Trend Research: "Revolusi Blockchain" sedang berlangsung, tetap optimis terhadap Ethereum
Tren konsolidasi pasar kripto dan penangkapan nilai Ethereum.
Sejak1011 pasar anjlok, seluruh pasar kripto mengalami kelesuan, para market maker dan investor mengalami kerugian besar, pemulihan modal dan sentimen membutuhkan waktu. Namun, pasar kripto tidak pernah kekurangan volatilitas dan peluang baru, kami tetap optimis terhadap prospek ke depan. Karena tren integrasi aset kripto utama dengan keuangan tradisional menjadi ekosistem baru tidak berubah, bahkan justru mempercepat akumulasi keunggulan kompetitif di masa pasar lesu.
I. Penguatan Konsensus Wall Street
Pada 3 Desember, Ketua SEC Amerika Serikat Paul Atkins dalam wawancara eksklusif dengan FOX di Bursa Efek New York menyatakan: "Dalam beberapa tahun ke depan, seluruh pasar keuangan Amerika mungkin akan bermigrasi ke blockchain".
Atkinsmenyatakan:
(1)Keunggulan utama tokenisasi adalah, jika aset berada di blockchain, struktur kepemilikan dan atribut aset akan sangat transparan. Sementara saat ini, perusahaan publik seringkali tidak mengetahui siapa pemegang sahamnya, di mana mereka berada, dan di mana saham mereka.
(2)Tokenisasi juga berpotensi mewujudkan penyelesaian "T+0", menggantikan siklus penyelesaian perdagangan "T+1" saat ini. Secara prinsip, mekanisme penyelesaian pembayaran di blockchain (DVP)/penerimaan pembayaran (RVP) dapat mengurangi risiko pasar dan meningkatkan transparansi, sedangkan perbedaan waktu antara kliring, penyelesaian, dan transfer dana saat ini adalah salah satu sumber risiko sistemik.
(3)Berpendapat bahwa tokenisasi adalah tren tak terelakkan dalam layanan keuangan, bank dan broker utama sudah bergerak ke arah tokenisasi. Seluruh dunia bahkan mungkin tidak membutuhkan waktu 10 tahun... mungkin dalam beberapa tahun ke depan akan menjadi kenyataan. Kami secara aktif merangkul teknologi baru untuk memastikan Amerika tetap berada di garis depan dalam bidang kripto dan sejenisnya.
Sebenarnya, Wall Street dan Washington telah membangun jaringan modal yang mendalam di kripto, membentuk rantai narasi baru: Elit politik dan ekonomi Amerika → Obligasi AS (Treasury) → Stablecoin/perusahaan kas kripto → Ethereum + RWA + L2
Dari gambar ini dapat dilihat bahwa keluarga Trump, market maker obligasi tradisional, Departemen Keuangan, perusahaan teknologi, dan perusahaan kripto saling terhubung secara kompleks, di mana garis oval hijau menjadi tulang punggung:
(1)Stable Coin(USDT,USDC,WLD dan aset dolar di baliknya etc.)
Aset cadangan utamanya adalah obligasi jangka pendek AS + deposito bank, dimiliki melalui broker seperti Cantor.
(2) Obligasi AS (US Treasuries)
Dikelola dan diterbitkan oleh Treasury / Bessent
Palantir,Druckenmiller,Tiger Cubs menggunakannya sebagai basis suku bunga berisiko rendah
Juga merupakan aset hasil yang dikejar oleh stablecoin/perusahaan kas negara.
(3) RWA
Dari obligasi AS, KPR, piutang hingga housing finance
Diselesaikan tokenisasinya melalui protokolEthereum L1 / L2.
(4) ETH & ETH L2 ekuitas
Ethereum adalah mainnet utama yang menampung RWA, stablecoin,DeFi,AI-DeFi
L2ekuitas/Tokenadalah klaim atas volume transaksi masa depan dan arus kas biaya transaksi.
Rantai ini menunjukkan:
Kredit dolar AS → Obligasi AS → Cadangan stablecoin → Berbagai kas negara kripto/RWAprotokol → akhirnya mengendap di ETH / L2.
Dari TVLRWA, dibandingkan dengan blockchain publik lain yang mengalami penurunan pada1011,ETHadalah satu-satunya blockchain publik yang pulih dengan cepat dan naik, saat iniTVL124juta, menyumbang64.5%dari total kripto
II. Eksplorasi Penangkapan Nilai Ethereum
Baru-baru ini, upgradeEthereum Fusakatidak menimbulkan banyak gejolak di pasar, namun dari sudut pandang evolusi struktur jaringan dan model ekonomi, ini adalah"peristiwa penting".Fusakabukan hanya melakukan ekspansi melaluiPeerDASdanEIPlainnya, tetapi juga mencoba menyelesaikan masalah kurangnya penangkapan nilai mainnetL1sejak perkembanganL2.
MelaluiEIP-7918,ETHmemperkenalkanblob base feesebagai "harga dasar dinamis", mengikat batas bawahnya denganL1execution layerbase fee, mewajibkanblobsetidaknya membayar biaya DA dengan harga satuan sekitarL1 base fee 1/16; ini berartiRolluptidak lagi dapat menggunakan bandwidthblobdengan biaya hampir nol dalam jangka panjang, biaya terkait akan kembali ke pemegangETHdalam bentuk pembakaran.
Dari seluruh upgrade Ethereum, ada tiga kali yang terkait dengan "pembakaran":
(1) London (satu dimensi):hanya membakar execution layer, ETH mulai mengalami pembakaran struktural karena penggunaanL1
(2) Dencun(dua dimensi + pasar blob independen): membakar execution layer + blob, penulisan data L2 keblobjuga membakarETH, namun saat permintaan rendah, bagianblobhampir nol.
(3) Fusaka(dua dimensi + blob terikat denganL1): untuk menggunakanL2(blob), harus membayar setidaknya dengan proporsi tetap dariL1 base feedan dibakar, aktivitasL2lebih stabil dipetakan menjadi pembakaranETH.
Saat iniblob feespada12.11 23:00 1htelah mencapai5696.3kali lipat sebelum upgradeFusaka, pembakaran harian1527ETH,blob feesmenjadi kontributor pembakaran terbesar, hingga98%, saatETH L2semakin aktif, upgrade ini berpotensi membuatETHkembali deflasi.
III. Sisi Teknikal Ethereum Menguat
Pada penurunan1011posisi leverage futuresETHtelah dibersihkan secara menyeluruh, akhirnya bahkan posisi leverage spot juga terlikuidasi, banyak yang kurang percaya padaETHsehingga banyak OG lama yang mengurangi posisi dan keluar. Menurut dataCoinbase, leverage spekulatif di dunia kripto telah turun ke level terendah dalam sejarah4%.
Pada masa lalu, posisi shortETHpenting berasal dari perdagangan pair tradisionalLong BTC/Short ETH, terutama pair ini biasanya berkinerja sangat baik di bear market sebelumnya, namun kali ini terjadi kejutan.ETH/BTCrasio sejak November terus bertahan sideways.
Saat ini, pasokanETHdi bursa13 juta, sekitar10%dari total, berada di level terendah dalam sejarah, seiring dengan gagalnya pairLong BTC / Short ETHsejak November, saat pasar sangat panik, peluang "short squeeze" mungkin muncul secara bertahap.
Menjelang interaksi 2025-2026, kebijakan moneter dan fiskal masa depan AS dan Tiongkok telah memberikan sinyal positif:
AS ke depan akan aktif, pemotongan pajak, penurunan suku bunga, pelonggaran regulasi kripto, Tiongkok akan melonggarkan secara moderat, menjaga stabilitas keuangan (menekan volatilitas) .
Dalam ekspektasi pelonggaran relatif AS-Tiongkok, dalam skenario menekan volatilitas penurunan aset, saat pasar sangat panik dan modal serta sentimen belum sepenuhnya pulih,ETHmasih berada di zona beli yang cukup baik.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
SpaceX sepenuhnya menyesuaikan model pembangunan pusat data AI: ekspansi melambat, penguatan keandalan
Menurut laporan media, Elon Musk telah melakukan restrukturisasi besar-besaran pada manajemen pusat data, dengan menunjuk seorang veteran dari bisnis roket sebagai kepala baru. Tim manajemen yang baru meminta agar pengujian yang lebih komprehensif dilakukan sebelum pusat data mulai beroperasi, serta menambahkan lebih banyak sistem cadangan listrik dan pendingin, mengorbankan kecepatan pembangunan demi meningkatkan keandalan. Insiden pemadaman listrik di pusat data Memphis minggu lalu menyebabkan sebagian model Grok offline dan menimbulkan dampak berantai bagi pelanggan penyewaan komputasi seperti Anthropic dan Google.
Departemen Keuangan AS melakukan pembelian kembali obligasi jangka panjang lebih dari 5 miliar dolar AS, tekanan jual obligasi pemerintah AS tetap tinggi, imbal hasil obligasi 10 tahun mendekati 5%
60 miliar dolar AS masih tergolong kecil dibandingkan dengan pasar obligasi pemerintah AS yang bernilai sekitar 32 triliun dolar AS, dan belum mencapai “efek kejut” yang diharapkan sebagian investor. Strategi Deutsche Bank mengatakan bahwa ini seperti Departemen Keuangan “menciptakan monster yang sekarang harus terus dipelihara.”
Pasar saham AS melewatkan "kabar baik" di depan mata? Perkiraan keuntungan jarang dinaikkan, strategist: Fundamental begitu kuat "hingga terasa tidak nyata"
Seaport Research Partners berpendapat bahwa pasar saham Amerika Serikat sedang menghadapi ketidaksesuaian yang nyata antara laba perusahaan dan kinerja harga saham: laba kuartal kedua sangat kuat, ekspektasi analis terus meningkat, tetapi valuasi ditekan oleh kekhawatiran suku bunga tinggi dan keberlanjutan laba. Sektor industri dan transportasi mungkin memiliki peluang harga yang salah. Namun, jika Federal Reserve kembali mengisyaratkan kenaikan suku bunga, dalam jangka pendek pasar saham tetap berpotensi menghadapi tekanan.
Pemilihan paruh waktu AS akan segera tiba, Wall Street bertaruh pada Kongres yang terpecah, apakah pasar akan menyambut jeda yang moderat?
Dengan pemilu paruh waktu Amerika Serikat yang akan segera tiba, Wall Street secara umum bertaruh bahwa Partai Demokrat akan merebut kembali Dewan Perwakilan Rakyat dan Partai Republik tetap mempertahankan Senat, menciptakan situasi "Kongres terpecah". Mereka percaya hal ini akan membatasi kebijakan radikal dan mengurangi ketidakpastian. Data sejarah menunjukkan bahwa sejak tahun 1950, saat Kongres terpecah di bawah Presiden dari Partai Republik, saham AS rata-rata naik 13,7% per tahun, lebih tinggi daripada saat Kongres dikuasai sepenuhnya oleh Partai Republik atau Demokrat, yaitu masing-masing 8,3% dan 4,9%. Jika hasil pemilu berbeda dari ekspektasi, pasar kemungkinan masih akan mengalami volatilitas tinggi.
Harga kripto
Lainnya
