Yen japonais : L'action conjointe ne parvient pas à assurer des gains durables – Commerzbank
Thu Lan Nguyen de Commerzbank soutient que l’intervention historique récente sur l’USD/JPY, soutenue par la participation du Trésor américain, pourrait ne pas assurer une reprise durable du yen japonais (JPY). Nguyen souligne le caractère limité des réserves de change, remet en question les ventes d’euros par la Fed rapportées et avertit qu’une communication opaque pourrait pousser les marchés à tester à nouveau des niveaux plus élevés de l’USD/JPY malgré l’action coordonnée.
Efficacité des interventions conjointes sur le marché des changes
« L’USD/JPY a déjà reperdu une partie de ses gains depuis l’intervention historique de la semaine dernière. Aussi impressionnant que fut ce mouvement en termes d’ampleur, il existe de bonnes raisons de douter qu’il suffira à déclencher une appréciation soutenue du yen. »
« Le problème fondamental pour défendre une monnaie affaiblie est que les réserves de change d’une banque centrale sont limitées. Si la Banque du Japon était intervenue seule, les marchés auraient su que son stock de dollars américains était restreint. Plus les volumes d’intervention sont importants, plus rapidement ces réserves seraient épuisées. »
« La leçon est claire : même la banque centrale disposant du plus important arsenal de réserves au monde n’a pas pu défendre sa monnaie indéfiniment. L’avantage d’impliquer la Federal Reserve est donc évident. Contrairement à toute autre institution, elle peut créer un nombre illimité de dollars américains et les vendre contre du yen. »
« Pour que le yen conserve ses gains, les marchés doivent être convaincus que les interventions coordonnées de la BoJ et des autorités américaines resteront envisagées à l’avenir. Le Secrétaire au Trésor Scott Bessent a suggéré que les États-Unis seraient prêts à intervenir de nouveau si nécessaire. »
« À l’inverse, des mesures opaques comme les ventes d’euros par la Fed rapportées n’éclaircissent guère les intentions de la Fed ou de la BoJ. Au contraire, elles risquent d’engendrer une incertitude supplémentaire. Dans ce contexte, il ne serait pas surprenant de voir les marchés tester à nouveau la hausse de l’USD/JPY dans un avenir proche. »
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
S&P prévoit que SK Hynix lancera à nouveau un rachat d’actions pouvant atteindre 40 billions de won au quatrième trimestre, combiné à des dividendes généreux ; la dynamique Value-up en Corée du Sud reçoit une nouvelle impulsion.
S&P Global Market Intelligence prévoit que SK Hynix pourrait annoncer un nouveau plan de rachat d'actions de 20 000 à 40 000 milliards de wons au cours du quatrième trimestre de cette année. Boostée par cette annonce, son ADR a augmenté de plus de 6% mardi, tandis que le cours de l'action en bourse coréenne a bondi jusqu'à 5% mercredi. S&P souligne qu’en combinant l’annulation d’actions en stock et les dividendes massifs de Samsung Electronics, les deux géants pourraient établir une nouvelle norme de gouvernance d’entreprise sur le marché des capitaux sud-coréen, contribuant ainsi à résoudre le problème persistant de la « décote coréenne ».
Plus le yen monte, plus les investisseurs individuels vendent à découvert ! 3,61 trillions de positions short parient sur une tendance inverse, alerte de squeeze en cours
Même si le yen a atteint son niveau le plus élevé depuis plusieurs mois, les investisseurs particuliers japonais continuent de parier sur le fait que son rebond significatif s'estompera, en augmentant constamment leurs positions baissières.
Prix des cryptos
Plus
