¡Cuanto más sube el yen, más venden los pequeños inversores! Apostaron a la baja con 3,61 billones en posiciones cortas, alerta de squeeze activada

Según informes de Jinse Finance APP, aunque el yen ha alcanzado su nivel más alto en varios meses, los inversores minoristas japoneses continúan apostando a que su fuerte repunte se revertirá y siguen aumentando sus posiciones bajistas. Según datos compilados por la Asociación Japonesa de Futuros Financieros y la Bolsa Financiera de Tokio, la semana pasada las posiciones netas cortas en yenes mantenidas por inversores individuales japoneses se estimaron en aproximadamente 3,61 billones de yenes (equivalente a 23.500 millones de dólares), un aumento respecto a agosto. Las apuestas bajistas sobre el yen alcanzaron 4,41 billones de yenes en julio, el nivel más alto desde 2015.

Durante mucho tiempo, los inversores minoristas japoneses tienden a adoptar estrategias contrarias: venden cuando el yen se aprecia y compran cuando se deprecia. Esto contrasta claramente con los inversores extranjeros, que apresuradamente cierran sus operaciones de carry trade en yenes cuando la moneda sube bruscamente. Los fondos de cobertura también están posicionándose para que el yen siga fortaleciéndose y algunos apuestan a que el tipo de cambio dólar/yen caerá por debajo de 150 antes de fin de año.

Masayuki Nakajima, estratega senior de Mizuho Bank, indicó: “Si el yen continúa apreciándose, estos inversores finalmente podrían verse obligados a liquidar sus posiciones largas en dólares”. Añadió que esto, a través de la venta de dólares cuando activan sus stop-loss, podría intensificar aún más la subida del yen.

En lo que va del mes, el yen se ha apreciado aproximadamente un 4% frente al dólar, superando temporalmente el nivel de 153, impulsado por la creciente expectativa de nuevas subidas de tasas por parte del Banco de Japón y la especulación sobre posibles cambios en la asignación de fondos de pensión domésticos, lo que ha generado una mayor demanda de yenes. La ruptura de niveles clave activó órdenes de stop-loss a gran escala, acelerando aún más el repunte del yen.

Sin embargo, ya hay indicios de que, a medida que el yen se aprecia más rápido, la confianza de los inversores minoristas comienza a debilitarse.

Ryo Suzuki, director ejecutivo de SBI Liquidity Market Company, comentó que al principio los inversores minoristas compraron en las caídas cuando el dólar/yen bajó de 160, pero se volvieron más cautelosos después de que el tipo de cambio rompiera por debajo de 155. Aunque siguen manteniendo posiciones netas largas en dólares, sus decisiones de compra y venta se han vuelto más divergentes.

Ryo Suzuki agregó que, en comparación con épocas en que esperaban pasivamente a ser liquidados, los operadores ahora son más decididos al ejecutar los stop-loss. Si el yen se fortalece aún más, todavía podría obligar a liquidar parte de las posiciones largas en dólares restantes.