¡La apuesta de Oracle (ORCL.US) por la inteligencia artificial está dando frutos! Los resultados del Q1 superan expectativas, los ingresos del negocio de infraestructura en la nube aumentaron un 121% y el RPO alcanzó los 664 mil millones de dólares.

Según se informa en la APP de inteligencia financiera Zhihui Caijing, el gigante de la computación en la nube Oracle (ORCL.US) anunció resultados mejores de lo esperado para el primer trimestre del año fiscal 2027, con un crecimiento del negocio en la nube que superó las previsiones de los analistas y una actualización al alza de parte de sus orientaciones, lo que indica que la apuesta de la compañía por los grandes proyectos de centros de datos de inteligencia artificial (IA) está dando frutos. Al cierre de esta edición, Oracle subía cerca de un 4% en el mercado estadounidense tras el cierre del jueves.

El informe financiero muestra que los ingresos del primer trimestre de Oracle crecieron un 30% interanual hasta 19,350 millones de dólares, superando la previsión promedio de los analistas de 19,130 millones. La compañía atribuyó el crecimiento de los ingresos al sólido rendimiento de su negocio de infraestructura en la nube y al aumento de la capacidad de sus centros de datos. El beneficio operativo fue de 6,730 millones de dólares, un 57% más interanual; el beneficio neto atribuible a los accionistas comunes fue de 4,680 millones de dólares, un 60% más interanual; y el beneficio ajustado por acción fue de 1.92 dólares, mejor que la previsión promedio de los analistas de 1.75 dólares.

Por segmento, los ingresos del negocio en la nube crecieron un 62% interanual hasta 11,610 millones de dólares, alcanzando un máximo histórico y superando la previsión media de los analistas de 11,520 millones. De ellos, los ingresos del negocio de infraestructura en la nube crecieron un 121% interanual hasta 7,400 millones de dólares, mejor que la previsión promedio de los analistas de 7,190 millones; los ingresos por aplicaciones en la nube aumentaron un 10% interanual hasta 4,200 millones de dólares. Algunos analistas predijeron anteriormente que, a medida que la demanda de capacidad informática para IA sigue aumentando y la competencia de precios se intensifica, Oracle se beneficiaría de estas condiciones.

Al mismo tiempo, los ingresos del negocio de software cayeron un 3% interanual hasta 5,550 millones de dólares, por debajo de la previsión media de los analistas de 5,670 millones; los ingresos del negocio de hardware crecieron un 15% interanual hasta 770 millones de dólares, superando la media esperada de 670 millones; y los ingresos del negocio de servicios crecieron un 5% interanual hasta 1,410 millones, también superiores a los 1,380 millones previstos. Sobre la caída en el negocio de software, Oracle señaló que esto refleja la continua migración de sus clientes desde productos locales a productos en la nube.

Oracle durante mucho tiempo fue conocida por su software de bases de datos, pero ahora se ha reposicionado como proveedor de potencia de cómputo para IA, construyendo a gran escala centros de datos para OpenAI y otros clientes. Wall Street está atenta a la escala de inversión de capital en estos ambiciosos proyectos y a qué tan rápido Oracle puede completarlos. La compañía señaló que este trimestre añadió 850 megavatios en capacidad de centro de datos.

La demanda de servicios de entrenamiento y razonamiento en la nube para IA por parte de los clientes sigue creciendo a un ritmo que supera la oferta. Durante el primer trimestre, Oracle sumó más de 30,000 millones de dólares en nuevos contratos de nube de IA, lo que incrementó sus obligaciones pendientes de cumplimiento (RPO, por sus siglas en inglés) en un 4% intertrimestral hasta 664,000 millones de dólares, superando los 618,000 millones que preveían los analistas. Según la estructura de estos nuevos contratos, la compañía aseguró que no tendrán impacto adicional en sus planes de financiamiento. Desde el final del cuarto trimestre del año fiscal 2026, la compañía ha entregado a sus clientes de nube de IA más de 300,000 GPU, una capacidad prácticamente tres veces mayor que en el cuarto trimestre del año fiscal 2026.

Clay Magouyrk, codirector ejecutivo de Oracle, declaró en la conferencia telefónica con analistas posterior a la publicación de los resultados: "Estamos entregando capacidad de centros de datos y GPU a una velocidad que hace apenas un año parecía imposible".

El otro codirector ejecutivo, Mike Sicilia, valoró muy positivamente el progreso de la empresa en IA. Declaró: “Mediante la integración de IA aplicada con décadas de reglas de negocio complejas acumuladas, sistemas regulatorios de cumplimiento, modelos de seguridad, modelos de datos y configuraciones de los clientes, logramos que los clientes sigan generando valor con IA.”

El flujo de caja operativo del primer trimestre alcanzó los 23,100 millones de dólares, un crecimiento del 184% interanual; el flujo de caja libre, en el mismo periodo, fue de -5,400 millones. La empresa aún no ha dado un cronograma específico para volver a un flujo de caja libre positivo. Sin embargo, la directora financiera Hilary Maxson señaló: "Quiero decir que cada uno de los proyectos en los que estamos trabajando, por su naturaleza, puede generar un fuerte flujo de caja libre". De acuerdo con esta lógica, Hilary Maxson prevé que los proyectos actualmente en curso “generarán flujo de caja libre positivo en cuanto empiecen a escalar”.

Oracle señaló que el gasto de capital para los tres meses hasta el 31 de agosto fue de 28,500 millones de dólares, la mayoría destinada a equipamiento para centros de datos. Esta cifra supera ampliamente los 19,230 millones previstos por los analistas. Hilary Maxson confirmó que la empresa estima que el gasto de capital para el ejercicio fiscal que concluye en mayo de 2027 alcanzará los 70,000 millones de dólares. Además, debido al prepago de algunos componentes, se incurrirá en gastos adicionales de entre 20,000 y 25,000 millones.

A medida que Oracle recurre a la financiación mediante deuda para ayudar a la expansión de su negocio de IA, el gasto de capital se ha convertido en uno de los principales focos de atención para los inversores de Oracle. Clay Magouyrk comentó en la conferencia de resultados que, además de emplear capital propio, la empresa está buscando “formas interesantes de financiar el negocio”.

Comentó: "Hemos establecido numerosas colaboraciones con diferentes proveedores y fabricantes, y creado nuevos modelos comerciales, incluido el 'bring-your-own-hardware' (trae tu propio hardware), todos los cuales permiten distribuir este gasto de capital de diferentes maneras". Se refiere al modelo en el que Oracle permite a los clientes instalar su propio hardware en los centros de datos de la compañía. Añadió que no todo el capital tiene que ser provisto por Oracle, y que además esto no es “un factor que limite el crecimiento de nuestro negocio”.

Raimo Lenschow, analista de Barclays, escribió en un informe que, aunque el gasto de capital fue más alto de lo esperado, la compañía gestionó bien otros costos y el nivel de flujo de caja libre negativo no fue tan grave como temía el mercado.

De cara al futuro, para el segundo trimestre Oracle espera que los ingresos crezcan entre un 30% y un 34% interanual, con una previsión media ligeramente superior a la estimación promedio de los analistas del 31.9%; la empresa también prevé un beneficio ajustado por acción de entre 1.85 y 1.93 dólares, con la previsión media coincidiendo con la media esperada de 1.89 dólares. Para el año fiscal 2027, Oracle prevé que los ingresos “alcancen al menos 90,000 millones”, en línea con la previsión anterior; la previsión de beneficio ajustado por acción pasó de 8.05 dólares anteriormente a 8.10 dólares.