Goldman Sachs mantiene la calificación de "comprar" para ACM Research (ACMR.US) con un precio objetivo de 166 dólares.

Según información de Golden Ten Data, Goldman Sachs ha publicado un informe en el que mantiene la calificación de “comprar” para ACM Research (ACMR.US), con un precio objetivo a 12 meses de 166 dólares, basado en un PER previsto para 2030, descontado hasta 2027 a 40 veces beneficios; tomando el precio de cierre del 4 de septiembre de 74,44 dólares, esto representa un potencial de subida del 123%. La firma sigue siendo optimista respecto a la actualización de la gama de productos de la empresa hacia equipos avanzados, así como la expansión de la familia ACM Planetary en campos como limpieza, hornos, PECVD y encapsulado avanzado. Según Goldman Sachs, se espera que el gasto en WFE en China crezca interanualmente un 13% en 2026, un 20% en 2027 y un 15% en 2028, alcanzando los 61.000 millones de dólares en 2028.

Durante el tour temático de IA en China celebrado por Goldman Sachs el 8 de septiembre en Shanghái, invitaron al presidente de la empresa para conversar especialmente sobre la expansión de productos impulsada por chips de IA, equipos diferenciados y las perspectivas de pedidos respaldadas por el gasto en WFE en China y la tendencia continua hacia la localización.

La compañía sigue ampliando su SAM mediante nuevos productos SPE, extendiendo su alcance más allá del equipo de limpieza para cubrir áreas como galvanoplastia, hornos, encapsulado avanzado, recubrimiento y revelado, así como PECVD, impulsando que el SAM crezca de 7.400 millones de dólares en el mercado global de equipos de limpieza hasta 22.000 millones de dólares. El equipo directivo sigue promoviendo la innovación en el diseño de equipos SPE, lo que no solo fomenta la diferenciación sino también el desarrollo de su propia cadena de suministro. La empresa invierte gran cantidad de tiempo en I+D básico y ofrece características competitivas en sus productos. Las innovaciones pueden incluir nuevos diseños estructurales, como la reducción de la necesidad de brazos robóticos para incrementar la eficiencia productiva o ahorrar ácido sulfúrico y mejorar la sostenibilidad; también podrían abarcar nuevos diseños en componentes térmicos, boquillas y otros elementos.

La empresa considera que la IA generativa está planteando nuevas exigencias para los equipos SPE, lo que podría generar cambios en el panorama competitivo y favorecer a los fabricantes con mayor capacidad de diseño. Por ejemplo, en el área de limpieza, la IA generativa puede requerir IC de menor tamaño y estructuras 3D, incrementando la complejidad de la limpieza. Estos nuevos retos podrían impulsar una actualización en las especificaciones del equipo de limpieza y aumentar el precio medio de venta. Además, para acelerar la mejora de los rendimientos, los clientes podrían aumentar la frecuencia de limpieza, por ejemplo, realizando una limpieza cada 1 a 2 procesos, ampliando así el SAM. La directiva espera que el gasto en equipos de limpieza de fábricas de obleas pase del porcentaje alto de un solo dígito en relación al total del gasto WFE a un nivel medio de dos dígitos, y que la fuerte capacidad de I+D de la empresa ayude a sus clientes a mejorar su competitividad y lograr el éxito.

En cuanto a los pedidos, la empresa sigue siendo optimista sobre la demanda final y prevé que el crecimiento interanual de los pedidos en cartera en la segunda mitad de 2026 supere al de la primera mitad. Los equipos de limpieza siguen siendo la principal fuente de los pedidos en cartera, aunque el equipo de galvanoplastia es el que crece más rápido, reflejando los avances en la expansión de nuevos productos. Los sólidos pedidos están impulsados principalmente por el crecimiento del gasto en WFE en China, especialmente en el sector de la memoria y lógica avanzada, a lo que se suman las tendencias de localización. El equipo directivo considera que la tasa de localización de equipos de limpieza se sitúa actualmente cerca del 30%, y que en el futuro podría continuar aumentando hasta el 50%-60%.