga rendah. Walaupun kali ini dia tidak secara langsung menyebutkan Warsh seperti pada mantan ketua Jerome Powell, namun dalam unggahan platform sosial pada 4 September, dia menulis: “The Fed dan pemimpin barunya yang luar biasa harus sadar—jadilah seorang patriot.”

Namun begitu, Wakil Presiden Senior Index Fund Advisor, Mark Higgins, memperingatkan bahwa menurunkan suku bunga terlalu awal bisa mengganggu upaya menekan inflasi. “Sejarah menunjukkan, cara paling andal untuk mengembalikan kestabilan harga adalah dengan menjaga kebijakan moneter cukup ketat hingga inflasi benar-benar ditaklukkan. Mengingat lamanya inflasi kali ini, menurut saya mengirim sinyal tegas melalui kenaikan suku bunga adalah tindakan yang tepat dan demi kepentingan terbaik masyarakat Amerika.”

Ekonom: Kenaikan Suku Bunga Justru Menguntungkan Konsumen

Jika The Fed menaikkan suku bunga, biaya konsumen pada produk keuangan seperti kredit mobil, kartu kredit, dan hipotek akan ikut naik. Bunga pinjaman konsumsi jangka pendek biasanya dipatok pada tingkat bunga prime rate (yang secara umum 3 poin persen di atas suku bunga dana federal), sementara bunga jangka panjang lebih bergantung pada ekspektasi inflasi dan faktor ekonomi lainnya. Misalnya, suku bunga pinjaman rumah tetap 15 tahun dan 30 tahun biasanya mengikuti imbal hasil obligasi pemerintah; baru-baru ini, dengan lonjakan imbal hasil obligasi, rata-rata suku bunga fixed 30 tahun telah naik ke 6,89% (menurut data Mortgage News Daily, imbal hasil Treasuries 10 tahun pada Selasa sempat menembus 4,8%).

Kepala ekonom Moody’s, Mark Zandi, menunjukkan bahwa seruan presiden untuk memangkas suku bunga bisa menjadi bumerang, “hampir pasti akan menyebabkan lonjakan besar pada suku bunga jangka panjang yang sebenarnya telah naik.” Dia menilai, sebelum konflik dengan Iran, suku bunga KPR kurang dari 6% bisa melonjak ke atas 7%, biaya pinjaman perusahaan dan properti komersial juga akan naik, bahkan pasar saham berpotensi tertekan. Zandi menekankan, jika The Fed menurunkan suku bunga karena tekanan politik, investor obligasi akan menganggap bank sentral kehilangan independensinya, sehingga memprediksi inflasi akan lebih tinggi di masa depan dan pasar akan terkejut.

Hamrick menilai, pada akhirnya yang terpenting adalah menjaga kredibilitas The Fed. Jika konsumen kehilangan kepercayaan pada kemampuan bank sentral dalam mengendalikan inflasi, mereka akan menganggap inflasi tinggi sebagai keniscayaan, dan ekspektasi ini bisa memperkuat dirinya sendiri, memengaruhi keputusan upah dan harga, sehingga inflasi sulit dikendalikan. Hamrick menyatakan, “Tekanan pemerintah justru menyoroti pentingnya independensi The Fed. Menjaga independensi bank sentral pada akhirnya akan lebih baik melayani kepentingan publik Amerika.”