Pembaruan kedalaman penyimpanan global: Kenaikan harga DRAM 21% di 3Q26, pesanan HBM4 dan verifikasi NAND 10%+

Ringkasan Cepat

1.Kekhawatiran tentang kinerja DRAM untuk 3Q26 yang di bawah ekspektasi mungkin terlalu dini. Bank of America menetapkan pertumbuhan rata-rata harga jual global DRAM (ASP) secara kuartal menjadi 21%, lebih tinggi dari estimasi TrendForce untuk DRAM tradisional yakni 13%-18% dan setelah termasuk memori bandwidth tinggi (HBM) sebesar 8%-13%. Kemiringan harga memang lebih rendah daripada 2Q26, namun harga kontrak server, harga spot bulan Juli, dan pesanan mendesak menunjukkan bahwa platform profit masih tinggi.

2.Permintaan terkuat datang dari server DRAM dan HBM4. Harga kontrak server DRAM yang baru naik 20%-30% secara kuartal, lebih tinggi dari ekspektasi pasar di bawah 20%; pesanan HBM4 dengan harga lebih tinggi mulai menggantikan HBM3E. Permintaan AI tidak hanya meningkatkan penggunaan HBM, tetapi juga membuat wafer DRAM biasa semakin langka, sehingga DDR5 dan DDR4 yang lebih matang menjadi semakin ketat.

3.Perjanjian jangka panjang tidak sepenuhnya mengunci kenaikan harga. Hasil pemeriksaan saluran Bank of America menunjukkan perjanjian jangka panjang mencakup kurang dari 50% total penjualan, sedangkan non-perjanjian jangka panjang masih menyumbang 60%-70%; bahkan dalam perjanjian jangka panjang pun, terdapat kenaikan harga kuartal sebesar 5%-10%. Keuntungan dari penyimpanan tidak sepenuhnya dibatasi dengan harga tetap, yang terpenting adalah cakupan kontrak, frekuensi negosiasi ulang, dan minimum jumlah pembelian.

4.NAND masih bisa naik, tapi buktinya lebih lemah daripada DRAM. Harga spot wafer 1Tb naik 4% dalam satu minggu, beberapa pesanan mendesak dari produsen perangkat mendukung kenaikan ASP NAND 3Q26 lebih dari 10%; namun harga spot wafer 512Gb masih lemah, dan harga kontrak dari bulan April hingga Juli hanya naik 1%-5% per bulan. Kenaikan NAND sangat bergantung pada SSD kelas enterprise, pemulihan stok, dan kombinasi produk, bukan kelangkaan secara serentak di seluruh pasar.

5.Belanja modal kuat, namun permintaan akhir tidak sepenuhnya menunjukkan tren naik satu arah. TSMC meningkatkan panduan belanja modal tahun 2026 menjadi 60-64 miliar dolar AS, dan panduan ASML untuk semester kedua juga optimis; ekspor semikonduktor Korea dan impor sirkuit terpadu China meningkat tajam, tetapi pengiriman smartphone China di 2Q26 turun 4,3% dibanding tahun lalu. Kondisi rantai pasok sangat kuat, namun daya tahan harga di sisi konsumsi masih dalam masa pembuktian.