Arm (ARM.US) : Résultats du premier trimestre supérieurs aux attentes mais action en baisse ! L’explosion de la demande en IA ne compense pas le ralentissement du secteur des smartphones, les prévisions de revenus pour le deuxième trimestre déçoivent face aux attentes les plus optimistes
Après une vente massive d’actions de semi-conducteurs à l’échelle mondiale, des entreprises de puces telles qu’Arm font désormais l’objet d’un examen encore plus attentif. Même si les sociétés publient des rapports financiers globalement optimistes, il devient de plus en plus difficile de répondre aux attentes des investisseurs.
Selon l'application financière intelligente, bien que Arm (ARM.US) ait publié des résultats du premier trimestre de l'exercice fiscal 2027 supérieurs aux attentes, le titre a baissé après la clôture des marchés mercredi aux États-Unis. En effet, la société a souligné que la croissance atone du secteur des smartphones éclipse les opportunités lucratives offertes par l'expansion vers la technologie des centres de données, et les prévisions de revenus pour le deuxième trimestre ne répondent pas aux attentes les plus optimistes du marché. Après une importante vague de ventes sur les actions de semi-conducteurs à l'échelle mondiale, les entreprises de puces comme Arm font l'objet d'un examen plus rigoureux. Même si les entreprises publient des rapports financiers généralement positifs, il devient de plus en plus difficile de satisfaire les attentes des investisseurs.
Le rapport de résultats montre que les revenus du premier trimestre fiscal 2027 d'Arm ont augmenté de 22 % en glissement annuel, atteignant 1,289 milliard de dollars, dépassant la prévision moyenne des analystes de 1,26 milliard de dollars ; le bénéfice net ajusté s'élève à 480 millions de dollars, en hausse de 28 % d'une année sur l'autre ; le bénéfice par action ajusté a progressé de 29 % à 0,45 dollar, supérieur à la prévision moyenne des analystes de 0,40 dollar.
Par secteur d'activité, les revenus de licences d'Arm au premier trimestre ont augmenté de 23 % pour atteindre 574 millions de dollars. Ce secteur génère des revenus grâce à des clients utilisant les architectures de conception des puces et d'autres solutions techniques d'Arm, puis commercialisant leurs propres produits. Ce segment est considéré comme un indicateur clé de la croissance future de l'entreprise.
Les revenus des royalties ont quant à eux progressé de 22 % à 715 millions de dollars, dépassant la prévision moyenne du marché de 700 millions de dollars, principalement grâce à une multiplication par deux des royalties générées par les centres de données. Cependant, les revenus de royalties payés par les fabricants de smartphones occupent une part importante du chiffre d'affaires de l'entreprise. Bien que ce marché continue de croître pour Arm, la vitesse de croissance ralentit. Arm facture des royalties aux fabricants pour chaque smartphone équipé de ses technologies, mais la stabilité de cette source de revenus diminue. En raison de la hausse significative des prix des puces de mémoire, les fabricants de smartphones réduisent leur production.
Auparavant, Arm prévoyait une croissance d'environ 20 % de ses revenus de royalties ; désormais, la société prévoit que la croissance des royalties au trimestre actuel sera "dans la plage basse à moyenne des pourcentages à un chiffre". Jason Child, directeur financier d’Arm, a déclaré lors de la conférence téléphonique post-rapport : "Nous pensons vraiment que les revenus de royalties diminueront. Le secteur des smartphones montre des signes de faiblesse." Arm met en avant l'expansion vers les puces de centres de données pour compenser le ralentissement du marché des smartphones, mais cette perspective renforce toutefois le pessimisme des investisseurs sur le titre. Pendant la conférence téléphonique, le cours d’Arm a chuté d’environ 7 % lors des transactions après la clôture, et perdait plus de 6 % au moment de la publication.
Parallèlement, l'activité centres de données ouvre une nouvelle source de revenus importante. Rene Haas, PDG d’Arm, a déclaré que les royalties provenant des produits data center ont augmenté de plus d'une fois par rapport à l'année précédente, et que la demande pour la nouvelle génération de puces dépasse les attentes. Il a déclaré : "Nos activités existantes sont très fortes et saines, tandis que la nouvelle activité est un complément très attrayant."
Plus tôt cette année, Arm a annoncé son intention de commencer à vendre des puces conçues en interne, franchissant ainsi la frontière d'un modèle économique axé traditionnellement sur la seule concession de licences à d'autres entreprises. La société développe un processeur central (CPU) destiné à soutenir le fonctionnement des centres de données d’intelligence artificielle. En mars, lors du lancement du produit, Arm avait déjà reçu environ 1 milliard de dollars de commandes. Haas affirme qu'il est désormais confiant d'obtenir suffisamment de volume pour dépasser ce chiffre, les réserves de commandes ayant grimpé à plus de 2 milliards de dollars.
Arm a également indiqué que la migration des infrastructures d’intelligence artificielle vers l’architecture Arm s’accélère ce trimestre, avec une adoption croissante par les principaux fournisseurs de services cloud et fabricants de puces, dont Nvidia, Amazon Web Services, Google, Microsoft et Qualcomm. Arm précise que les livraisons de ses processeurs data center Neoverse dépassent désormais 1,5 milliard de cœurs.
Pour l’avenir, Arm prévoit un chiffre d’affaires d’environ 1,38 milliard de dollars pour le deuxième trimestre fiscal. Si la prévision moyenne des analystes s’établit à 1,35 milliard, certaines estimations rapprochent ce chiffre de 1,5 milliard de dollars. La société anticipe un bénéfice par action ajusté de 0,47 dollar pour le deuxième trimestre, dépassant la prévision médiane des analystes de 0,45 dollar. Au premier trimestre, les royalties se sont élevées à 715 millions de dollars.
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