Les données de Flow montrent que les afflux dans les ETF Bitcoin attirent de la liquidité alors que la pression de vente sur les altcoins atteint un niveau extrême en cinq ans, selon la Cumulative Buy/Sell Difference de CryptoQuant.

La pression de vente sur les altcoins est extrême en raison de la migration de liquidité et des ventes nettes

La vente d'altcoins a atteint un niveau extrême sur cinq ans, la structure du marché indiquant une distribution nette persistante plutôt qu'une simple correction passagère. Cette tendance s’aligne sur un déplacement de la liquidité vers les actifs à la plus forte capitalisation, les plus accessibles institutionnellement.

D'après les données de IT Tech, la Différence Cumulative Achats/Ventes sur les altcoins à l’exclusion de Ethereum  ETH -5.54% s'est établie à environ -209 milliards de dollars au cours des 13 derniers mois, signalant une vente nette continue sur le marché spot. Cette mesure agrège les flux spot côté preneur pour indiquer si, sur la durée, les acheteurs ou les vendeurs dominent ; une valeur négative prolongée implique un manque de demande durable.

Ce contexte suggère une rotation structurelle plutôt qu’une simple pause cyclique. Avec la liquidité concentrée au sommet du marché et moins de contreparties prêtes à prendre des risques, la profondeur sur les paires hors-Bitcoin  BTC -4.68% reste faible et l’impact sur les prix est accentué.

Ce que cela signifie : Influx de Bitcoin ETF, assèchement de la liquidité, sous-performance des altcoins

Selon Eric Balchunas, analyste ETF senior chez Bloomberg, les importants flux entrants sur les Bitcoin ETF spot captent une part significative du capital destiné à la crypto qui serait autrement alloué à des altcoins à plus forte volatilité. Une demande institutionnelle concentrée pour une exposition régulée au Bitcoin peut mécaniquement comprimer la prime de risque sur l’ensemble des tokens secondaires.

Comme rapporté par Cointelegraph, les trésoreries d’actifs numériques des entreprises ont absorbé environ 800 milliards de dollars de capitaux particuliers qui alimentaient historiquement la spéculation sur les altcoins, renforçant la thèse de l’assèchement de la liquidité. Cette diversion explique la faiblesse de l’étendue du marché, la minceur des carnets d’ordres et la difficulté à maintenir des rallyes d’altcoins lors de rebonds intermittents.

Sur le plan éditorial, cette perspective de migration de liquidité permet de relier les flux entrants centrés sur les ETF à la persistance du signal négatif sur les flux spot des altcoins. « La liquidité, la dynamique et la conviction se sont toutes déplacées ailleurs, laissant le marché des altcoins étrangement silencieux », a déclaré 10x Research.

Au moment de la rédaction, Ethereum s’échange autour de 2 018,84 $ avec une volatilité sur 30 jours de 18,04 %. Il se situe sous sa moyenne mobile simple à 50 jours de 2 731,34 $ et celle sur 200 jours de 3 254,75 $, tandis que le RSI sur 14 jours est à 35,51 et que 13 des 30 dernières séances ont clôturé en hausse.

Ce qu’il faut surveiller ensuite et scénarios de marché plausibles

Indicateurs clés : dominance BTC, flux entrants sur les Bitcoin ETF, CryptoQuant Cumulative Buy/Sell Difference

Dominance BTC : Une progression serait cohérente avec une phase défensive où le capital se concentre sur Bitcoin au détriment des tokens plus petits. Un arrêt ou un retournement serait un signe précoce d’une possible amélioration de l’étendue du marché.

Flux nets sur les Bitcoin ETF : Des valeurs positives persistantes associées à des volumes spot faibles sur les altcoins corroboreraient une concentration continue de la liquidité. Une modération des flux entrants ou sortants pourrait atténuer cette pression et permettre un élargissement de la performance relative.

Différence Cumulative Achats/Ventes : Une stabilisation et une trajectoire moins négative indiqueraient une épuisement des vendeurs sur les altcoins spot. De nouveaux creux ou une accélération dans le négatif pointeraient vers une distribution nette continue et des rebonds fragiles.

Scénarios : Épuisement des vendeurs vs poursuite des sorties dans le contexte du changement de liquidité selon 10x Research

Épuisement des vendeurs : Si la dominance BTC se stabilise, les flux ETF se normalisent et le déséquilibre de vente spot cumulative s’aplatit, les altcoins pourraient bénéficier d’un soulagement mené par les noms majeurs et liquides jouissant d’un cadre réglementaire plus clair. Toute amélioration serait probablement progressive et dépendante des données.

Poursuite des sorties : Si les Bitcoin ETF continuent d’attirer des flux entrants disproportionnés et que les trésoreries d’entreprises conservent les capitaux auparavant destinés aux altcoins, la sous-performance pourrait persister. Dans ce cas, les rallyes risquent de s’essouffler rapidement, la liquidité restant concentrée et les ventes spot se prolongeant.