Harga SOL saat ini sedang melewati fase krusial di akhir tahun 2025 ketika fundamental on-chain yang kuat bertabrakan dengan sentimen pasar yang bearish. Meskipun Solana terus mendominasi metrik penggunaan dan menarik aktivitas institusional, aksi harga mencerminkan kehati-hatian makro yang lebih luas daripada kelemahan jaringan.
Dari perspektif jaringan, Solana crypto terus menunjukkan performa yang luar biasa. Selama 90 hari terakhir, throughput Solana secara konsisten berada di kisaran 1.000 transaksi per detik, menyoroti kemampuan chain ini untuk menangani skala dunia nyata.
Pada saat yang sama, volume transaksi harian yang berfluktuasi di sekitar 80 juta menunjukkan penggunaan yang stabil dan berkelanjutan, bukan lonjakan spekulatif.
Konsistensi ini memperkuat posisi Solana crypto sebagai salah satu blockchain yang paling aktif digunakan di industri.
Faktanya, komentar dari presiden ekosistem Lily Liu menunjukkan bahwa Solana telah memproses lebih banyak aktivitas sepanjang tahun 2025 dibandingkan seluruh crypto lainnya secara gabungan, dengan selisih yang sangat besar. Metrik-metrik ini menegaskan mengapa harga SOL sering dievaluasi secara berbeda dari jaringan yang lebih kecil.
Selain aktivitas murni, minat institusional terus berkembang. Baru-baru ini, JP Morgan melakukan tokenisasi obligasi di Solana, menandai langkah lain menuju adopsi keuangan dunia nyata. Hal ini juga memperkuat kredibilitas Solana sebagai lapisan penyelesaian tingkat institusi, bukan sekadar chain yang didorong oleh ritel.
Demikian pula, arus masuk ETF yang terkait dengan Solana terus meningkat, menandakan penerimaan yang semakin besar dari modal tradisional.
Demikian juga, pendapatan on-chain-nya memberikan konteks lebih lanjut. Pendapatan kumulatif chain Solana mendekati angka $600 juta, mendekati level tertinggi sepanjang masa. Angka ini mencerminkan aktivitas ekonomi nyata yang dihasilkan oleh pengguna, aplikasi, dan validator, bukan sekadar hype sesaat.
Namun, total value locked (TVL) telah menurun. Setelah mencapai puncak mendekati $13,2 miliar pada pertengahan September, TVL Solana turun menjadi sekitar $9 miliar. Meskipun penurunan $4,2 miliar ini tampak besar secara absolut, secara persentase tetap relatif terkendali mengingat kondisi bearish yang lebih luas sepanjang Q4 2025. Akibatnya, tren TVL menunjukkan konsolidasi, bukan crash besar.
Terlepas dari fundamental ini, grafik harga Solana menunjukkan cerita yang lebih hati-hati. Sejak mencapai level tertinggi sepanjang masa di kisaran $295, SOL telah terkoreksi sekitar 55% selama Q4. Sentimen pasar jelas condong bearish, menutupi data jaringan yang positif.
Secara teknikal, harga SOL masih bertahan di atas zona support $120, yang tetap menjadi area krusial bagi para bull. Namun, jika kondisi makro memburuk lebih lanjut, skenario penurunan bisa meluas ke wilayah $70.
Pergerakan seperti itu akan mewakili penurunan hampir 75% dari puncaknya, sejalan dengan koreksi siklus dalam secara historis, bukan kegagalan proyek secara spesifik.
Divergensi antara fundamental Solana dan aksi harga menempatkan harga SOL pada titik kritis. Di satu sisi, penggunaan yang kuat, pendapatan yang meningkat, arus masuk ETF, dan adopsi institusional menjadi argumen melawan kejatuhan berkepanjangan. Di sisi lain, ketidakpastian makro dan kerusakan teknikal terus menekan momentum bullish.
Akibatnya, skenario prediksi harga SOL dalam waktu dekat tetap sensitif terhadap selera risiko yang lebih luas, bukan hanya kesehatan jaringan. Apakah fundamental dapat kembali mengendalikan arah harga akan sangat bergantung pada bagaimana sentimen makro berkembang dalam beberapa bulan mendatang.
