Le "jeu d'échecs de précision" de Wall Street ? De l'explosion des fonds vedettes IA à la flambée des actions technologiques, le capital national soupçonné d'utiliser Citadel Fund pour "désamorcer" le risque IA

French Planet Daily a appris via l’application Zhihong Finance que, après plusieurs semaines de turbulences causées par l’éclatement de la bulle IA, Wall Street a enregistré jeudi un événement majeur : le fonds spéculatif mythique Situational Awareness (SA), fondé par Leopold Aschenbrenner, ancien chercheur chez OpenAI et investisseur renommé de la Silicon Valley, a été victime d’un désastre à cause d’un usage excessif de l’effet de levier sur des positions concentrées dans l’IA. Il aurait dû liquidé en urgence son portefeuille d’actions publiques, d’une valeur de 16 milliards de dollars, et l’a vendu à Citadel, le fonds de Ken Griffin. Cet événement emblématique marque non seulement la chute la plus spectaculaire de l’actuelle ère des fonds spéculatifs axés sur l’IA, mais ses conséquences, perçues comme un « soulagement » du marché, ont déclenché un fort rebond des marchés américains dans la nuit.

Cependant, au sein de la communauté des traders de Wall Street, circule une autre version de l’histoire. Dans ce récit, ce n’est pas simplement une liquidation classique : Citadel a réalisé la transaction en moins de 24 heures et a repris ces « jetons ensanglantés », révélant un jeu géopolitique et politique de l’industrie, ainsi qu’une lutte complexe de capitaux.

D’un rendement annualisé de 439% à un effondrement en un instant : la bulle d’IA alimentée par l’effet de levier

La chute de Situational Awareness a été encore plus rapide que son ascension. Il y a à peine quelques semaines, Aschenbrenner était le gestionnaire de fonds le plus en vue de la Silicon Valley. Grâce à son article approfondi publié en 2024, « Situational Awareness », il avait prédit avec précision les obstacles de la puissance de calcul de l’IA, passant ainsi à la postérité.

Grâce à une allocation très concentrée dans l’infrastructure de l’IA et à un usage massif de l’effet de levier, les performances de ce fonds étaient remarquables. Selon des sources, à la fin juin 2026, le taux de rendement net du fonds atteignait 439% ; depuis sa création, le rendement net cumulé dépassait 1000%. Au début juillet, la gestion d’actifs avait gonflé à 45 milliards de dollars.

Cependant, des bénéfices extrêmes proviennent de risques extrêmes. Aschenbrenner aurait utilisé de façon très agressive l’effet de levier pour amplifier les bénéfices issus d’investissements dans les puces de stockage IA et les actions technologiques connexes. Au cours du mois dernier, dans une vague brutale de deleveraging mondiale des actions liées à l’IA, SA, fortement positionné sur SK Hynix (SKHY.US), Micron Technology (MU.US), SanDisk (SNDK.US) et CoreWeave (CRWV.US), a subi un coup du sort dévastateur. Rien qu’en juillet, la baisse de ses principaux titres dépassait généralement 35%, et le Margin Call sous effet de levier a instantanément plongé ce nouveau milliardaire dans l’abîme.

En raison de la rapidité des pertes, Aschenbrenner a tenté de lever des fonds en urgence ou de trouver un repreneur, mais a finalement dû se concentrer sur la négociation d’une transaction globale avec Citadel Securities pour liquider ses positions au plus vite et limiter les pertes. Selon des sources, des courtiers majeurs comme Bank of America, Goldman Sachs et JPMorgan ont aidé le fonds à satisfaire aux exigences de marge ou à réduire ses positions de façon ordonnée. Le fonds aurait entamé mercredi des négociations urgentes avec plusieurs grandes institutions, espérant vendre certains actifs ou lever de nouveaux capitaux.

Finalement, Citadel a conclu la transaction en moins de 24 heures, rachetant la plupart des positions publiquement cotées du fonds. Selon des rapports, d’autres grands fonds multi-stratégies comme Millennium Management ont également été en lice. Goldman Sachs et JPMorgan coordonnaient la vente des actifs.

Citadel reprend rapidement la main et fête l’événement en Bourse : les théories du complot émergent

Ce qui a vraiment donné une dimension étrange à l’ambiance du marché, c’est qu’après l’annonce de la liquidation de Situational Awareness, le marché actions américain, notamment le secteur technologique qui avait fortement chuté, n’a pas plongé par peur, mais a connu une forte hausse revancharde. Les investisseurs interprètent que, la dernière position dominante et surleviérisée de l’IA ayant disparu, la pression de vente sur le marché s’est dissipée temporairement.

La scène la plus théâtrale s’est produite le 30 juillet. Juste après la nouvelle, les anciennes positions majeures de Situational Awareness ont bondi : SanDisk +25,99%, CoreWeave +21,51%, Nebius +27,13%, SK Hynix +17,52%, Micron Technology +18,36%, Western Digital +15,37%, AMD +13%, Oracle +8,34%.

Et le timing est « étonnamment coïncident » : la semaine passée, les États-Unis venaient de suspendre une frappe militaire contre l’Iran, tandis qu’un débat intense éclatait à la Maison Blanche sur la restriction des modèles open-source IA. En outre, la transaction concernant 16 milliards de dollars d’actifs, achevée en moins de 24 heures (due diligence, tarification, clôture), suggère que Citadel avait étudié les positions de Situational Awareness en avance. Même si l’idée qu’une « main visible » intervient directement dans le marché manque de preuves, la synchronisation reste trop parfaite pour ne pas susciter des spéculations complotistes.

Les agents du capital national : l’arrière-plan politique de Griffin

Le pivot central de ces théories du complot reste l’identité de Ken Griffin, fondateur de Citadel. Griffin n’est pas seulement l’un des gestionnaires de fonds spéculatifs les plus performants sur Wall Street, il est aussi un super-donateur du Parti républicain. Griffin est réputé pour ses liens étroits avec l’administration Trump et divers services de renseignement. Les dernières révélations de la Commission électorale fédérale indiquent que le Parti républicain a recueilli 1,1 milliard de dollars de fonds pour les élections de mi-mandat, soit plus de trois fois le total du camp démocrate. Griffin a, à lui seul, versé 10 millions de dollars au Senate Leadership Fund. Pour l’élection de 2024, il est le cinquième plus grand donateur politique aux États-Unis, offrant plusieurs dizaines de millions de dollars à des groupes républicains.

Dans ce contexte de tensions géopolitiques et d’incertitude sur l’industrie IA, l’éviction en douceur d’un fonds spéculatif doté d’un accès profond aux informations internes du secteur mais excessivement agressif en gestion de risques — un « prodige de Silicon Valley » — et le rachat de ses jetons ensanglantés par une institution comme Citadel, très compétente pour absorber le risque, illustrent une opération soigneusement orchestrée de « désamorçage ». Le fait que Citadel, avec ses solides capacités de gestion de risques et son réseau politico-économique, reprenne ces jetons, est vu comme une stratégie conjointe des « élites institutionnelles de Wall Street » et du « capital national » pour éviter un effondrement en chaîne des actifs stratégiques IA et prévenir une crise financière systémique.

Le « désamorçage » du risque systémique par le capital national ?

Certains avancent que l’intervention de Citadel constitue en fait une action de « stabilisation financière » orchestrée par l’alliance des élites institutionnelles de Wall Street et du capital national. Les arguments à l’appui sont nombreux : premièrement, Fitch a clairement averti dans son « Perspectives sur les risques globaux du troisième trimestre » que le risque de correction du marché IA est l’un des principaux risques à court terme pour le crédit mondial ; deuxièmement, la Banque des règlements internationaux (BIS) a également mis en garde contre un effondrement potentiel des investissements IA susceptible de toucher les marchés du crédit ; troisièmement, Goldman Sachs et JPMorgan ont exigé que les fonds spéculatifs surconcentrés sur les actifs technologiques fournissent des marges supplémentaires.

Si les positions de 16 milliards de SA avaient été forcées de liquider sur le marché public, cela aurait pu déclencher une réaction en chaîne de margin calls plus généralisée. Le rachat ordonné par une institution comme Citadel équivaut à lever soudainement une lourde pierre pesant sur le secteur IA.

Le célèbre expert économique Jim Cramer a décrit cet événement comme une « liquidation forcée », estimant que cela pourrait signifier que le trading IA a atteint son point bas. Les analystes de marché notent que la liquidation du fonds a enfin supprimé la pression de vente liée aux « jetons massifs », ce qui a attiré des fonds opportunistes pour acheter à bas prix et des rachats de positions courtes.

Certains relient la liquidation de SA à la spectaculaire inversion de tendance du marché américain en fin de session, estimant qu’il s’agit du même opérateur derrière les manœuvres : d’abord pousser un concurrent à la liquidation par des ventes à découvert et de l’effet de levier, puis utiliser la liquidité libérée pour couvrir un rallye général.

Citadel, « gants blancs » du capital national, pour une « liquidation ordonnée » des actifs IA ?

Un autre détail marquant : Citadel a racheté la partie du portefeuille public financée par effet de levier via des brokers, mais le fonds a conservé les positions achetées avec ses fonds propres et ses investissements dans des sociétés privées comme Anthropic, valorisé environ 5 milliards de dollars dans le portefeuille.

D’ailleurs, la fiancée d’Aschenbrenner, Avital Balwit, est chef de cabinet d’Amodei, PDG d’Anthropic. Les complotistes voient dans ce lien la raison pour laquelle le fonds a conservé la participation dans Anthropic, considérant qu’Anthropic est un pion central de la stratégie IA du gouvernement américain — cette société étant réputée pour représenter une « IA sûre » et ses liens étroits avec les agences de sécurité nationale. Grâce à cette relation privée, Aschenbrenner aurait bénéficié d’une certaine exemption.

Anthropic est non seulement le principal rival d’OpenAI, mais surtout il coopère étroitement avec le Département de la Défense américain et les agences de renseignement sur la « sécurité nationale » IA. Les complotistes affirment qu’au vu de la compréhension profonde de la militarisation de l’IA démontrée par Aschenbrenner dans son article « Situational Awareness », il aurait été intégré de longue date à un projet national. Lorsque le marché secondaire s’effondre sous le levier, Ken Griffin, proche de la Maison Blanche et des républicains, intervient via Citadel Securities pour acquérir rapidement ces actifs afin d’assurer que, à l’approche du « point de singularité IA », les participations dans les sociétés IA clés ne tombent pas, lors d’un crash du marché public, entre les mains des fonds souverains étrangers ou de concurrents.

D’autre part, Citadel profite d’une forte décote pour rassembler des parts d’infrastructures IA (puissance de calcul et énergétique) à haute valeur stratégique. Le portefeuille de SA concentrait des participations majeures dans Micron, CoreWeave, Nebius, SK Hynix, etc., fournissant des infrastructures IA et énergétiques de base. Une liquidation forcée sur le marché public, ou un rachat par un fonds offshore en tant que « chevalier blanc » à bas prix, aurait exposé les « actifs IA de sécurité nationale », hautement surveillés par l’armée américaine et la Maison Blanche, à une pénétration du capital offshore.