Monex : Le retour des vendeurs à découvert sur le dollar américain alors que les marchés misent sur une baisse des taux en septembre et que l’indépendance de la Fed est mise à l’épreuve

Selon Jinse Finance, Helen Given, directrice du trading chez Monex USA, a indiqué que les vendeurs du dollar ont effectué un retour en force aujourd’hui à la suite du discours de Powell à Jackson Hole et de la menace de Trump de limoger la gouverneure de la Réserve fédérale, Cook. Le premier mouvement significatif s’est naturellement produit lorsque Powell a signalé que les risques baissiers sur le marché du travail prenaient davantage de poids dans le processus décisionnel de la Fed. La réaction observée sur le marché des changes est directement liée à la forte hausse de la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de base en septembre, Powell ayant clairement ouvert la porte à cette option aujourd’hui. Les traders estiment également qu’il existe une probabilité importante d’une nouvelle baisse de 25 points de base plus tard dans l’année, tandis que le marché des swaps au jour le jour a, pour la première fois, pris une position majeure sur un assouplissement notable au premier semestre 2026. Les propos de Trump concernant Cook ont de nouveau ravivé les inquiétudes quant à l’indépendance de la Fed, alors que la volonté du gouvernement de remodeler la Fed à son image devient de plus en plus évidente. Si Trump obtient les baisses de taux qu’il souhaite de la part de Powell et de ses collègues au second semestre, il pourrait continuer à exercer ses fonctions de président pendant son mandat, mais pour l’instant, le marché ne croit toujours pas qu’une quelconque action de la Fed cette année suffira à satisfaire Trump.