Santander afirma que GPIF puede vender hasta 62 mil millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense sin necesidad de ajustar su política

Los analistas de Banco Santander señalaron que el Fondo de Inversión en Pensiones del Gobierno de Japón (GPIF) puede vender hasta 62 mil millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense sin necesidad de ajustar formalmente su política de asignación de activos. El mes pasado, el equipo de gestión del GPIF celebró una reunión poco habitual, lo que llevó al mercado a especular que esta institución de inversión, con un volumen de activos bajo gestión de 2 billones de dólares, planea reducir la proporción de bonos extranjeros en su cartera y aumentar la de bonos japoneses nacionales. El Ministro de Salud, Trabajo y Bienestar de Japón, Kenichiro Ueno, que supervisa el fondo, declaró este martes que los funcionarios aún están evaluando si es necesario revisar la asignación de activos. Sin embargo, Antonio Villarroya y su equipo de Banco Santander consideran que, incluso antes de que comience formalmente la revisión, la política actual ya otorga a los gestores del fondo suficiente margen de maniobra como para reducir significativamente la exposición al riesgo de bonos extranjeros, siendo los bonos del Tesoro estadounidense los más expuestos a una posible desinversión. Villarroya y su equipo mencionaron en un informe remitido a sus clientes: "Teniendo en cuenta la flexibilidad que permiten los intervalos de asignación estratégica, el GPIF podría empezar a reducir su exposición a bonos extranjeros en los próximos meses, sin esperar necesariamente a los resultados de una revisión formal de la asignación estratégica de activos". Asimismo, añadieron que, si el Banco de Japón logra revertir la depreciación del yen mediante una serie de subidas de tipos de interés, la probabilidad de que el GPIF reduzca sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense aumentará aún más.