Bitcoin: Strategi lolos dari pemangkasan selama penyortiran Nasdaq 100 pertama
Ada perusahaan yang masuk ke dalam indeks seperti masuk ke sebuah klub. Dan ada juga yang masuk seperti memicu percakapan canggung di meja. Strategy jelas termasuk kategori kedua: sebuah perusahaan publik, eks-MicroStrategy, yang kini menjadi mesin akumulasi bitcoin utama. Namun, selama penyeimbangan ulang tahunan Nasdaq 100 yang diumumkan pada 13 Desember 2025, perusahaan ini tidak dikeluarkan. Ini adalah ujian nyata pertama yang berhasil dilalui sejak kedatangannya pada Desember lalu.
Ringkasan
- Strategy tetap berada di Nasdaq 100 meskipun modelnya sangat bergantung pada Bitcoin
- Pasar tetap skeptis karena saham terus turun
- MSCI mungkin akan mengecualikannya dari indeks utama pada Januari 2026.
Sebuah indeks yang memangkas, Strategy yang bertahan
Volume perdagangan menurun sementara pasar stagnan. Dalam konteks ini, Nasdaq 100 bergerak, dan tidak dengan malu-malu: enam keluar (Biogen, CDW, GlobalFoundries, Lululemon, ON Semiconductor, Trade Desk) dan enam masuk (Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial, Insmed, Monolithic Power Systems, Seagate, Western Digital), dengan perubahan efektif pada 22 Desember 2025.
Dalam permainan kecil ini, Strategy menonjol sebagai UFO. Berasal dari teknologi, “bitcoin treasury” di inti sejak 2020, perusahaan ini kadang lebih mirip kendaraan pasar daripada perusahaan operasional tradisional. Inilah yang membuat keberadaannya tetap menjadi perhatian: indeks tidak “menghukum” modelnya, setidaknya untuk penyeimbangan ulang kali ini.
Namun, pasar tidak bertepuk tangan. Saham ditutup turun (-3,74% menurut angka yang dilaporkan), dan harga saham mengalami penurunan dalam sebulan terakhir. Bertahan di indeks tidak cukup untuk menenangkan kegelisahan ketika bitcoin bergerak lebih kuat daripada bisnis historis Anda.
Sebuah harta bitcoin yang menarik perhatian... dan aturan
Inti permasalahannya adalah besarnya brankas. Strategy saat ini adalah pemegang bitcoin korporasi terbesar, dan terus menambah kepemilikannya. Contoh terbaru: 10.624 BTC dibeli sekitar 962,7 juta dolar pada awal Desember, sehingga totalnya menjadi 660.624 BTC, yang nilainya sekitar 60 miliar menurut estimasi pasar.
Pada level ini, perusahaan hampir menjadi sebuah persamaan: “nilai = bitcoin + premi (atau diskon) + struktur pembiayaan.” Di sinilah pertanyaannya mengerucut: apakah kita masih berbicara tentang perusahaan operasional, atau semacam dana kuasi-tercatat dengan lapisan perangkat lunak?
Inilah tepatnya perdebatan yang muncul di MSCI. Penyedia indeks ini sedang mempertimbangkan kemungkinan mengecualikan perusahaan yang aset kriptonya melebihi 50% dari total, dengan keputusan yang diharapkan pada Januari (dengan tanggal sekitar 15 Januari 2026, menurut beberapa pemberitaan). Jika MSCI memutuskan, dampaknya tidak akan bersifat teoretis: JPMorgan menunjukkan risiko penjualan paksa yang bisa mencapai $2,8 miliar melalui dana pasif.
Respons Saylor: “kami tidak hanya menumpuk, kami membiayai”
Terhadap MSCI, Strategy lebih memilih argumen struktur daripada keyakinan. Dalam surat tertanggal 10 Desember, Michael Saylor dan CEO Phong Le membela gagasan perusahaan yang menerbitkan berbagai instrumen, terutama saham preferen, untuk membiayai pembeliannya. Menurut mereka, ini adalah logika operasi keuangan, bukan sekadar akumulasi bitcoin secara pasif.
Pada saat yang sama, Strategy mengumpulkan sekitar 1,44 miliar dolar, tepat untuk menghilangkan keraguan tentang kemampuannya membayar dividen dan utang jika harga saham terus menurun. Mekanismenya merangkum: ketika ketakutan muncul, beberapa pihak mengambil posisi “short bitcoin” sebagai efek domino.
Dan komunikasi mereka melampaui pembelaan teknis. Di Abu Dhabi, selama Bitcoin MENA, Saylor berbicara tentang “modal digital” dan “emas digital,” serta menambahkan ide yang lebih ambisius: membangun bentuk “kredit digital” di atas bitcoin untuk menghasilkan imbal hasil, sambil menarik dana kekayaan negara, bank, dan kantor keluarga. Inilah taruhan akhirnya: membuat orang menerima bahwa Strategy bukanlah kecelakaan pasar, melainkan jembatan yang disengaja antara indeks tradisional dan treasury dalam BTC.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Laporan: OpenAI diperkirakan akan menghabiskan biaya komputasi sebesar 750 miliar dolar AS pada tahun 2030! Perusahaan masih mengatakan "daya komputasi sangat tidak mencukupi"
OpenAI telah menaikkan prediksi pengeluaran daya komputasi hingga tahun 2030 menjadi 750 miliar dolar AS, naik lebih dari 25% dari perkiraan sebelumnya sekitar 600 miliar dolar AS. Hambatan pasokan di berbagai sektor seperti chip, listrik, dan lahan masih ada, sehingga tantangan utama bagi sektor infrastruktur AI adalah apakah pesanan besar tersebut dapat diubah menjadi daya komputasi yang tersedia tepat waktu.
Trump tekan Fed untuk "menurunkan suku bunga demi menyelamatkan ekonomi", namun pasar justru bertaruh kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September mencapai 60%
Menjelang pertemuan kebijakan moneter Federal Reserve pada bulan September (dijadwalkan pada 15-16 September), Presiden Amerika Serikat Donald Trump dan pejabat tinggi pemerintahannya secara intens menyerukan kepada bank sentral untuk tidak menaikkan suku bunga, bahkan mendesak penurunan suku bunga acuan.
Saham energi AS tetap "murah" setelah reli besar: Harga minyak yang tinggi bisa membawa perbaikan valuasi
Energy Select Sector SPDR ETF yang melacak saham energi AS telah naik lebih dari 43% sejak awal tahun, jauh melampaui sektor S&P 500 lainnya. Meski demikian, sektor energi masih menjadi salah satu sektor dengan valuasi terendah di S&P 500. Harga minyak yang tinggi memberikan keuntungan berlebih bagi saham energi, namun sebelumnya Wall Street menganggap pertumbuhan laba kali ini hanya fenomena sementara. Jika harga minyak tinggi bertahan lebih lama dari perkiraan, perbaikan valuasi saham energi mungkin baru saja dimulai.
Besent membawa penembak kacang bermain perang tank, repo obligasi AS mengalami hambatan, imbal hasil obligasi 10 tahun AS mencapai tertinggi baru dalam tiga tahun
Obligasi pemerintah AS saat ini menghadapi berbagai tekanan seperti harga minyak yang tinggi memperparah inflasi, ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve yang memanas, defisit anggaran yang besar, serta perusahaan-perusahaan yang menerbitkan obligasi secara massal. Sementara itu, skala pembelian kembali sebesar 6 miliar dolar AS juga tidak sesuai ekspektasi pasar. Sebelumnya, Bensen secara jelas menyatakan menekan imbal hasil jangka panjang sebagai tujuan kebijakan, namun pada hari Selasa ia mengakui tidak dapat mengubah harga "keseimbangan" obligasi pemerintah. Analis menunjukkan bahwa pembelian kembali tidak dapat menghentikan pergerakan imbal hasil yang didorong oleh fundamental. "Departemen Keuangan datang ke medan perang tank hanya dengan ketapel."
Harga kripto
Lainnya
