Wall Street est optimiste quant au nouveau cycle de croissance d’Apple (AAPL.US) ! L’augmentation du prix de l’iPhone 18 stimulera l’ASP, l’écran pliable et l’IA pourraient ouvrir de nouveaux espaces de croissance

Le site French de la finance intelligente rapporte que dans la nuit de jeudi, Apple (AAPL.US) a organisé sa conférence automnale intitulée « Une nouvelle ère, brillant de mille feux ». Il s’agissait de la première conférence automnale depuis la prise de fonction du nouveau PDG, John Ternus. Lors de l’événement, Apple a présenté le très attendu smartphone à écran pliable iPhone Duo, l’iPhone 18 Pro/Pro Max, l’Apple Watch Series 12/Ultra 4 ainsi que les AirPods 5.

A ce sujet, Goldman Sachs et Morgan Stanley ont successivement publié des notes d’analyse, indiquant que dans l’ensemble, cette conférence répondait aux attentes et ont toutes deux maintenu leur recommandation d’achat sur Apple. Par ailleurs, les deux banques estiment qu’Apple a adopté une stratégie subtile de tarification et de promotion visant à préserver à la fois les volumes de vente et la marge bénéficiaire, ce qui soutiendra une demande soutenue pour ses appareils.

Une stratégie de tarification équilibrée, divers outils pour compenser la pression sur la consommation liée à la hausse des prix

Il a été rapporté que le prix de départ de l’iPhone 18 Pro a augmenté de 100 dollars pour atteindre 1199 dollars et que l’iPhone 18 Pro Max commence à 1299 dollars. Selon Morgan Stanley, dans un contexte d’augmentation des coûts des composants mémoire, Apple a choisi une hausse de prix unique de 100 dollars, inférieure à la hausse plus importante anticipée par certains investisseurs, ce qui représente un exercice d’équilibriste entre l’absorption de la hausse des coûts en amont et le maintien du cycle de volume d’expédition.

La hausse des prix ne concerne pas que les nouveaux modèles Pro ; les gammes précédentes iPhone 17, Air, 17e, 16 ont vu leur prix de configuration similaire également relevé. L’écart de prix entre les options de stockage s’est encore élargi, avec des augmentations de prix plus importantes pour les versions 1 To et 2 To. Morgan Stanley estime que, les utilisateurs du Pro Max penchant davantage pour les grandes capacités, cela fera progresser le prix de vente moyen (ASP) global.

En outre, pour atténuer l’impact de la hausse des prix sur l’intention d’achat des consommateurs, Apple a mis en place toute une série de solutions de paiement et de reprise. Lancé en juillet, le programme de location Apple Upgrade, soutenu par Klarna (KLAR.US), remplace l’ancien programme de mise à niveau iPhone. Pour l’iPhone 18 Pro, il est possible de choisir un plan locatif de 34,99 dollars par mois sur 24 mois, ou 49,99 dollars par mois sur 12 mois, l’utilisateur pouvant à échéance choisir d’upgrader, d’acheter l’appareil ou de le restituer. Les opérateurs américains AT&T (T.US) et T‑Mobile (TMUS.US) offrent jusqu’à 1 200 dollars de subvention de reprise, tandis que le programme officiel d’Apple atteint jusqu’à 885 dollars. La combinaison de plusieurs outils permet ainsi aux utilisateurs qui changent de téléphone de maintenir des dépenses mensuelles quasi identiques à l’an passé.

Goldman Sachs ajoute que les promotions des opérateurs permettent même à certains utilisateurs de bénéficier quasi gratuitement de l’iPhone 18 Pro, ne payant que 99 dollars pour obtenir le Pro Max. Ce système de subventions amortit efficacement l’impact sur la demande provoqué par la hausse des prix officiels.

Concernant le matériel hors smartphones, Apple maintient, voire réduit, ses prix : Apple Watch Series 12 reste à 399 dollars, l’Ultra 4 à 799 dollars ; les AirPods 5 dotés de la réduction de bruit active sont à 129 dollars, soit une baisse par rapport au modèle précédant avec la même fonctionnalité. Selon Morgan Stanley, le modem C2 développé en interne équipe désormais toute la nouvelle gamme présentée cet automne. L’intégration verticale et la redéfinition des composants permettent à Apple d’abaisser ses coûts matières et d’absorber la pression haussière de la chaîne d’approvisionnement, soutenant ainsi sa stratégie tarifaire sur les montres et écouteurs.

L’iPhone Duo, nouveau modèle pliable, devient l’attraction majeure, la différenciation logicielle construit une barrière concurrentielle

Premier smartphone à écran pliable d’Apple, l’iPhone Duo, est le point central de la conférence, avec un prix de départ de 1 999 dollars pour la version 256 Go, voulant rivaliser avec le prix de départ du Samsung Z Fold8 à 1 899 dollars.

Morgan Stanley estime que ce tarif est compétitif et devrait réussir à attirer les utilisateurs Android adeptes du pliable vers l’écosystème Apple. Sur le plan matériel, le téléphone propose un écran interne de 7,6 pouces, un écran externe de 5,4 pouces, un châssis en titane de grade 5 — déployé, il s’agit de l’iPhone le plus fin jamais conçu. Le point fort réside cependant dans l’adaptation logicielle : le système détecte l’angle de pliage et s’adapte à de multiples modes d’utilisation en demi-pliage ; Zoom, Slack et Netflix sont déjà adaptés à son API, et la compatibilité Apple Pencil est prévue pour plus tard cette année.

Côté calendrier de sortie, les précommandes des iPhone 18 Pro débutent le 12 septembre, pour une sortie le 18 septembre ; la précommande de l’iPhone Duo commencera le 16 octobre, avec une commercialisation effective le 23 octobre. Morgan Stanley indique que le marché tablait initialement sur 10 millions d’unités Duo expédiées en 2026, mais considère que la qualité du produit et son prix pourraient permettre de dépasser ce volume.

Goldman Sachs est également optimiste sur le potentiel additionnel du pliable, tout en soulignant qu’Apple reporte le lancement des modèles d’entrée de gamme iPhone 18, Air 2, etc., au printemps 2027, ne lançant que les modèles haut de gamme ce trimestre-ci. Bien que cela accroisse la base de comparaison annuelle à court terme et puisse peser temporairement sur les volumes, le recentrage sur le haut de gamme favorisera la hausse de l’ASP global de l’iPhone, avec un effet positif sur le chiffre d’affaires.

Globalement, Morgan Stanley maintient sa recommandation « surpondérer » sur Apple, affirmant que les capacités d’intelligence artificielle du grand modèle Siri, testées en bêta mi-septembre, combinées à la stratégie tarifaire raisonnée, stimuleront une forte hausse du chiffre d’affaires iPhone ; les données d’expédition de la chaîne d’approvisionnement des premières semaines pourraient constituer un catalyseur haussier pour le cours de l’action.

Goldman Sachs maintient également sa recommandation d’achat sur Apple, avec un objectif de cours sur 12 mois de 360 dollars. Selon la banque, la taille importante du parc d’utilisateurs, le potentiel de croissance long terme des services, et l’innovation hardware portée par les pliables sont le cœur de la valeur d’Apple. La hausse de revenus engendrée par la capacité à vendre des produits premium compense en partie les effets de l’inflation ; ces facteurs continueront de soutenir la thèse d’investissement « Apple-as-a-Service ».