Bank of America : Nvidia et Broadcom sont les positions les plus répandues, tandis que Micron et AMD ont été significativement renforcées par les fonds actifs.

Selon les informations de l'application Zhihui Caijing, Bank of America a déclaré que, parmi les gestionnaires de fonds actifs aux États-Unis, NVIDIA (NVDA.US) et Broadcom (AVGO.US) détiennent les bases de positions les plus « étendues » dans le secteur des semi-conducteurs, tandis que les proportions de détention de Micron Technology (MU.US) et AMD (AMD.US) ont également enregistré une hausse significative.

L'analyste de Bank of America Vivek Arya a écrit dans un rapport destiné aux clients que, selon les données de stratégie sur les actions de la banque pour le mois d’août, la pondération relative du secteur des semi-conducteurs est de 1,15x, supérieure à celle du secteur des logiciels (0,92x) et du secteur des technologies de l’information (0,99x). Cette pondération relative des semi-conducteurs dépasse celle de 1,08x en mai et s’approche du sommet de 1,18x atteint en avril 2023 après l’avènement de ChatGPT.

Bien que NVIDIA et Broadcom présentent la couverture la plus large au sein du S&P 500, suivis par AMD, toutes les valeurs du secteur des semi-conducteurs ne bénéficient pas du même niveau de détention. Skyworks Solutions (SWKS.US) est l’action de semi-conducteurs la moins détenue, avec une proportion de 3 %, suivie par Microchip Technology (MCHP.US) et ON Semiconductor (ON.US), avec environ 6 % et 7 % respectivement.

Les gestionnaires de fonds surpondèrent le plus les actions telles que Ciena (CIEN.US), Amphenol (APH.US), KLA Corporation (KLAC.US) et Western Digital (WDC.US), tandis que Skyworks Solutions, ON Semiconductor, Microchip Technology et Qualcomm (QCOM.US) sont les plus sous-pondérées.

En outre, les analystes ont constaté que les positions des fonds se sont concentrées sur les domaines du calcul, du stockage et des équipements de semi-conducteurs, avec des taux de détention respectifs de 74 %, 43 % et 40 %. Parmi ceux-ci, le segment du stockage a connu la plus forte augmentation des positions, en hausse de 612 points de base par rapport à juillet ; l’équipement de semi-conducteurs a augmenté de 324 points de base.

Les analystes expliquent : « Les positions sur le segment du stockage continuent de grimper, la détention d’AMD dépasse 50 %, tandis que la branche puces analogiques/EDA se refroidit ; au niveau des titres individuels, la détention de Micron a augmenté de 608 points de base sur le mois pour atteindre 50 %, ce qui en fait actuellement la quatrième position la plus fréquentée par les fonds dans le secteur ; par ailleurs, la détention de NVIDIA est montée à 82 %, celle d’AMD à 51 % (pondération relative +7 % en glissement mensuel, +75 % sur le trimestre). »

Les analystes ajoutent : « La détention de SanDisk (SNDK.US) a grimpé de 897 points de base sur le mois pour atteindre 24 %, soit la plus forte hausse parmi toutes les valeurs individuelles. La pondération relative du segment des puces analogiques a baissé de 4 % en glissement mensuel, et celle du segment EDA a reculé de 5 %. La détention d’Intel (INTC.US) continue d’augmenter, en hausse de 205 points de base sur le mois pour s’établir à 21 %, mais bien que sa capitalisation boursière se classe cinquième, son niveau de détention ne se situe qu’à la 19e place. NVIDIA et Broadcom figurent parmi les deux seules actions de semi-conducteurs à apparaître sur la liste la plus large des cessions pour fournir des fonds à l’IPO de SpaceX, avec des montants de ventes respectifs de 4,4 milliards de dollars et 2,7 milliards de dollars, 44 fonds étant impliqués pour chaque valeur. Cependant, leur niveau de position courte d’environ 1,2 % pourrait indiquer qu’il s’agit d’un désendettement des positions longues ; actuellement, environ 53 % des fonds détiennent SpaceX. »

Les données indiquent également d'autres découvertes notables : par rapport aux investisseurs en long-only, les hedge funds préfèrent Seagate Technology (STX.US), Teradyne (TER.US), SanDisk, Synopsys (SNPS.US) et Arista Networks (ANET.US).

Par rapport aux hedge funds, Skyworks Solutions, Western Digital, Marvell Technology (MRVL.US), Monolithic Power Systems (MPWR.US), Microchip Technology, NXP Semiconductors (NXPI.US), KLA Corporation, Intel, Corning (GLW.US) et Qualcomm ont une pondération plus élevée chez les investisseurs long-only.