Huatai Futures: El aumento de las tensiones geopolíticas genera una volatilidad débil en los metales preciosos.

　　Fuente: Huatai Futures

　　Autor: Shi Cheng

　　Análisis de mercado

　　En cuanto a la situación geopolítica, los hutíes de Yemen realizaron una operación militar a gran escala contra Arabia Saudita, atacando instalaciones de Saudi Aramco en Abha, Najran, zonas económicas, instalaciones de Saudi Aramco en Jizan, entre otras. Los hutíes declararon que continuarán ejecutando acciones militares en el interior de Arabia Saudita. En lo referente a tasas de interés, se informó que el Banco de Japón se prepara para subir la tasa 25 puntos básicos hasta 1,25% en la reunión de política monetaria de la próxima semana y está considerando aumentar el ritmo de subas a aproximadamente una vez por trimestre. El crecimiento revisado del PBI de Japón para el segundo trimestre fue del 1,4% y los datos salariales de julio mejoraron en todos los ámbitos, por lo que el mercado ya ha descontado totalmente la subida de tasas por parte del Banco de Japón.

　　Cotizaciones de futuros y volumen de operaciones:

　　El 08-09-2026, el contrato principal de oro de la Bolsa de Futuros de Shanghái abrió en 951,00 yuanes/gramo y cerró en 953,12 yuanes/gramo, un cambio del 0,25% respecto al cierre anterior. El volumen de operaciones del día fue de 41.087 lotes y el interés abierto fue de 129.725 lotes. En la sesión nocturna de ayer, el contrato principal abrió en 953,98 yuanes/gramo y cerró en 949,24 yuanes/gramo, una caída del 0,41% respecto al cierre vespertino anterior.

　　El 08-09-2026, el contrato principal de plata de la Bolsa de Futuros de Shanghái abrió en 16.020 yuanes/kilo y cerró en 16.125 yuanes/kilo, un cambio del 0,84% respecto al cierre anterior. El volumen de operaciones del día fue de 358.437 lotes y el interés abierto fue de 199.339 lotes. En la sesión nocturna de ayer, el contrato principal abrió en 16.198 yuanes/kilo y cerró en 16.157 yuanes/kilo, un alza del 0,20% respecto al cierre vespertino anterior.

　　Monitoreo de tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU. y diferenciales:

　　El 08-09-2026, la tasa de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años cerró en 4,78%, un cambio del 0,01% respecto al día anterior, y el diferencial entre los bonos a 10 años y a 2 años fue del 0,41%, un cambio de -0,02% respecto a la jornada previa.

　　Variaciones de interés abierto y volumen en los contratos de oro y plata de la Bolsa de Futuros de Shanghái:

　　El 08-09-2026, en el contrato Au2610, los largos cambiaron en 3 lotes respecto al día anterior y los cortos en -3 lotes. El volumen total de operaciones del contrato de oro fue de 234.389 lotes, una variación de -43,26%. En el Ag2610 de plata, los largos variaron en -44 lotes y los cortos en 2 lotes. El volumen total del contrato de plata fue de 633.997 lotes, una variación de -29,37% frente al día anterior.

　　Seguimiento de las posiciones en ETFs de metales preciosos:

　　En cuanto a los ETFs de metales preciosos, la tenencia de oro ETF fue de 1.050,63 toneladas, una baja de 1,426 toneladas respecto al día anterior. La posición en plata ETF fue de 15.339,36 toneladas, sin cambios respecto al día anterior.

　　Seguimiento de arbitraje en metales preciosos:

　　Diferencial spot-futuros: el 08-09-2026, la prima doméstica de oro fue de -0,56 yuanes/gramo y la de plata de -44,32 yuanes/kilo. Relación oro-plata: el día anterior, el ratio en los contratos principales en la Bolsa de Futuros de Shanghái era de 59,11, un cambio de -0,59% respecto al día anterior; en el mercado internacional, el ratio oro-plata fue de 67,17, un cambio de -1,07% interdiario.

　　Fundamentos:

　　En el monitoreo del mercado T+d del Shanghái Gold Exchange, en el último día hábil (08-09-2026), el volumen de negociación de oro fue de 29.198 kilos, una variación de -34,07% respecto al día anterior. El volumen negociado de plata fue de 323.488 kilos, un cambio de -5,79%. El volumen de entrega de oro fue de 11.872 kilos y el de plata de 13.500 kilos.

　　Estrategia

　　Oro: Neutral

　　Actualmente el apetito de riesgo en el mercado está creciendo levemente y la demanda de inversión en oro podría disminuir algo, por lo tanto, se espera que los precios del oro continúen en un rango lateral en el corto plazo, con el contrato Au2610 oscilando entre 940 y 960 yuanes/gramo.

　　Plata: Neutral

　　La lógica de la plata es similar a la del oro y se espera que su precio también se mantenga dentro de un rango lateral; el contrato Ag2610 podría oscilar entre 15.800 y 17.000 yuanes/kilo.

　　Arbitraje: En pausa

　　Opciones: En pausa

　　Riesgos

　　Riesgo de liquidez externa

　　Posiciones especulativas continúan cerrándose

　　Licencia para asesoría en inversiones: Permiso de la CSRC [2011] 1289

Editor responsable: Zhu Henan