L'inquiétude liée à l'inflation et la réunion imminente de la Fed poussent l'or à poursuivre sa consolidation volatile

Site de change, le 29 juillet—— Le prix de l’or s’est affaibli pour la deuxième séance consécutive, restant proche de 4020 dollars (UTC+8) lors de la session asiatique. La montée des tensions au Moyen-Orient a provoqué un rebond des prix du pétrole brut, ramenant l’attention du marché sur la pression inflationniste et l’évolution des taux d’intérêt. Parallèlement, alors que la réunion de politique monétaire de la Fed approche, le marché demeure fortement divisé sur la trajectoire future des taux. Les anticipations de taux élevés limitent le potentiel de rebond de l’or à court terme.

Le marché international de l’or s’est montré faible mercredi ; l’or au comptant (XAU/USD) a continué de subir des pressions lors de la session asiatique, fluctuant autour des 4020 dollars l’once (UTC+8) et connaissant une baisse pour la deuxième séance consécutive. Malgré un regain de l’appétit pour la sécurité à l’échelle mondiale, la hausse du prix du pétrole a ravivé les inquiétudes concernant l’inflation, poussant les investisseurs à réévaluer la balance entre la demande de protection offerte par l’or et la pression des taux.

Récemment, la situation au Moyen-Orient est redevenue un facteur majeur influençant le marché des métaux précieux. Le consensus du marché suggère que l’action américaine serait liée aux précédentes mesures militaires contre les forces maritimes iraniennes, ce qui a ravivé les tensions régionales. Les risques géopolitiques renforcent habituellement l’attractivité de l’or comme valeur refuge, mais cette fois-ci, la réaction du marché n’a pas entièrement permis une hausse du prix de l’or, principalement en raison des inquiétudes inflationnistes générées par le rebond du pétrole. En tant que ressource énergétique mondiale majeure, une hausse des prix du pétrole pourrait accroître la pression inflationniste et perturber les cadences d’assouplissement des banques centrales. Les investisseurs craignent que, si les prix de l’énergie continuent de monter, la Fed soit contrainte de maintenir des taux élevés plus longtemps, réduisant de ce fait l’attrait de l’or, actif sans rendement.

Actuellement, l’attention du marché se porte sur la prochaine décision de politique monétaire de la Fed. Bien qu’un statu quo sur les taux soit largement anticipé pour cette réunion, les investisseurs surveillent de près toute mention relative à l’inflation, l’emploi et la trajectoire future des taux dans le communiqué officiel. Malgré les appels répétés du président Trump en faveur d’une baisse des taux, les données de marché montrent que les investisseurs restent prudents quant à l’orientation future de la politique monétaire.

À ce stade, le marché présente de grandes divergences concernant une éventuelle évolution des taux à court terme ; les traders estiment qu’un changement de politique demeure possible dans un avenir proche et les anticipations concernant une modification des taux en septembre ont nettement augmenté.

ce qui indique que les investisseurs anticipent toujours le maintien d’un coût de l’emprunt relativement élevé.

Du point de vue de l’évolution du dollar, la performance récente du billet vert reste un facteur clé pour l’or. Étant donné que l’or est coté en dollars, un renforcement du dollar augmente le coût d’achat pour les investisseurs hors dollar, limitant ainsi le potentiel de hausse du prix de l’or. Cependant, si la Fed adopte un ton plus accommodant, une faiblesse du dollar pourrait relancer la dynamique haussière sur l’or.

Par ailleurs, la croissance économique mondiale, l’évolution des indicateurs inflationnistes et la volatilité sur le marché de l’énergie continueront d’influencer le cours de l’or à moyen et long terme. Si les risques au Moyen-Orient s’intensifient, la demande de valeur refuge sur l’or pourrait se renforcer à nouveau ; mais si la hausse du pétrole ranime les anticipations de taux élevés, l’or pourrait à court terme subir de nouvelles pressions.

Sur le graphique journalier du marché au comptant, la tendance de l’or montre un repli après une période de consolidation à des niveaux élevés ; le cours évolue actuellement aux alentours de 4020 dollars (UTC+8), marquant une phase d’ajustement à court terme. Sur le plan structurel, l’or conserve globalement sa dynamique de range élevé, la tendance haussière n’étant pas totalement invalidée, bien que l’élan soit affaibli. Les résistances majeures se situent dans la zone des 4050 dollars (UTC+8) à 4080 dollars (UTC+8) ; une rupture de cette zone pourrait conduire le prix à tester à nouveau la barre des 4100 dollars (UTC+8). Les prochains supports importants seront à surveiller à la zone ronde des 4000 dollars (UTC+8) ainsi qu’à 3970 dollars (UTC+8) ; une cassure sous les 4000 dollars (UTC+8) pourrait ouvrir la voie à un nouveau repli autour de 3920 dollars (UTC+8). Les indicateurs de momentum journalier révèlent un ralentissement de la progression de l’or, le marché attendant de nouveaux catalyseurs fondamentaux.

Sur le graphique 4 heures du gold spot, le prix subit une pression vendeuse continue ; le rebond demeure limité, et la structure s’oriente vers un range affaibli. Les indicateurs MACD montrent des signes d’ajustement ; les moyennes mobiles à court terme évoluent à la baisse, et le RSI s’approche de la zone neutre, ce qui suggère un équilibre temporaire entre acheteurs et vendeurs. Si le cours parvient à repasser au-dessus de 4050 dollars (UTC+8), la structure à court terme pourrait se réparer et tenter de franchir la résistance des 4080 dollars (UTC+8) ; à l’inverse, un maintien sous 4020 dollars (UTC+8) ou une rupture sous 4000 dollars (UTC+8) pourrait accentuer la correction, avec recherche de nouveaux supports en bas de range.


L’évolution actuelle de l’or reflète le jeu entre la demande de valeur refuge et la pression des taux élevés. Si la montée des tensions au Moyen-Orient favorise théoriquement l’ascension de l’or, l’inquiétude inflationniste issue du rebond du prix du pétrole tend à renforcer les anticipations de maintien des taux d’intérêt élevés, ce qui pèse à court terme sur l’or.

La trajectoire future de l’or dépendra de trois facteurs clés : une éventuelle escalade du risque au Moyen-Orient, un signal de la Fed vers une politique plus accommodante, et l’évolution de la devise américaine. Si les risques géopolitiques s’accentuent et que la Fed envoie des indications plus dovish, l’or possède le potentiel de repartir à la hausse ; par contre, si la pression inflationniste liée à l’énergie se renforce, le marché pourrait retarder les anticipations d’assouplissement, et l’or risque de subir une correction passagère. Globalement, la logique d’investissement refuge dans l’or demeure à long terme, mais ses fluctuations à court terme resteront fortement influencées par les anticipations de taux.