Un montant impressionnant de 15 milliards de dollars pourrait être retiré des actions liées aux crypto-monnaies si MSCI met en œuvre un changement de règle proposé. Si elle est approuvée, la nouvelle directive exigerait que les principaux fonds indiciels se débarrassent des actions des entreprises détenant plus de 50 % de leurs actifs en crypto.
Pendant ce temps, le marché crypto reste confiné dans une fourchette avec Bitcoin bloqué sous les 90 000 $, mais les institutions ne reculent pas. Glassnode a révélé que la taille moyenne des trésoreries BTC détenues par des entreprises publiques et privées est passée de 197 000 BTC à 1,08 million de BTC, soit une hausse de 448 % depuis janvier 2023.
La taille agrégée des trésoreries Bitcoin détenues par des entreprises publiques et privées est passée de 197 000 BTC à 1,08 million de BTC, soit une augmentation d'environ 448 % depuis janvier 2023.
Les bilans des entreprises deviennent un pilier de plus en plus important de la demande pour BTC.
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— glassnode (@glassnode) 9 décembre 2025
Pourquoi la règle de MSCI est importante
MSCI consulte les investisseurs pour savoir si les entreprises dont plus de 50 % du bilan est constitué d’actifs numériques doivent être exclues de ses principaux indices d’actions.
Nous expliquons les implications potentielles de la règle d’exclusion DAT à 50 % proposée par MSCI :
— George Mekhail (@gmekhail) 17 décembre 2025
Ces entreprises, communément appelées sociétés de trésorerie d’actifs numériques, lèvent des capitaux par actions ou par dette et en utilisent une grande partie pour acheter des actifs tels que Bitcoin.
Les indices MSCI servent de référence pour les fonds passifs dans le monde entier. Lorsqu’une entreprise est retirée, les fonds qui suivent ces indices doivent vendre l’action, quelles que soient les conditions du marché.
C’est pourquoi la proposition suscite des inquiétudes dans l’écosystème crypto. MSCI prévoit de partager son avis final d’ici le 15 janvier, tout changement de règle devant entrer en vigueur lors de la révision des indices de février 2026.
Sorties potentielles de 10 à 15 milliards de dollars
BitcoinForCorporations, un groupe opposé à la proposition, estime que les ventes forcées pourraient se situer entre 10 milliards et 15 milliards de dollars. Le groupe a examiné une liste préliminaire de 39 entreprises concernées, avec une valeur de marché ajustée du flottant combinée d’environ 113 milliards de dollars.
Les analystes travaillant avec le groupe ont calculé des sorties attendues d’environ 11,6 milliards de dollars si ces entreprises sont retirées.
Une seule entreprise, Strategy, représente environ 74,5 % de la valeur totale de marché impactée, et pourrait faire face à environ 2,8 milliards de dollars de ventes directement liées aux fonds indexés sur MSCI.
Les investisseurs étaient optimistes après que Strategy soit restée dans le Nasdaq 100 après la réorganisation annuelle, mais elle continue de faire l’objet d’un examen minutieux de la part des fournisseurs d’indices. L’entreprise a officiellement contesté la proposition de MSCI, ajoutant qu’elle cible injustement une seule classe d’actifs.
BitcoinForCorporations a recueilli plus de 1 200 signatures exhortant MSCI à abandonner le test du bilan. Le groupe a avancé un argument similaire selon lequel juger les entreprises sur un seul critère ignore leurs véritables activités, revenus et clients.
Journaliste crypto avec plus de 5 ans d’expérience dans l’industrie, Parth a travaillé avec des médias majeurs dans le monde de la crypto et de la finance, acquérant expérience et expertise dans le secteur après avoir traversé les marchés haussiers et baissiers au fil des ans. Parth est également l’auteur de 4 livres auto-édités.
