Tak gentar dengan gelembung AI! CEO Robinhood: Berencana meluncurkan dana baru agar investor ritel juga bisa berinvestasi di perusahaan seperti OpenAI

CEO Vlad Tenev menyatakan bahwa dia berharap orang biasa dapat berpartisipasi dalam gelombang disrupsi AI, dan dana tersebut akan berinvestasi pada lebih dari 5 perusahaan swasta teratas.

Penulis: Dong Jing

Sumber: Wallstreet Insights

Pialang saham Amerika Serikat Robinhood berencana meluncurkan dana baru yang memungkinkan investor ritel untuk berinvestasi di perusahaan AI swasta dengan valuasi yang melonjak. Langkah ini menandai bahwa industri manajemen aset mulai melihat investor ritel sebagai sumber dana baru untuk pasar swasta, namun struktur dana dan kurangnya pengalaman manajemen perusahaan ini juga menimbulkan kekhawatiran di pasar.

Pada 10 November, menurut laporan, CEO Robinhood Vlad Tenev menyatakan bahwa dibandingkan dengan kekhawatiran tentang kemungkinan adanya gelembung di industri AI, dia lebih fokus pada memberikan "orang biasa" kesempatan untuk berpartisipasi dalam pertumbuhan pesat perusahaan AI swasta. Ia mengatakan, AI akan menciptakan "disrupsi besar-besaran, dan kami ingin orang-orang dapat mengakses kekuatan pendorong di balik disrupsi ini".

Rencana ini akan dikelola oleh anak perusahaan Robinhood, Robinhood Ventures, yang akan mengelola dana yang dapat diperdagangkan, berinvestasi pada portofolio terkonsentrasi tinggi yang terdiri dari 5 atau lebih perusahaan swasta "terbaik di kelasnya", dan mungkin meningkatkan imbal hasil melalui pinjaman.

Langkah ini diambil saat perusahaan manajemen aset mencari investor kecil sebagai sumber modal baru untuk pasar swasta. Dalam 12 bulan terakhir, hanya 10 perusahaan AI yang merugi telah menambah valuasi hampir 1 triliun dolar AS melalui transaksi swasta, termasuk pengembang AI terkemuka seperti OpenAI dan Anthropic.

Namun, laporan tersebut juga menyebutkan bahwa desain ini memicu peringatan dari lembaga data Morningstar, yang menyatakan bahwa "mengelola strategi ekuitas swasta yang begitu kompleks dapat sangat merugikan basis pengguna yang sangat likuid".

Menargetkan Pasar Swasta: Investor Ritel Menjadi Sumber Dana Baru Manajemen Aset

Langkah Robinhood ini diambil saat lembaga manajemen aset berlomba-lomba menggali investor ritel sebagai sumber dana baru untuk pasar swasta. Perintah eksekutif yang ditandatangani Presiden Trump pada Agustus tahun lalu menurunkan ambang batas bagi pemberi kerja untuk memasukkan ekuitas swasta dan kredit swasta ke dalam rencana pensiun, membuka jalan bagi tren ini.

Raksasa manajemen aset seperti Blue Owl, Blackstone, dan Apollo sedang memperluas target klien mereka dari investor institusi ke investor individu. Perubahan ini terjadi di tengah menyusutnya pasar publik AS selama beberapa dekade terakhir.

Menurut data PitchBook, jumlah perusahaan swasta di AS dengan valuasi lebih dari 1 miliar dolar AS melonjak dari 20 pada tahun 2016 menjadi lebih dari 1.000 pada tahun 2024.

Di bidang AI, pengembang teratas memimpin lonjakan valuasi startup. Hanya 10 perusahaan AI yang merugi telah menambah valuasi hampir 1 triliun dolar AS melalui transaksi swasta dalam 12 bulan terakhir, dengan perusahaan seperti OpenAI dan Anthropic menjadi perwakilan dari tren panas ini.

Struktur Tertutup Memicu Kekhawatiran Risiko

Laporan tersebut menyebutkan bahwa dana yang direncanakan Robinhood akan menggunakan struktur tertutup, yang berarti investor tidak dapat menebus saham mereka dengan cepat kapan saja, dan jika terlalu banyak investor ingin keluar secara bersamaan, dana mereka bisa terjebak di dalamnya.

Desain ini, dikombinasikan dengan kurangnya pengalaman manajemen dana perusahaan, menimbulkan kekhawatiran pasar tentang perlindungan investor ritel. Bryan Armour, Direktur Riset Strategi Pasif Morningstar, memperingatkan:

"Mengelola strategi ekuitas swasta yang begitu kompleks dapat sangat merugikan basis pengguna yang sangat likuid."

Meski ada risiko, Tenev menyatakan bahwa pelanggan ritel yang dikenal membeli saat pasar saham turun sangat antusias mencari peluang seperti ini, meskipun investasi tersebut mungkin menghadapi risiko kehilangan seluruh modal.

Ia juga membantah kekhawatiran bahwa booming AI adalah gelembung, dengan mengatakan bahwa pelanggan Robinhood sedang "membeli besar-besaran" tema AI. "Saya tidak berpikir rasio harga terhadap pendapatan (P/E) perusahaan teknologi besar sangat tidak seimbang," kata CEO yang menjadi salah satu tokoh utama dalam tren saham meme pada tahun 2021 karena Robinhood diminati oleh investor ritel yang suka mengambil risiko.