Ankai de la World Gold Council : Plusieurs facteurs offrent un soutien positif à la hausse du prix de l'or

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新浪财经2026/07/18 07:05

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Par:新浪财经

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L’or possède à la fois des attributs financiers et des attributs de marchandise, et sous le grand bouleversement du siècle, ses attributs financiers continuent à se démarquer.

Le 16 juillet, Juan Carlos Artigas, PDG pour la région des Amériques et responsable mondial de la recherche auprès du World Gold Council, lors de son intervention sur le thème « Perspectives du marché mondial de l’or », a déclaré que, malgré la correction récente et la volatilité du prix de l’or, l’or demeure un actif principal à l’échelle mondiale ; un environnement à haut risque et des taux d’intérêt bas offriront un soutien positif à la hausse du prix de l’or.

Au premier semestre, le prix de l’or a montré une grande volatilité et une correction à des niveaux élevés.

Fin janvier, le prix international de l’or a battu plus de 12 fois son record historique, atteignant un sommet record de 5405 dollars l’once (fixing de l'après-midi LBM à Londres), mais il a chuté nettement en juin à un creux de 4002 dollars l’once (fixing de l'après-midi LBM à Londres). Les données indiquent qu’en 2025, le prix international de l’or a augmenté d’environ 70 % ; à long terme, sur les 12 derniers mois, l’or reste l’un des actifs les plus remarquables au monde, leur valeur d’allocation à long terme continue à être mise en avant.

Selon Juan Carlos Artigas, la récente volatilité et correction du prix de l’or résulte principalement d’une combinaison de facteurs géopolitiques, évolution du dollar, variations des taux d’intérêt, et mouvements du marché boursier.

Actuellement, le risque lié à l’incertitude géopolitique mondiale s’accroît, ce qui entraîne une fluctuation répandue de la demande de valeur refuge pour l’or, provoquant en conséquence des alternances de hausse et de baisse par phases de son prix. La force ou la faiblesse du dollar est l’un des facteurs majeurs qui influencent le prix de l’or ; début d’année, le taux de change du dollar a enregistré une dévaluation significative, entraînant une flambée parallèle du prix de l’or, alors que le redressement ultérieur du dollar a également représenté un facteur négatif majeur dans la correction du prix de l’or. La modification de la politique monétaire dans les principales économies d’Europe et des États-Unis impacte directement le coût de détention des actifs en or, guidant ainsi la direction du flux des capitaux et la volatilité du prix de l’or. La forte dynamique des marchés boursiers américains et consorts provoque un transfert massif des capitaux hors des actifs alternatifs et vers les marchés action, ce qui entraîne une redistribution évidente des fonds et accentue la volatilité du prix de l’or.

Juan Carlos Artigas, PDG de la région des Amériques et responsable mondial de la recherche auprès du World Gold Council

À partir des performances du marché, il n’est pas difficile de constater que l’or est devenu un actif global. Le prix de l’or n’est plus influencé uniquement par les marchés occidentaux ou la politique de la Réserve fédérale américaine, mais aussi par la demande du marché asiatique et les politiques de réserve des banques centrales mondiales.

Concernant les perspectives du marché de l’or pour le second semestre, Juan Carlos Artigas s’est appuyé sur le cadre d’analyse du World Gold Council, qui inclut quatre grands facteurs de propulsion : expansion économique, risque et incertitude, coût d’opportunité, et potentiel.

Du point de vue de l’expansion économique, la croissance économique mondiale est très corrélée à la consommation, à l’investissement et à la demande industrielle d’or. Avec le développement rapide de nouvelles industries technologiques telles que l’intelligence artificielle, la demande technologique d’or augmente ; la demande de consommation, d’investissement et industrielle devient un soutien fondamental du prix de l’or.

Du point de vue du risque et de l’incertitude, les risques géopolitiques mondiaux, les fluctuations macroéconomiques et l’augmentation de l’incertitude politique intensifient la demande de valeur refuge, favorisant ainsi l’accroissement de la demande d’allocation d’or ; à l’inverse, lorsque l’appétit pour le risque s’améliore et que l’incertitude décroît, la demande d’investissement dans l’or se contracte temporairement.

Du point de vue du coût d’opportunité, l’Europe et les États-Unis maintiennent actuellement un environnement de taux d’intérêt élevés, ce qui accroît le coût de détention d’actifs non rémunérés comme l’or ; tandis que les taux relativement bas sur les marchés asiatiques rendent le coût d'opportunité de détenir de l’or plus faible, ce qui explique une volonté d’investissement et de consommation d’or plus soutenue à long terme en Asie comparativement à l’Occident.

Du point de vue de la structure de la demande, la diversité de la demande pour l’or constitue la base de la stabilité du marché. La demande de consommation, la demande d’investissement et la demande de réserve des banques centrales soutiennent le plancher du prix de l’or. Parmi elles, la Chine et l’Inde sont les deux plus grands marchés mondiaux de consommation d’or ;

la demande annuelle moyenne d’or de la Chine est de 900 à 1000 tonnes, celle de l’Inde d’environ 800 tonnes ; ces deux marchés dominent la structure mondiale de la consommation d’or, constituant une référence essentielle pour analyser la tendance mondiale du prix de l’or.

Quant à la tendance d’allocation des banques centrales, au cours des quinze dernières années, les banques centrales mondiales ont constamment réalisé des achats nets d’or ; selon l’étude «

Enquête sur les réserves mondiales d’or des banques centrales en 2026 » publiée par le World Gold Council, 89 % des gestionnaires de réserves sondés estiment que, au cours des 12 prochains mois, les réserves mondiales d’or détenues par les banques centrales continueront d’augmenter ; 74 % pensent qu’au cours des cinq prochaines années, la part du dollar dans les réserves mondiales diminuera, et la demande de diversification des réserves des banques centrales des marchés émergents profitera à la dynamique à long terme de l’or.

Concernant l’impact des élections de mi-mandat américaines qui attire l’attention du marché, Juan Carlos Artigas a analysé que les élections de mi-mandat aux États-Unis qui auront lieu en novembre

ne détermineront pas directement la tendance du prix de l’or, mais influenceront profondément l’orientation macroéconomique mondiale et le sentiment des investisseurs. L’incertitude politique engendrée par les élections pourrait intensifier la demande de valeur refuge sur le marché, soutenant la croissance temporaire de la demande d’allocation d’or.

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