¡Regresa después de una caída del 67%! La estrella de inversiones en IA, Aschenbrenner, vuelve al mercado apostando por SK Hynix, AMD y otros

El fondo de cobertura Situational Awareness, que ganó notoriedad durante el auge de la IA, tras sufrir la mayor pérdida individual en la historia de los fondos de cobertura este verano, está reconstruyendo su portafolio estableciendo nuevas relaciones con brokers, manteniendo su apuesta en el sector tecnológico y de IA.

Según informaron medios el viernes citando a fuentes cercanas, el fondo de cobertura Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner ha regresado al mercado de opciones, acumulando compras de opciones por varios cientos de millones de dólares desde finales de la semana pasada hasta principios de esta semana.

Al mismo tiempo, Situational Awareness ha establecido una asociación con el broker especializado Clear Street, utilizando esta relación como palanca para reconstruir su portafolio agresivo enfocado en acciones tecnológicas.

En julio de este año, los activos del fondo de Aschenbrenner cayeron un 67% en un solo mes debido a la fuerte caída del sector de IA, una pérdida que, según los informes, marcó un récord histórico en la industria de los fondos de cobertura. En ese momento, Situational Awareness evitó por poco el colapso al vender la mayor parte de sus posiciones de mercado abierto a Citadel, de Ken Griffin.

En la reconstrucción de sus posiciones, el fondo está involucrado con varias empresas clave del sector de semiconductores e infraestructuras de IA, incluyendo SK hynix, SanDisk, AMD (Advanced Micro Devices), Bloom Energy y Oracle. Por el momento, no está claro si Aschenbrenner ha captado nuevos fondos para inversiones en el mercado público.

Situational Awareness se hizo famoso durante el auge de la IA, y Aschenbrenner se convirtió en uno de los inversionistas tecnológicos más notorios de la industria.

Sin embargo, la fuerte corrección del sector de IA este verano puso al fondo en una situación crítica—según los informes, las pérdidas alcanzaron varios miles de millones de dólares, obligando finalmente a una importante reducción del apalancamiento y a la venta masiva de posiciones.

Para superar la crisis, Situational Awareness vendió la mayoría de sus posiciones de mercado abierto a Citadel, lo que permitió la supervivencia del fondo pero marcó el fin temporal de su estrategia agresiva.

En una carta a los inversionistas a finales de julio, Aschenbrenner afirmó que "buscaría otro día para luchar" y se comprometió a "aprender las lecciones necesarias". También comunicó a sus inversionistas que, a pesar de la dura caída, el fondo aún llevaba un aumento acumulado de aproximadamente el 80% en el año. Además, señaló que el fondo "seguiría operando de forma mixta, pública y privada", y que las inversiones en el mercado abierto "serían gestionadas en modalidad de pago total".

La estrategia para reconstruir las posiciones difiere de los enfoques agresivos anteriores. Según fuentes, Situational Awareness ha hecho un amplio uso reciente de las denominadas "flex options"—herramientas derivadas altamente personalizables cuyas cláusulas solo pueden ejecutarse a través de brokers principales.

El uso de opciones gestionadas bajo la modalidad de “pago total” significa que la pérdida máxima del fondo está limitada a la prima pagada por las opciones, evitando pérdidas adicionales por llamados de margen. Este método es más conservador respecto al control de exposición de riesgo que el amplio uso de apalancamiento visto anteriormente.

Varias entidades de brokerage principales que han interactuado con Situational Awareness revelaron que Aschenbrenner dejó claro que el relanzamiento implicaría una drástica reducción de los niveles de apalancamiento. Sin embargo, gracias al apalancamiento incorporado en los contratos de opciones, todavía puede mantener una exposición amplificada al potencial alza de los activos.

En cuanto a recursos de broker, Situational Awareness ha comenzado a establecer nuevas colaboraciones.

Según fuentes, el fondo ha trabajado recientemente con Clear Street—un broker conocido en el círculo de fondos de cobertura por su enfoque en el sector tecnológico, aunque más pequeño que gigantes como Goldman Sachs, JPMorgan o Citi, que previamente han colaborado con Situational Awareness.

Los fondos de cobertura suelen depender de los brokers para ejecutar transacciones de derivados personalizados y para obtener financiación, y las flex options exigen necesariamente brokers principales para ser negociadas. El establecimiento de una relación con Clear Street es visto externamente como un paso clave de Aschenbrenner para reconstruir su red de relaciones en Wall Street.