Des profits impressionnants et la monétisation de l’IA qui ne fait que commencer : HSBC affirme que le festin des marchés boursiers mondiaux n’est pas terminé.

L'application Jinse Finance a appris que HSBC reste optimiste quant aux marchés boursiers mondiaux, soulignant que les préoccupations du marché concernant l'intelligence artificielle (IA), les taux d'intérêt et la géopolitique sont de plus en plus intégrées dans les prix des actions, tandis que les fondamentaux macroéconomiques continuent de s'améliorer.

« Nous maintenons une vision résolument haussière sur les marchés boursiers mondiaux », ont déclaré Alastair Pinder, responsable de la stratégie sur les marchés émergents et les actions mondiales chez HSBC, et le stratégiste Pankaj Agarwala dans un rapport publié le 10 août. Les deux stratégistes indiquent que l'amélioration de l'environnement macroéconomique « a en réalité renforcé — plutôt qu'affaibli — le rapport rendement/risque des marchés boursiers d'ici la fin de l'année ».

HSBC précise que la saison des résultats du deuxième trimestre aux États-Unis a été « impressionnante », et que la croissance des bénéfices ne se limite plus aux « Magnificent Seven ». Les stratégistes mentionnent également que les perspectives des entreprises, la confiance du management et les révisions de bénéfices pointent toutes vers la possibilité de relever à nouveau les prévisions.

En ce qui concerne l'allocation régionale, HSBC maintient une opinion de « surpondération » sur les États-Unis et les marchés émergents, exprimant sa confiance dans les semi-conducteurs américains, le secteur financier ainsi que certaines valeurs de consommation discrétionnaire. Sur les marchés émergents, la banque privilégie le secteur technologique, tout en se montrant optimiste sur les opportunités de reprise cyclique en Afrique du Sud et au Chili, ainsi que sur les marchés à forte valeur tels que le Brésil et la Turquie. HSBC adopte une allocation « neutre » sur l'Europe et reste « sous-pondérée » sur le Japon.

Concernant l’IA, Pinder et Agarwala déclarent : « La monétisation de l’IA reste à un stade précoce. » Les dépenses des entreprises augmentent mais restent relativement faibles, l’arriéré de commandes dans le cloud ne cesse de croître et la demande en puissance de calcul pour l’IA demeure forte.

En matière de politique monétaire, HSBC estime que le marché a pleinement pris en compte la posture restrictive de la Réserve fédérale, et qu’une nouvelle hausse inattendue des taux d’intérêt est désormais peu probable. Dans son scénario de base, la banque prévoit également que les tensions au Moyen-Orient devraient s’atténuer, ce qui favoriserait une diminution supplémentaire de la prime géopolitique sur le prix du pétrole brut et allégerait les pressions inflationnistes pesant sur les banques centrales.

HSBC prévoit également une normalisation progressive du transit maritime dans le détroit d'Hormuz, qui devrait, à terme, réduire dans une certaine mesure la prime de risque géopolitique intégrée au prix du pétrole brut. La banque souligne toutefois que le processus de normalisation est actuellement au point mort.