Le cessez-le-feu en Iran déclenche une montagne russe sur les marchés, les bons du Trésor américain grimpent en flèche avant d'être confrontés à une pression de couverture latente
- L'Iran et les États-Unis ont conclu un accord de cessez-le-feu de deux semaines, juste deux heures avant que les États-Unis ne déclenchent une attaque massive potentielle. Cette nouvelle a provoqué une chute généralisée des rendements des bons du Trésor américain : le rendement à 2 ans a chuté brutalement de 11,6 points de base à 3,717 %, celui à 10 ans a baissé de 10,9 points de base à 4,234 %. La courbe des taux poursuit son accentuation, l'écart entre les obligations à 2 ans et à 30 ans s'élargissant de 4 points de base pour atteindre 112,8 points de base.
- À l'ouverture, le marché des swaps a connu une volatilité extrême, les écarts de swap à toutes les échéances s'étant nettement élargis. L'écart de swap à 2 ans s'établit à -17,25 points de base, celui à 10 ans à -43,75 points de base. L'inclinaison accentuée de la courbe des taux a coïncidé avec une chute brutale des taux du marché monétaire. Les paris sur une baisse des taux par la Fed ont été largement réduits, tandis que les contrats à terme SOFR rouge ont affiché une surperformance, accentuant encore la pente de la courbe des écarts de swaps.
- Le prix du pétrole a chuté de plus de 13 %, soit la plus forte baisse journalière depuis la pandémie ; le Brent cote à 94,17 dollars. L'or a plongé de plus de 16 %, l'indice dollar a reculé de 1,04 % à 98,823. Les marchés boursiers mondiaux se sont fortement redressés : le Nikkei 225 a bondi de 5,39 % et le DAX allemand de 4,72 %.
- La hausse des bons du Trésor américain a rencontré de la résistance à la mi-séance de Londres, car le rebond nocturne a attiré des traders souhaitant couvrir la réémission d'obligations du Trésor à 10 ans d'un montant de 39 milliards de dollars prévue aujourd'hui, entraînant une tendance à la vente durant la matinée. Mais de nombreux rachats de positions courtes par les CTA avant l'ouverture du CME ont vite fait remonter les prix, la poursuite de la baisse du pétrole soutenant le marché obligataire. Si les rendements se maintiennent à un niveau bas, les grands emprunteurs ayant déjà publié leurs résultats du premier trimestre pourraient profiter de la situation pour émettre de la dette, augmentant ainsi la demande sur le marché des swaps.
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