El número de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en Estados Unidos cayó a 206,000, el mercado laboral se mantiene sólido pero el índice de precios al productor (PPI) sube por encima de lo esperado.

Según informaciones de Jinse Finance, los datos publicados el jueves por el Departamento de Trabajo de Estados Unidos muestran que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo descendieron ligeramente la semana pasada, lo que indica que los despidos empresariales siguen en niveles bajos y continúan brindando un apoyo sólido al mercado laboral estadounidense. Sin embargo, impulsado por el aumento de los costes energéticos y la recuperación de los precios en el sector servicios, el índice de precios al productor (PPI) de agosto creció un 0,4% mensual y un 5,4% anual, superando las expectativas del mercado. Con la inflación en la fase inicial de producción mostrando nuevamente rigidez, toda la atención del mercado se centra ahora en el índice de precios al consumidor (CPI) que se publicará mañana por la noche; los datos de inflación se están convirtiendo en un factor clave para la decisión de tipos de interés de la Reserva Federal la próxima semana.

Los datos muestran que, en la semana que finalizó el 5 de septiembre, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos, ajustado estacionalmente, descendió en 1.000 hasta situarse en 206.000. Desde mediados de julio, las solicitudes iniciales han permanecido en un estrecho rango de entre 189.000 y 212.000.

Este dato de alta frecuencia concuerda altamente con el informe de empleo no agrícola de agosto publicado previamente. Según los datos oficiales, en agosto se sumaron 162.000 puestos de trabajo no agrícolas, el mayor aumento en cinco meses, y la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,1%. Ambas cifras se confirman mutuamente, lo que indica que el mercado laboral estadounidense está recuperando estabilidad tras la desaceleración temporal a finales de primavera y verano, y que las empresas no muestran una intención significativa de realizar despidos masivos.

No obstante, dentro del mercado laboral persisten rigideces estructurales. En la semana que finalizó el 29 de agosto, las solicitudes continuas de subsidio por desempleo descendieron levemente en 1.000 hasta 1,774 millones de personas, mientras que la mediana de desempleo de larga duración sigue cerca del máximo de cuatro años y medio, lo que muestra que el ciclo de reincorporación de los desempleados se ha alargado y que la situación de "bajos despidos y contrataciones lentas" continúa.

En comparación con la resiliencia del mercado laboral, el reciente resurgimiento del riesgo inflacionista preocupa aún más al mercado. Con el aumento de las materias primas y los costes iniciales, se espera ampliamente que el CPI general de agosto que se publicará mañana crezca un 0,4% mensual (con un crecimiento interanual previsto en torno al 3,4%). Si los datos del CPI resultan sólidos en un contexto de empleo que no se ha deteriorado significativamente, las expectativas del mercado sobre un posible alivio de política monetaria por parte de la Reserva Federal disminuirían considerablemente.

En vísperas de la decisión de la Reserva Federal, los principales bancos centrales del extranjero ya han tomado la delantera. El Banco Central Europeo decidió en su reunión de política monetaria del jueves subir el tipo de refinanciación en 25 puntos básicos hasta el 2,65%. Anteriormente, el BCE mantuvo las tasas sin cambios en julio, pero este nuevo aumento de tipos pone de manifiesto su determinación para hacer frente a la presión inflacionista persistente. Esta medida del BCE también ha aumentado la cautela en los mercados globales, mientras los inversores permanecen a la espera y evalúan de cerca si la Reserva Federal emitirá la próxima semana una señal de política más agresiva frente a una inflación resistente.